新股破發成風 券商自營謹慎打新

　　隨著二級市場面臨估值下行風險，上周上市的新股表現讓市場大跌眼鏡。數據顯示，上周風範股份、鴻路鋼構、司爾特、新都化工和亞太科技5隻股票上市首日悉數破發，平均跌幅超過11%。而截至上週五，除鴻路鋼構外，其餘4隻新股收盤價仍在發行價下方，較發行價平均折價仍近10%。

　　1月份上市的其他15隻新股，首日平均漲幅17.07%。但在上市後的5個交易日內，僅有天立環保較首日收盤價小幅上漲3.16%，其餘14隻股票均選擇破位下行，平均較首日收盤價跌去10.53%，其中8隻新股跌破發行價。

　　新股破發寒潮，令券商自營打新熱情驟然降溫。多家券商自營相關人士日前向證券時報記者表示，近期打新將趨於謹慎，有的甚至暫時會放棄認購新股。

　　上海某大型券商自營部門人士表示，該公司之前詢價時填報價格的標準，一般是在二級市場上找到在行業、盈利模式等方面和新股具有可比性的公司，然後按照一定的折扣在詢價時給出報價。新股屢屢破發後，該公司要求的折扣將有所擴大。

　　深圳某大型券商自營業務部門負責詢價的人士表達了同樣的擔憂。他表示，該公司自營部門對於打新一向較為謹慎，鋻於近期新股屢屢破發，該公司已考慮暫時不再參與任何新股的詢價。

　　相比大型券商，中小券商對於打新向來熱情更高。不過，隨著新股屢屢破發，一些中小券商打新陣營出現鬆動的跡象。“一級市場和二級市場對我們來講沒有區別。”一家中小型券商自營業務負責人表示，如果一級市場上發行的股價較二級市場上的可比公司有折扣，就會賣掉二級市場上的股票來買入新股；現在二級市場上的股票估值有下行的風險，一級市場上打新的詢價自然就應有所下行。

　　上海某券商自營部門的投資經理表示，新股破發和機構打新往往呈現一定的滯後性，即先有新股破發，隨後機構才會出手謹慎。目前正處在新股破發階段，這將會澆滅部分券商的打新積極性。

　　而上述投資經理則表示，如果把觀察週期放寬至過去一年，新股破發仍屬個別現象，除非在接下來半年到一年內仍繼續出現新股持續破發的狀況，否則機構打新的熱情很容易再度復燃，畢竟大批券商在一級市場同樣有“抄底”情結。