2011年買股票還是買房 投資者需更加理性

　　在通貨膨脹時期，特別是在加息預期背景下，資本市場具有很大不確定性，這種不確定性還包括諸如房地産市場政策等，而恰恰是這些不確定性為市場帶來了機遇

　　在通貨膨脹預期加劇、資産價格波動幅度加大的背景下，2011年理財的難度也隨之增大。12月21日，在“2010第二屆中國財富與資産論壇”上，來自財富管理機構的專家熱議了理財新形勢，探索了新經濟形勢下的財富管理之道。

　　論壇上，興業銀行首席經濟學家魯政委預期，2011年CPI全年水平很可能在5%至6%之間，且通脹高點不在明年上半年，而在明年下半年。

　　如何跑贏通脹率，不少與會專家指出，2011年理財情況更複雜，投資者需要智慧地挑選整合市場資源。

　　浦發銀行個人銀行總部總經理劉以研指出，在通貨膨脹時期，特別是在加息預期背景下，資本市場具有很大不確定性，這種不確定性還包括諸如房地産市場政策等，而恰恰是這些不確定性為市場帶來了機遇。長江商學院金融學教授周春生則表示，中國經濟已經和美國等其他發達經濟體一樣進入了高度資本化的時代，在高度資本化的時代要想增加自己的財富，單靠薪資的收入顯然滿足不了致富的願望，理財是必須的。周春生認為，明年的金融市場儘管面臨很大不確定性，但如果關注整體基本面，機會仍然大於風險。

　　股市：具有結構性機會

　　在挑選理財方向時，周春生認為，從經濟理論來講，資産價格是能夠對衝通貨膨脹的。

　　從長期來看，中國經濟是向好的。周春生説：“相信未來五年、十年，中國經濟還將有持續漲幅。既然宏觀經濟不錯，中國資本市場當然應該會有一部分基本面不錯、值得長期投資的公司。上證綜指只有2800多點，單就主板市場而言，現在的市盈率水平和中國經濟整體形勢與歷史估值水平相比，還有投資機會。”

　　自中央經濟工作會議以後，轉型已經成為投資的最關鍵詞。匯豐晉信基金管理有限公司副總經理李毅認為，“轉型不光是2011年，而是未來5至10年中國經濟的主基調。縮短到2011年，中國股市一定是以轉型為主基調。”具體來看，他認為，明年整個股市應該是以震蕩為主，市場機會方面，符合國家轉型經濟特徵為主的新興産業股存在較大機會，此外，配合通脹主題，一些週期性行業也存在估值修復性機會。

　　匯添富基金管理有限公司副總經理于東升提醒投資者，2011年股市投資機會應該關注兩點：一是是否能把通貨膨脹有效控制住，成功與否將左右明年市場整體判斷；二是美國對全球經濟的影響是正面的還是負面的。他認為，市場中期會出現一些很好的經濟增長和企業利潤的良性數據，會給市場帶來一些振奮人心的鼓舞。在這個過程中，明年可能有超過市場預期的行情。

　　“明年還不能忽視週期性行業出現的機會，2010年週期性行業普遍處於壓制狀態中，2011年長期被壓制、估值偏低的行業可能會出現一些爆發性機會。”他還強調。

　　房地産：仍有投資價值

　　除了股市，也有不少專家認為房地産市場也有一定的投資機會。

　　安信信託投資股份有限公司董事長張春景認為，通貨膨脹背景下投資房地産是一個明智之舉。但是考慮到宏觀調控因素和貨幣政策調整因素，還是要審慎考慮。劉以研指出，2011年房地産市場依然紅火，但紅火的程度不能和前兩年相比。因為房地産市場剛性需求依然存在，特別是在未來一段時間內，城鎮化的進展速度不會減弱，還會拉動房場價格穩步提升，所以投資房地産仍有收益。

　　華夏銀行個人業務部副總經理李岷對此也表示贊同。正面因素有城市化進程的推進使房地産市場依然處於供需失衡狀態，供不應求。負面因素是人口紅利或面臨轉折。“這兩個因素要放在一個天平上，供應緊張加上城市化擴張進程的時間與人口紅利結束的時期誰長誰短，這取決於個人的判斷。”

　　而星展銀行中國副總裁兼投資及保險業務部主管龔耀明則提供了一個參考決策，“把房地産作為投資工具的話，地點決定一切。”

　　他指出，中國的房地産市場相對於其他地方來説比較年輕，作為投資建議五年內一定要拋出去。因為短期來説市場氛圍會影響房價，如果超過五年拋不出去將面臨房子老齡化、變現難等問題。而如果要做長期投資，投資者一定要挑一些非常好的地段，長期來看，黃金地段是可以承擔價格壓力的，即使短期有波動，最終都會上漲，所以地段決定了價值。

　　投資者需更加理性

　　其他的投資方向也有不少，如銀行理財産品、基金、信託等，專家認為，投資者在複雜環境中需要更加謹慎地選擇財富管理機構。

　　張春景指出，投資者購買理財産品，首先要看風險，其次要看收益，再次看理財機構人員的素質和團隊。

　　她指出，投資者也要隨著市場成長。“我們公司就有一批成熟投資者，他們甚至會到每個項目的現場直接調查研究，並和信託經理面對面聊天，就像進行面試一樣。投資者從風險、專業、團隊和收益綜合比較之後選擇，這種審慎的選擇肯定是理智的。”

　　而泰達宏利基金管理有限公司首席市場官李琦表示，投資者在選基金公司時不但要選産品，也要選服務。

　　此外，她認為，選擇基金不完全要看基金經理，有時更需注重整個投資決策團隊和決策流程。投資者要是期待基金公司的業績，有一個長期穩定的表現，一定不是一個人的力量，而是一個團隊的力量，而且是團隊長期磨合的結果。