緊縮憂慮緩解 A股市場交投熱情有望釋放

　　上周市場波動極大，整體呈現出前高後低的格局，特別是市場自上週三開始的萎靡，很明顯是應對週六加息所致。有分析人士判斷，當前主力資金對緊縮政策極為敏感，加息之後，被壓抑的交投熱情可能在本週集中釋放。

　　主力資金受到緊縮影響

　　上周市場再一次的體現出了極強的波動性，出現了前高後低的格局，指數繼續維持在2800點至2900點區間內震蕩。根據北京創贏提供的主力資金分類賬戶統計，上周滬市主力成交5394.26億元，其中流入金額2581.90億元，流出2812.37億元，凈流出資金230.47億元；而散戶成交834.94億元，其中流入金額424.80億元，流出410.14億元，凈流入資金14.66億元。深市主力成交金額為2581.71億元，其中流入1258.38億元，流出1323.33億元，凈流出資金64.95億元；散戶成交總額為3012.72億元，其中流入1471.70億元、流出1541.02億元，凈流出資金69.31億元。

　　上周市場早期呈現出的波動性以及後期市場的萎靡不振，與市場消息面的變化有著密切的關係。有分析人士指出，上周前期因為房地産調控的傳言，市場出現了大漲，但隨著傳言的破滅，市場快速回調。而後期加息傳聞瀰漫的時候，大盤呈現連續小幅回落狀況，成交量也隨之萎縮。從這樣的邏輯關係來看，緊縮政策是影響市場走勢的核心因素。如果再把央行將更多參與信貸管理等消息結合來看，那麼近期緊縮預期明顯在不斷加強，主力資金的謹慎心態難以從根本上改變。

　　不過需要強調的是，上週六加息靴子的落地在短期可以緩解市場對於緊縮的擔憂，前期積壓的市場交投熱情有望在本週釋放，更何況本週將是傳統的基金排名戰收官期。因此，本週行情有望出現短暫扭轉。

　　資源板塊成抗跌優選

　　上周在緊縮預期的威脅下，市場主力資金錶現謹慎，大多在進行防禦性的佈局。據北京創贏提供的主力資金板塊流向顯示，上周主力資金凈流入的行業板塊僅有煤炭石油板塊，凈流入資金7.18億元；凈流出較多的行業板塊則有醫藥、鋼鐵、化工化纖、工程建築和機械，分別凈流出資金37.85億元、37.23億元、26.38億元、18.53億元和18.05億元。從概念板塊資金流向來看，上周主力資金凈流入較多的有稀缺資源和軍工概念等概念股，分別凈流入資金3.88億元和1.43億元；資金凈流出較多的是基金重倉、低價股、定向增發、中盤股和參股金融概念股，分別凈流出79.84億元、77.98億元、66.54億元、52.82億元和51.10億元。

　　上周板塊資金絕大多數呈現出凈流出的態勢，不過資源類的有色金屬、煤炭連續三周受到主力資金的重點追捧值得關注。面對這樣的板塊資金流向趨勢，業內資深人士判斷，在緊縮預期的威脅性下，主力資金更多地選擇了防禦性板塊並不難理解，這沿襲了近期主力資金以緊縮預期為核心的一貫邏輯。不過需要注意的是，在緊縮預期越來越強烈的狀況下，主力資金從高估值板塊流出，流入低估值板塊的趨勢越來越明顯，這種跡象或許暗示，在過去的兩年中連續出現的中小板和創業板的年報行情，在今年可能更多會在權重板塊中展開。