“緊縮”拉響A股空襲警報

　　昨日，上證綜指收報2810.95點，下跌37.60點，跌幅1.32%。市場有消息稱，中央經濟工作會議即將拉開帷幕，作為A股市場的股民，最關心的莫過於中央經濟工作對明年貨幣政策的定調。然而，業內人士指出，由於11月CPI可能衝破5%的物價上限，加之近期房産價格有所抬頭，短期緊縮的風險加大

　　或將定調“穩健”

　　昨日，市場間有消息稱，明年管理層對貨幣政策的定位將由“適度寬鬆”回歸“穩健”。早在今年10月中共十七屆五中全會的公報中，“GDP”等相關字眼首次缺席。因此，業內人士預計，在今年的中央經濟工作會議中，“保持經濟平穩較快發展”這一提法，也可能被“穩定經濟增長”所替代。

　　據了解，每年的中央經濟工作會議一般都會分九個方面，對第二年的經濟工作定下“調門”。有媒體報道稱，有消息人士透露，今年中央經濟工作會議已完成關鍵性籌備,相關會議文件已提交給最高領導層審閱修改。在此次會議上，有可能醞釀調高2011年居民消費價格指數(CPI)調控目標至4%；經濟增長“保八”目標不變；繼續實施穩健的貨幣政策和積極的財政政策。

　　“中央經濟工作會議所傳達的信息非常重要，它不僅僅是2011年國內各項經濟工作的指導，更重要的是在為整個‘十二五’規劃的開局之年調控定調。”上海一位券商分析師在接受《國際金融報》記者採訪時指出，“由於中央經濟工作會議每年都是閉門會議，因此，市場謹慎觀望態度強烈，大家都在等待明確的信號出現才敢有大動作。”

　　緊縮風險加大

　　昨日，市場仍然處於弱市震蕩，尾盤更是對2800點加大了考驗力度。對此，國金證券宏觀經濟分析師付雷指出，“由於11月的CPI指數可能衝破5%的物價上限，加之近期房産價格有所抬頭，短期緊縮的風險加大。”

　　付雷指出，11月全部4周的食用農産品價格指數已經公佈完畢。按照商務部數據推算，預計11月CPI位於5.0%至5.2%之間。最近兩周食用農産品價格連續略有回落，因此12月份CPI同比顯著回落的可能性較大。

　　中原證券策略分析師張剛指出，“隨著11月份宏觀數據發佈日期的日益臨近，加息窗口已經敞開，國家統計局將發佈11月份宏觀數據的時間提前到本週六，這加劇了投資者對於可能加息的擔憂。”

　　同時，央行在昨日的公開市場操作中暫停發行3年期央票，這也令市場擔心央行將以上調存款準備金率或者加息來代替該操作。

　　大通證券研究員吳龔指出，中央經濟工作會議即將召開，屆時貨幣政策轉向“穩健”的具體內涵將更加明朗。參考央行此前在CPI公佈日之前加息的“慣例”，本週末前後將迎來一個政策敏感窗口。

　　2800點難保

　　隨著緊縮風險的不斷加大，上證綜指2800點附近的壓力也越來越大。張剛表示，在宏觀數據明朗之前，建議投資者保持半倉滾動操作。

　　事實上，股指前一日便已經再度滑落到年線下方，業內人士認為，這説明此前權重股帶動股指對年線的突破僅僅是一次誘多行為，藍籌股仍然沒有持續性上行動力。而在銀監會發令逐筆查地産信託風險等信息的影響下，也使得一度企穩的地産股再度走低。

　　“2800點短期內可能難保，但下破2800點之後市場會存在技術性反彈。”上述券商分析師告訴記者。

　　吳龔也指出，從技術面上來看，市場弱勢震蕩的格局短期內不會改變，但成交量的萎縮使得股指大幅下跌的可能性也不大。建議投資者倉位保持在三至五成，繼續耐心等待。2800點位之下收益應該會大於風險。

　　張剛則表示，“投資者短線適當關注以高鐵建設為代表的高端裝備製造業的投資機會，而對於那些前期表現較好的中小盤以及創業板，如果個股估值過高應該擇機減磅，控制風險。”