緊縮預期不減 A股遭重挫

　　昨日滬深兩市低開下行，盤中一度下挫逾3%，尾盤小幅反彈。上證綜指收報2828.28點，跌1.94%，全日運行區間2791.58~2872.17點；前者為自10月13日以來最低點。深證成指收報12062.41點，跌2.04%，最低探至11864.36點，最高觸及12255.18點，盤中一度跌穿年線。兩市成交2867.95億元，較前一交易日縮減逾一成。

　　昨日消息面上利空偏多，因不堪本國銀行業的龐大救助成本，愛爾蘭已向歐盟和IMF請求援助。市場人士擔心葡萄牙或步其後塵，並傳導至意大利和西班牙，導致歐元區進一步危機。此外，工行從11月16日起因為配股停牌，將於今日復牌，由於市場擔心工行復牌後補跌，昨日銀行股全線下挫。

　　資金流向上，資訊統計顯示，當日65個板塊中僅有4個板塊資金凈流入，60個凈流出，酒類、軟飲料、教育、商務服務板塊獲少量資金凈流入。基本金屬凈流出31.04億元，電子元器件凈流出10.18億元，煤炭凈流出8.47億元，居資金流出榜前列。

　　信達證券分析師陳嘉禾認為，央行的緊縮政策出臺速度超出了預期，可能預示未來的政策形勢比預想的要嚴峻。考慮到準備金率已經到一個在貨幣經濟學來説很是畸形的高位，其未來上調的空間正在減小，故而加息可能成為一個不可回避的選擇。

　　綜合來看，信達證券認為由於目前市場仍處在下降通道中，總體估值並不能成為觸底反彈的充分條件，同時貨幣政策的收緊、流動性增速的持續下降可能帶來做多主觀心態和客觀動能的衰減。在這種情況下，短期內市場或難有出色的表現。另一方面，題材股雖然表現優異，但考慮到其極高的總體估值和解禁壓力，不認為其出色的表現能夠構成一個讓人滿意的全面做多理由。