SEC核查名單隱現中國概念股“殼恐慌”蔓延

　　美國證券和交易委員會（SEC）開始意識到，在美上市的中國概念公司存在普遍的造假問題，並已經從會計師事務所入手調查。

　　12月21日，SEC對一家加州的審計公司進行了處罰，該公司涉嫌為一家中國能源企業提供了虛假的審計信息。SEC將打擊面定位於通過反向收購方式登陸美國資本市場的中國公司，以及為這些公司提供審計服務的審計事務所。

　　“一般的反向收購理論上是募集不到資金的，這些公司在支付上市費用後，能獲得的也就是一個在美上市的名號而已。”一位業內人士表示。“上市”之後，一些中小企業從股價操縱中獲利，進而造就了大量問題企業。要實現這一目的，業績粉飾和審計造假是必不可少的環節。

　　SEC公司財務部總會計師Wayne Carnall表示：“這些上市公司100%的業務都來自於中國，而給它們做審計的事務所可能都不會説普通話或者廣東話。”

　　SEC上市公司審計監督委員會（PCAOB）審計長Martin Baumann也指出：“一些審計公司簽發了很多財務報告，但他們只做了很少審計工作。”大量審計業務被懷疑外包或者造假。

　　被SEC點名的四家會計師事務所曾經為大量中國赴美上市企業做過財務顧問或者審計業務，上百家在美上市公司也因此遭遇誠信危機。

　　多家企業捲入

　　來自彭博社的信息稱，在眾多問題公司中，Frazer &Torbet（飛騰）、Kabani &Company Inc.（柯邦寧）、Goldman Parks Kurland Mohidin（GPKM）和GHP Horwath是SEC的重點調查對象。

　　飛騰和柯邦寧早已是問題纏身。本報記者了解到，飛騰的前身為馬施雲飛騰公司，2004年度，馬施雲為中國節能技術公司（CESV）出具了無異議的審計函，但2006年，該公司就因報表存在重大問題被SEC暫停了股票交易。今年下半年，飛騰所服務的西安西藍天然氣公司（CHNG）也承認，其一季度的資産負債表中漏登了一筆銀行貸款。而柯邦寧審計的陜西楊淩博迪森公司（BBCZ)）則是最早一批破産的在美上市公司。

　　但這幾家事務所的業務卻異常繁榮。根據美國Audit Analytics網站的統計，截至今年6月底，GPKM、飛騰、柯邦寧擁有在美上市中國企業客戶數分別為11家、11家和10家，位列所有外資事務所中的7-9位。而“四大”會計師事務所中排名最末的安永也僅擁有14個客戶。進行反向收購的中國企業大量聘用這些小型事務所，如新奧混凝土、中國生物製品、中國閥門、天星生物、艾格菲、維康科技等。

　　反向收購類似于借殼上市。上述業內人士表示：“由於美國實行註冊制，IPO資格並不是很難獲得，但公司業績不佳的話，能否發出股票並募集到資金就是個大問題。而反向收購可以避免這種尷尬。雖然一般不能募資，但同樣實現了上市的目的。”

　　這些企業在中國大多不為人所知或存在誇大宣傳。如中國生物製品（CBPO），其宣傳材料稱“血液製品生産總量位列國內第一，國內市場佔有率30%以上”，但根據中生所今年的批簽發數據顯示，華蘭生物仍是國內最大的血液製品生産企業，中國生物製品的實體山東泰邦僅列次席。

　　聘用這些小事務所的也不乏部分知名企業，如凱雷係投資的盈豐科技（CREG）、海虹控股旗下China Healthcare Acquisition等。

　　而且，在“粉單”市場上，幾家事務所也多有參與。粉單市場是一些不符合上市資格的公司的臨時避難所，當美國紐交所、納斯達克、OTCBB等主要交易所掛牌公司沒有按時申報審計財務報告而被下市或除牌時，就將被挂到粉單市場交易。上述四家事務所手裏均有多家上市公司被列入粉單市場。

　　PCAOB今年7月12日指出，有40家會計師事務所在為中國企業出具審計確認函，這些事務所的合夥人數量都在五人以下。

　　借殼或存貓膩

　　華爾街日報曾撰文指出，經過上述這些事務所審計之後，羅仕證券、羅德曼投資銀行（Rodman &Renshaw）等公司開始介入進行推薦，這些投資銀行在推高上述公司股價後全身而退，失去外包裝的劣質公司很快就會現出原形。上市公司、事務所和投資機構構成了完整利益鏈條。

　　艾格菲的財務數據或許能説明問題，作為國內第一家在美上市農牧公司，艾格菲三年之內坐了一回過山車。

　　2006年10月31日，南昌百世騰和上海百世騰同時和殼公司wallace mountain resources Corp簽訂換股收購協議，收購完成後，百世騰牧業集團又注入江西匯傑，實現集團通過反向收購方式登陸OTCBB。2007年7月，三家公司又向納斯達克提交升板請求，並於8月22日獲批進入納斯達克主板，上市首日股價為8.3美元。

　　升板之前，公司經營性現金流量穩定保持在50萬-100萬美元左右。進入納斯達克之後的2008年，公司大舉投入養豬領域，當年利潤等各項財務指標也隨之大幅提高，一度吸引了高盛等知名機構參與其中，“高盛來華養豬”也成為一時的熱門話題。艾格菲股價一度飆升至20美元以上，

　　但艾格菲當年的募集資金幾乎全部用於投資擴張，兩年過後，養豬風潮不再，公司股價也跌至2.42美元，僅為最高點的十分之一。GPKM正是其審計機構。

　　已經退至粉單市場的廢水處理企業綠諾科技問題則更為明顯，被指出“40%的客戶合約都有問題”，導致其股價在今年11月累計下跌80%。但審計公司飛騰並未在以往的審計中指出這些瑕疵。11月22日，綠諾科技承認審計舞弊，並接受退市。12月13日，天星生物宣佈由Crowe Horwath代替飛騰出任公司的獨立審計，更早之前的12月8日，西藍天然氣也換掉了聲譽不佳的飛騰。

　　目前，通過反向收購但不能升板的企業約有300家，大量企業成為財務顧問和投資機構獲利的工具。而美國並未對這些機構採取實質性的嚴厲懲罰措施，中國節能科技退市案中，飛騰公司及一名合夥人僅被罰12.95萬美元。