一陽四陰交投清淡 年末行情難有作為

　　一陽四陰交投清淡 年末行情難有作為

　　本週A股市場先揚後抑，滬指呈現典型的一陽四陰格局，成交量也出現漸次萎縮，週五兩市單個市場成交量均不足千億，顯示市場觀望氛圍相當濃厚。雖然上周央行再度提準，但預料中的加息“靴子”遲遲未能落地，這也是導致本週市場先強後弱的關鍵因素。從目前情況看，若週末消息面平靜，下周初存在複製本週一走勢的可能，但在年底結賬情結作用下，行情難有大的作為。

　　周邊股市暴漲 緣何A股獨跌？

　　⊙桂浩明

　　今年以來，A股表現並不如人意，且比周邊市場明顯要差。今年中國經濟形勢不錯，但是與去年年底相比，今年滬綜指仍有超過6％的下跌，反觀美國，實體經濟差于中國，而股市走勢卻明顯好于A股，為何會出現這種情況呢？

　　簡單分析一下，原因可能有這樣幾個：第一，中國經濟狀況較好，但今年三次提高準備金率，讓市場感受到政策動態微調的影響力。股市是講預期的，當預期可能發生變化時，難免會影響對後市判斷。另外，在成熟股市中，擴容是真正市場化的，行情低迷、資金緊缺時候，擴容就較少。但今年A股快節奏擴容，某種程度上已成為制約股市向上的重要因素。最後，今年A股市場建設動作較大，很多投資者會顯得比較謹慎，特別是對於大盤藍籌股，在有了股指期貨與融資融券條件下，其運行會出現什麼樣特點，顯然這不是一個很容易回答的問題。於是，市場上活躍資金紛紛進入到了對題材股的炒作，這也就使得儘管有不錯的個股行情，但是股指走勢相對就較弱。

　　實體經濟好而股市走勢差，這種狀況的出現在特定條件下應該説是可以理解的，但畢竟不是一種常態。進一步説，以中國經濟的發展勢頭而言，也應該是能支撐股市向好的。因此，現在這種A股明顯弱于周邊股市局面，不應該再延續下去。這裡，我們還是要對中國經濟政策的走向樹立信心，畢竟不管怎麼説現在都不會出現典型意義上的緊縮。而且，以中國流動性狀況而言，只要擴容不是太無序，還是可以承受擴容壓力的。而融資融券、股指期貨的推出，在本質上還是會對提升大盤藍籌股的交易價值起到積極作用。所以，沒有理由認為2011年A股會大大落後於周邊股市，會有後來居上的機會。