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房價走勢背後隱藏三大推手 2011年仍是上漲趨勢

發佈時間:2010年12月15日 07:17 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報

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  時值歲末,中國社會科學院、中國人民大學等獨立研究機構相繼公佈了2011年房地産市場分析報告,預測明年房價漲跌、縱論行業變局。其中既有“明年房價將下調20%”的預測,也有“政策放鬆後出現報復性反彈”的推斷。

  不過,在經歷了大半年的調控後,目前全國平均房價卻接連三個月環比上漲。2011年,流動性變化帶來的資金壓力、城市化發展引發的供求轉變以及制度性調控的進展,這三大因素將成為左右未來房價走勢的重要推手。

  業內人士指出,明年國內信貸總體投放規模不會明顯下降,而城市化進程中膨脹的住房需求又往往領先於土地開發的進程,目前,房地産業還處於上升週期,制度性調控又不可能一蹴而就,因此,房價在階段性波動後仍將呈現上行態勢。

  流動性管理 能否卡住房企咽喉

  在2010年的房地産調控政策中,收緊樓市流動性是貫穿始終的主線。2011年政策逐步深入後,樓市流動性充裕的局面是否會發生扭轉,投資需求是否會退潮,房企又是否會祭出降價大旗,成為影響未來房價走勢的重要因素。

  中國人民大學經濟學院發佈報告預測,由於房地産調控和貨幣政策調整,2011年上半年房地産行業資金鏈將出現嚴重問題,從而引發樓市全面調整時期的到來。在部分房企拋售的壓力下,房價會出現接近20%的下滑。

  中國社會科學院發佈的2011年《住房綠皮書》則表示,明年房地産企業資金鏈趨緊,房價下調趨勢顯現。隨著調控細化程度提高、執行力度加大,東部重點地區對外來需求的抑制加大,整體價格水平會顯現下降趨勢。

  “通脹加劇將使政府持續收緊貨幣,這有可能是未來打破樓市平衡的重要因素。”廣發證券分析師趙強表示。

  顯然,貨幣政策調整、信貸變化,已經成為左右樓市流動性的關鍵。不過,民生銀行地産金融事業部發佈的報告卻表示,銀行信貸仍是房企主要融資渠道。預計2011年房地産開發貸款、個人購房貸款仍會取得增長,但漲幅放緩。

  事實上,從2007年開始,每一次樓市調控的背後,關於“信貸收緊、開發商資金鏈緊張”的觀點從不間斷,不過開發商從銀行獲得的貸款卻仍保持逐年增長的態勢。

  統計局數據顯示,今年1-11月,全國房地産開發企業資金來源為6.32萬億元,同比增長31.2%,已經超過去年全年5.71萬億元的水平,業內預計今年有望接近7萬億元。顯然,當前以房地産開發貸款為代表的樓市信貸投放仍然維持在較高水平,樓市整體流動性依然保持充裕。

  從剛剛結束的中央經濟工作會議來看,“穩健”已經成為2011年經濟運行的關鍵詞。央行也表示,要實施穩健的貨幣政策,把好流動性總閘門。

  中信證券首席經濟學家諸建芳、興業銀行經濟學家魯政委均表示,短期內防通脹將成為首要任務,但明年信貸不會被大幅壓縮。

  業內人士預計,明年新增貸款將不會低於7萬億。在新增貸款的影響下,資金繼續流進樓市的趨勢不會被完全抑制。

  除了信貸來源外,開發商另一重要資金來源的銷售金額也並未呈現明顯下降。目前,保利、遠洋、龍湖、恒大等一線地産商已經宣佈提前完成全年銷售目標。萬科曾預計在2014年達到的銷售千億目標也將在今年提前實現。

  “很多大型房企在今年的銷售情況仍比較良好,銷售回款也保持在較高水平。再加上大型開發商的融資渠道相對多元化,未來面臨的資金壓力並不十分明顯。相比之下,中小開發商的日子相對難過,明年可能會加劇行業內的洗牌。”一位房地産業內人士分析。