交行報告預測：年內通脹壓力或已見頂

　　交通銀行金融研究中心發佈的研究報告認為，年內通脹壓力或已見頂，12月CPI將平穩回落，但是物價可能在2010年底有所回落之後再度上行，預計2011年通脹壓力將前高後低。

　　“雖然11月份CPI同比創下25個月以來新高，且近期物價仍存在短期輸入性通脹壓力和食品通脹壓力，但隨著翹尾因素的消失、政府價格干預措施的逐步實施，年內通脹壓力或已見頂。”交通銀行金融研究中心的陸志明説。

　　國家統計局11日公佈的物價數據顯示，11月份CPI同比上漲至5.1%，與上月相比，同比漲幅擴大0.7個百分點，PPI則同比上漲6.1%，漲幅比上月擴大1.1個百分點。

　　報告稱，正翹尾效應消失將減緩未來物價上漲，CPI翹尾因素正效應在六七月份達到2.1%的年內峰值，此後隨著年底臨近正翹尾因素逐漸減弱。12月翹尾因素的消失將對CPI同比漲幅産生較大下拉。同時，從11月份的CPI數據來看，11月份食品價格同比上漲11.7%，拉動CPI上漲3.84個百分點。而政府強有力的價格調控措施開始起效，食品價格開始出現回落，這將有效的壓制物價上漲。

　　報告認為，如果沒有其他突發性因素並在政策及時的調控下，預計2010年全年CPI同比漲幅可能在3.2%左右，預計全年PPI同比漲幅在5.5%左右。

　　不過，雖然今年年內通脹壓力將見頂回落，但是通脹壓力仍將中長期存在，物價可能在2010年底有所回落之後再度上行，預計2011年通脹壓力將前高後低。

　　報告顯示，土地勞動力供給不足促使農産品價格長期看漲，工資和資源品價格逐步上調推高成本推動型通脹壓力，短期流動性過剩與熱錢流入則擴大貨幣型通脹壓力，而大宗商品價格高位震蕩也將加大輸入型通脹壓力，而今年年初物價較低的基期效應，也可能帶動物價在2010年底有所回落之後再度上行。

　　同時，由於通貨膨脹預期形成之後，物價會有一定上漲的慣性，2011年1-2月又將是我國傳統的春節期間，節日需求會帶動部分産品的價格上漲；加上進入冬季以來，低溫雪災等災害性天氣出現的可能性增加，將給蔬菜瓜果等農産品的生産和運輸帶來困難。

　　“預計物價上漲的勢頭會在明年二季度後有所控制，2011年物價上漲將呈現前高後低的走勢，但全年出現惡性通貨膨脹的可能性不大。”報告稱。

　　(記者 王濤）