房地産圍城：紡織、家電行業搶入 30家上市公司逃離

　　本報記者 荊寶潔北京報道

　　這像是一座圍城。城外的人想進來，城裏的人想出去。

　　過去，機會主義盛行的房地産業，被視為暴利行業，誰都想來淘一把金。然而，受調控影響，房地産行業的市場波動，也讓一些企業不寒而慄，準備退出。許多“涉房”企業的再融資計劃紛紛受到影響，也加速了這些企業離開房地産。

　　正略鈞策管理諮詢合夥人薛迥文在接受本報記者採訪時表示，很多企業被利潤吸引，進入房地産行業，並沒有長期的戰略，只是作為一項投資行為；離開也同樣存在著必然性，要麼是在房地産行業中碰壁，要麼是發現了主業的機會。

　　房地産利潤的虹引力

　　12月7日北京CBD中服地塊的第二輪競標，吸引了藥業、紙業、金融業等眾多行業的公司。據統計，近5年間轉行房地産的上市公司不下50家。海航置業的一位不願透露姓名的高層曾向本報記者慨嘆，現在什麼人都想來做房地産，做家電的、搞紡織的、賣藥的。

　　薛炯文認為，眾多行業中，家電行業的企業從事房地産開發，可以移植品牌。例如，海爾、格力、長虹等公司，可在地産行業發揮製造業的優勢。但這些企業共同面對的問題是，地産行業的管理水平較低。家電行業的思維定勢是産業化、標準化，高度集團的管控體系。但這些經驗卻無法完全移植到地産業中。

　　不過，一些家電類背景的地産公司已取得較好的業績。

　　四川長虹（600839.SH）早在2005年底就設立了四川長虹置業有限公司。2006年底，四川長虹開始進軍房地産，將原有的工業土地轉變為住宅用地，並在2007、2008年數次對長虹置業增資，加大對房地産開發的力度。海爾也是較早進入房地産業的家電企業。2010年銷售額將超過70億，企業的版圖也從偏安青島一隅，實現重慶、太原、濟南等十余座城市的擴張。除此之外，康佳、春蘭等公司也紛紛進軍房地産。

　　在進軍房地産的企業中，還雲集著一大批紡織企業。作為老牌服裝製造業公司雅戈爾（600177.SH），2007年以14.76億元拿下在杭州的首個地塊，手捧地王高調進入杭州地産界，到如今，已經累計開發各類物業300萬平方米。

　　中國紡織工業協會副會長王天凱曾在浙江舉行的“2009～2010年度中國紡織服裝企業競爭力500強發佈會”上，不點名批評雅戈爾等企業嫌“幹紡織太辛苦”，大量進入房地産、資本市場和資源性行業。在紡織服裝行業利潤率不足6%的大背景下，房地産業務凈利潤已超過紡織服裝業務凈利潤一倍以上的雅戈爾，與鄂爾多斯、紅豆等傳統紡織服裝業一起，被列入“不務正業”之列。

　　江蘇紅豆實業股份有限公司2009年實現主營業務收入105，282.70 萬元，房地産和物業收入佔到全部收入的25.9%左右。

　　分析認為，中國製造業長期以來的“代工”角色，使之能投入到研發的資金少之又少，形成一個惡性循環的模式，長期以來的“積貧積弱”更讓中國家電製造業難以更上一個臺階。一般製造業利潤在3%至5%，開發收回成本至少3年至5年，而房地産利潤至少在10%以上，3年左右就有回報，在這樣嚴峻形勢的逼迫下，很多企業，不得不進入地産等利潤更為豐厚的行業，以此作為平衡投資的一個手段。

　　剝離房地産

　　亦有一些企業走上逃離之路。

　　9月底，房地産的二輪調控措施之前，金種子酒（600199.SH）、東方賓館（000524.SZ）、江蘇吳中（600200.SH）、新希望（000876.SH）等一批上市公司，相繼決定轉讓或出售房地産業務。

　　早在9年前，新希望斥資30億元投向地産，大舉屯兵上海，之後的幾年時間裏，其房地産收益一度超過“飼料”的利潤。但在今年9月份，新希望發佈重組公告，宣佈現金出售公司的房地産業務，全面撤離房地産市場。

　　2004年和2006年，新希望先後發起組建兩家房地産公司。在大多數房地産開發商數錢都忙不過來的時候，2008年-2010年6月，一家公司累計虧損52.1萬元，一家公司累計凈利潤5620萬元。轉型後的新希望主業回歸農業。

　　分析認為，新希望的撤離還有政策因素。10月15日，證監會在其官方網站發佈了“暫停房地産企業重組申請”消息，明確表示目前已暫緩受理房地産開發企業重組申請；對已受理的房地産類重組申請，將徵求國土資源部意見。

　　同樣是9月，國棟建設（600321.SH）宣佈，為專注于高端纖維板主業，公司今後不會以任何方式直接或間接取得房地産開發資質，不會以任何方式直接或間接涉足房地産開發業務。離開房地産業的態度異常堅決。

　　11月份以來，又有通程控股（000419.SZ）、酒鬼酒(000799)、獐子島(002069.SZ）、合肥百貨（000417.SZ）、三特索道（002159.SH）等幾家上市公司，也發出剝離房地産業務的公告。

　　薛迥文總結説，房地産行業是資金密集型企業，很多企業進入房地産行業有偶然性因素，手頭的現金比較多，主業吸收不了如此多的資金。這些進入的企業並沒有地産企業的市場敏感度和專業化程度，大多也將工程外包出去。房地産專業門檻越來越高的情形下，許多企業難以忍受調控給房地産市場帶來的業績波動。