劉煜輝：2011年“錢不夠”,難有太大行情

　　劉煜輝：“寬貨幣”基調未變

　　2758.92！11月收官日，上證指數盤中再現本輪調整新低。

　　對此，中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝在接受本報記者採訪時表示，近期股市暴跌與當前貨幣市場的緊縮預期密切相關。

　　10月19日央行祭出加息利器、11月央行兩次上調存款準備金率、上周央行副行長胡曉煉在公開場合表示，央行貨幣政策將回歸常態，這都讓市場感受到貨幣政策風向在發生微妙的變化。

　　對“回歸常態”這一表述，劉煜輝認為央行告別的是此前事實上的“極度寬鬆”，而自2003年以來的“寬貨幣”政策，並不會出現根本性轉向。他認為，自2003年以來，中國經濟一直是被動注入貨幣。因此，為防止宏觀經濟出現下行，“貨幣投放仍將保持一定的水平”。

　　對於年內是否再次加息，劉煜輝認為，CPI數據可能在11月再創新高後，有望于12月份回落到3.5%左右，因此年內加息並不經濟，而年內連續加息勢必擠破資産泡沫。

　　談及2011年市場，劉煜輝預計，在央行連續緊縮的政策環境下，由於市場“錢不夠”，明年股市將圍繞目前的中樞線上下震蕩，難有太大的行情。(⊙見習記者 陳俊嶺 記者 盧曉平)