花旗：明年A股最多見4000點H股表現或更佳

　　花旗集團發表報告指,對於明年中港股市展望,雖然屬顛波,但應有一定的回報,假設明年企業盈利正常化,A、H股估值吸引,股價相對便宜,增長穩健,而其他替代投資有限。花旗料明年A股指數見3800至4000點,H股表現可能跑贏A股,因估值因素及內地控制資金流。

　　花旗指,雖然內地收緊銀金會帶來風險,但屬於可管理水平,收緊資金流動影響不大,料明年內地新增貸款增長為15%,內地收緊縮政策及出口轉弱有助降低超級通脹帶來的風險,明年通脹、流動資金、美匯走勢會成為市場推動力。

　　花旗表示,高而受控的通、過多流動資金及弱美元延長股市升市,內地有部分70兆的存款,再加上過去兩年額外多24兆的人民幣存款,正在尋找投資機會抵銷通脹影響。

　　由於超級通脹或有可能出現,令內地政策若出現反應過大,或令經濟「硬著陸」,內地過度緊縮信貸或影響資金流及經濟增長,美國QE2收回部分措施及弱歐元亦可能令美元轉強,影響投資氣氛。

　　花旗繼續看好消費、服務股份(包括保險、保健、運輸),亦看好機械、能源及物料,並予「增持」投資評級,另對銀行、鋼鐵業及公共股份維持「中性」投資評級,建議「減持」地産及電訊股。