今日對股市影響較大的新聞點評（11.30）

　　【市場評述】

　　市場系統性機會難出現 繼續撲捉個股短線機會

　　A股市場回顧與後市展望：

　　週一市場在60日均線附近獲得支撐，全天維持窄幅震蕩的格局。最終，大盤以下跌5.34點收盤，收于2866.36點，跌幅為0.19%。兩市總成交量為98.67億元，較上一交易日減少98.67億元。收盤時，兩市共有19隻股票漲停，無一跌停，上漲家數與下跌家數比基本為6:5，跌幅超過大盤跌幅的個股佔當日開市家數的39.9%。從各板塊的表現來看，上漲的板塊多於下跌的板塊，在下跌的板塊中有色、煤炭是拖累大盤的主要因素。具體來看，當日漲幅居前的板塊主要有造船、智慧電網、創業板、生物制藥、醫療器械、塑料製品、陶瓷、水泥、釀酒、次新股、發電設備、電子信息、電器、機械等，而跌幅居前的板塊主要有稀土永磁、有色、煤炭、供水供氣、金融、環保等。

　　從上述數據來看，週一市場雖然整體好于上週五，“紅色星期一”也最終得到延續，但是走勢上還是較弱，由此來看，大反攻的時機依舊不成熟，這可能還有待貨幣政策的進一步明朗。但是對於市場是否會立刻急轉直下，我們認為倒不然。在週一的盤面上，金融、地産板塊，出現了護盤跡象。目前金融指數仍運行在平臺內，地産指數則接近於前期平臺，這反映了短期內市場還是有一定的支撐力度。另外，我們還發現在週一午盤向上拉的過程中，商品期貨市場也出現了上拉，如滬銅、滬鋁、滬鋅等品種，且它們的走勢均強于A股。因此市場短期內大幅下殺的可能性也不會太大。為此我們維持對近日市場震蕩格局的判斷，還是建議投資者控制倉位，在震蕩格局中高拋低吸。(策略分析師 陳敏)

　　外盤評述：

　　週一，全美零售業聯合會(NRF)的調查數據顯示，上週四至週日之間在實體店面和網絡購物的消費者數量同比增長了8.7%，達到2.12億人。美國政府為了削減不斷擴大的赤字，總統奧巴馬宣佈在今年和明年暫時凍結聯邦公務員的薪酬。此外，歐債危機還在繼續發酵，雖然愛爾蘭接受了歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)以及英國、瑞典、丹麥聯合提供的總額為850億歐元的一攬子金融援助方案，但投資者的信心卻被西班牙和葡萄牙的問題所拖累，葡萄牙國債的信用違約掉期價格大幅上漲36.5個基點，至538.5個基點，西班牙國債的信用違約掉期價格上漲24.25個基點，至347個基點，兩者漲至歷史最高水平。受此影響，美元匯率繼續上升，美元指數週一上升了0.56%，美股則走低，道瓊斯工業平均指數下跌39.51點，收于11,052.49點，跌幅0.36%；納斯達克綜合指數下跌9.34點，收于2,525.22點，跌幅0.37%；標準普爾500指數下跌1.64點，收于1,187.76點，跌幅0.14%。倫敦金屬交易所交易的7種主要金屬價格跌多漲少，其中鉛的下跌幅度最大，達到了4.14%。我們認為，近一段時間，歐債危機的影響主宰了整個市場，而美元匯率的上漲對中國股市不利。(策略分析師 宋一寧)

　　操作策略：

　　週一，市場成交量再度萎縮，未來政策的不確定性使市場觀望氣氛濃厚，場內資金棄大取小，抱團在非週期性股票及有高送配預期股票中取暖，導致近期週期性股票與非週期性股票冰火兩重天。昨日，國務院公佈“修改價格違法行為行政處罰規定”，行政手段控物價、防通脹跡象愈來愈明顯，未來數量型和價格型緊縮流動性預期更進一步加大；儘管愛爾蘭接收歐盟1130億美元援助，但歐債危機蔓延態勢不減反增，再加之朝鮮半島局勢沒有改觀跡象，美元繼續大幅走強；市場數據顯示，儘管11月份以來有44隻基金髮行，預期給未來市場帶來1000億增量資金，但期間ETF凈贖回89.8億份，將創歷史新高。因而，我們認為，近期市場系統性機會依舊不大，繼續維繫震蕩整理格局，非週期性股票和高送配預期股仍然是場內資金短促出擊的對象。操作上，控制好倉位，回避受政策影響較大的週期性股票和績差股，逢低關注受益於政策扶持的抗艾藥概念股，如東北藥、達安基因、新和成、長春高新等，以及水泥和低價補漲股。（策略分析師 趙偉）

　　【影響今日市場走勢的主要消息】

　　國務院修改價格違法行為行政處罰規定

　　中廣網：國務院總理溫家寶今天(29日)主持召開國務院常務會議，決定對《價格違法行為行政處罰規定》作出修改。

　　【點評】近期，為了應對不斷上漲的物價，中央相繼出臺了一系列貨幣政策、經濟政策和行政政策，試圖遏制物價持續快速上漲的局面，進而保障群眾基本生活。但在市場流動性過剩的背景下，仍有不少市場參與者相互串通，利用前期全球大宗商品價格持續上漲的背景，憑藉資金優勢囤積物資，捏造散佈漲價信息，哄抬物價以牟取暴利。為此，修改後的《價格違法行為行政處罰規定》以上述惡意價格操縱行為為監控重點，並加大了懲處力度。國務院修改《價格違法行為行政處罰規定》，彰顯政府宏觀調控的決心，而且，目前看，前期出臺的物價調控政策也取得了一定成績。應當説，通過行政處罰的手段調控物價並不利於資源的有效配置，但如果能有效控制住物價的高速上漲態勢，將在相當程度上緩解貨幣政策的壓力，從而有利於維持證券市場的流動性。（該消息為宏觀利好,對個別存在價格炒作的行業利空）（策略分析師 陳吉）

　　央行副行長：緊縮措施旨在抑制價格上漲

　　財經網：中國央行副行長馬德倫在週一表示，近期採取的緊縮政策旨在抑制價格上漲以及貨幣供應過快增長。據華爾街日報報道，馬德倫重申，央行將增強其貨幣政策的彈性和效力，並表示，保持人民幣幣值在國內外的基本穩定是央行的一貫目標。馬德倫還表示，希望中國股市國際板儘快推出。

　　【點評】此前央行9天內兩次上調存款準備金率，並開啟的新的加息週期，預計未來還將有進一步的舉措，貨幣政策回歸常態是必然，不過正如上述消息中央行副行長所言，“近期採取的緊縮政策旨在抑制價格上漲以及貨幣供應過快增長”，而並非其他目的。但是對於資本市場而言，這種見解影響還是不容忽視，這關係到未來市場的資金面狀況，因此我們建議投資者在未來政策仍不明朗之際，倉位還需控制。（該消息為宏觀和市場中性）（策略分析師陳敏）

　　央票發行遭遇困境加息窗口面臨開啟

　　中國證券報：隨著央票一、二級市場利差倒挂幅度的不斷擴大，需求端的極度萎縮已使央票發行陷入幾乎無所作為的困境。與此同時，臨近年底，市場流動性注入的動力卻依然不減，央行防通脹、繼續收緊流動性的態度則越發明確。

　　【點評】央票發行一向是央行進行貨幣投放和回籠的重要手段，但兩次上調存款準備金率和一次加息以來，央票二級市場收益率不斷上行，從而導致一級市場的央票發行出現困難。而在歷史上，每次利差大幅拉升後，都會使央票的發行利率出現調整。同時央票利率大幅超過1年定存利率後，央行加息的可能性就大幅增加，目前1年期央票二級市場收益率水平已經達到3.02%，已經超過了1年定存利率，因此加息的推斷是有道理的。（該消息為市場利空）(策略分析師 宋一寧)

　　10月份保險業新增投資創年內新高大舉加倉A股

　　財經網: 中國保監會日前公佈的數據顯示，10月險資新增投資1011.46億元，創出年內新高，前10個月投資收益率達3.97%，年化收益率達4.76%。

　　【點評】保險資金也算是市場上能精準投資的一類資金，今年7月中旬的時候就有“保險資金加倉銀行股”的消息見諸報端，事實證明此後銀行股確實迎來了一波行情。就此推斷，10月險資新增投資1011.46億元，創出年內新高是能夠給投資者增加很多信心的。但同時要注意的是，今年8月的時候保監會發佈了《關於調整保險資金投資政策有關問題的通知》，其中規定，保險公司購買股票上限可以達到20%。因此，保險公司的加倉也不排除是其增加權益類投資的策略所導致的結果。因此，投資者不必對此過於激動。（該消息為市場中性）(策略分析師 宋一寧)

　　北京收緊公積金二套房貸政策

　　新浪財經： 11月29日北京市住房公積金管理中心發佈了關於落實《關於規範北京住房公積金個人住房貸款政策有關問題的通知》的通知，規定個人購買首套自住住房的，房屋套型建築面積在90平方米(含)以下的，首付款比例不得低於20%；90平方米以上的，首付款比例不得低於30%。

　　【點評】房貸政策調控已喊了很久，這條消息再次反映出政府在調控房貸方面的決心，預計政府可能還有進一步詳細政策出臺。我們認為：不管怎樣，房貸收緊政策已是大勢所趨，但這個政策畢竟只是北京的地方政策，而其它地方是否會緊盯北京的改革步伐還暫不確定。另外，公積金第二套房貸的政策調整所打壓的需求量有限，因此對市場整個房地産板塊的影響不大。（該消息為市場中性、房地産行業中性）（策略分析師 宋一寧）

　　【消息綜述】

　　今日消息面多空交織。“國務院修改價格違法行為行政處罰規定”彰顯政府宏觀調控的決心，通過行政處罰的手段調控物價並不利於資源的有效配置，但如果能有效控制住物價的高速上漲態勢，將在相當程度上緩解貨幣政策的壓力，從而有利於維持證券市場的流動性；“央行副行長：緊縮措施旨在抑制價格上漲”説明未來還將有進一步的舉措，貨幣政策回歸常態是必然；“央票發行遭遇困境 加息窗口面臨開啟”會強化市場的加息預期；“北京收緊公積金二套房貸政策”對市場整個房地産板塊的影響不大；“10月份保險業新增投資創年內新高 大舉加倉A股”不一定意味著市場會由此轉強。（策略分析師宋一寧）

　　【資金流向數據解析】

　　面對接連出臺的政府調控，週一市場謹慎情緒依舊。全天兩市合計凈流出33.67億，其中，大單資金凈流入8.23億，小單資金凈流出41.90億。分行業來看，在抗癌板塊的帶動下，醫藥製造業以6.99億的凈流入居首；受益於十二五工程機械關鍵零部件扶持政策預期，專業製造業以3.43億的凈流入緊隨其後；凈流入超過2億的還有具備智慧電網概念的電器機械及器材製造業和計算機應用服務業、釀酒業領頭的飲料製造業、生物製品業和保險業，凈流入額分別為2.93億、2.83億、2.89億、2.68億和2.01億。流出方面，美元持續反彈導致有色金屬冶煉及壓延加工業和有色金屬礦採選業合計凈流出15.04億；煤炭行業受制于政府價格調控遭到8.17億資金拋壓；此外受制于貨幣政策趨緊的銀行業以及市場成交大幅回落的證券期貨業分別凈流出3.60億和3.55億；凈流出居前的還有食品加工業、商業經紀與代理業、零售業以及電力蒸汽熱水的生産和供應業，凈流出額分別為2.38億、2.37億、2.26億和2.16億。

　　週一，市場資金繼續凈流出，但流出額較上週五減少超四成，主要是非大宗資金流出力度大幅減弱，而機構交易佔比仍維持在不足6%的低位。從行業來看，防禦類基金重倉的個股相對資金活躍，如醫藥製造業持續兩周資金流入，資金凈流入基本為絕對資金凈流入前30名的醫藥股所貢獻；而中聯、三一、柳工以及許繼電氣、特變電工、國電南瑞等同行業個股的資金凈流入合計值已大幅超出其所在行業的凈流入額。龍頭股未能充分發揮出其應有的帶動效應，反映出當前市場資金異常謹慎的態度。中央經濟工作會議即將召開，主力資金正靜待明年宏觀經濟政策基調的確立，市場或將維持窄幅震蕩的格局。(策略分析師 陳碩)

　　【投資組合變動】

　　泉友價值型組合101130：

　　組合表現情況：

　　起始資金 1000000 總 盈 虧 330617.2 總盈虧率 33.06%

　　資金餘額 296347.191 股票市值 1034270 持倉比例 77.73%

　　組合目前持有品種：

　　買入時間 代碼 名稱 持倉成本 持有股數（股） 最新價格 累計盈虧率%

　　1008 600257 大湖股份 8.47 14000 10.63 25.57

　　1021 600309 煙臺萬華 19.36 6000 18.90 -2.37

　　1025 600703 三安光電 44.81 3500 42.89 -4.27

　　1124 601699 潞安環能 45.09 3000 47.60 5.56

　　1124 000562 宏源證券 18.64 7700 18.41 -

　　.21

　　1125 002236 大華股份 91.22 1500 87.0

　　-4.63

　　1125 600315 上海家化 38.03 3700 37.84 -0.51

　　1129 300015 愛爾眼科 44.13 1500 44.58 1.02

　　週一按照計劃，組合買入了5%愛爾眼科。組合中的個股漲跌互現，但因大湖股份出現了5%大幅下挫，組合收益率小幅下滑至33%。大湖股份正走在“開創國內淡水魚品牌消費時代”的大道上，短期的調整不會影響該股長期向上的趨勢，我們繼續看好該股。從盤面看週一權重股繼續低迷，煤炭、有色回調幅度較大，而智慧電網比較活躍。從上交所推出“380指數”的動作來看，小盤股活躍的局面將繼續維持。依據“萬泉之策”對本週大盤將窄幅震蕩的判斷，組合將動態調整個股，優化配置，同時密切關注中央經濟工作會議以及資本市場20年華誕等重要事件對市場的影響。

　　今日操作計劃：持倉觀望。（策略分析師 王輝、鄧焜）

　　【一週個股推薦】

　　中國鋁業（601600）：工信部、科技部日前聯合印發《赤泥綜合利用指導意見》，加大對赤泥綜合利用的支持力度，選擇一批示範項目給予財政支持。在上市公司中，中國鋁業是這一領域的排頭兵，但考慮到赤泥回收利用價值，短期內難以體現，建議關注其交易性投資機會。（方正證券研究所 鄧新榮）

　　順鑫農業（000860）：公司在白酒方面已擁有茅臺之後的第二家國家實驗室，未來幾年高檔酒年增幅約30%，有望成為業績爆發點。公司的三季報顯示，2010年1-9月,公司實現營業收入48.97億元,同比增長8.12%,營業利潤3.15億元,同比增長67.44%,實現歸屬母公司凈利潤2.32億元,同比增長77.23%,實現每股收益0.53元。由於公司年初置換出了連續多年虧損的果蔬汁業務，因此公司長期價值可再看高一線。（方正證券研究所 陳光堯）

　　岳陽紙業（600963）：中國紙業投資總公司與湖南省國資委等泰格林紙集團（公司控股股東）全體股東簽署《重組協議》，致使公司從地方國企升格為央企，預期公司未來的發展平臺、運行機制和戰略定位將發生明顯變化。預計公司2010-2012年每股收益0.28、0.49、0.69元，按2011年EPS0.49元，35倍PE，目標價格17.15元。（方正證券研究所 陳光堯）

　　一週推薦股票跟蹤（累計漲跌幅）

　　上週五收盤價 週一 週二 週三 週四 週五

　　中國鋁業

　　601600.SH

　　10.36 10.22

　　（ -1.35% ）

　　順鑫農業

　　000860.SZ

　　25.00 26.06

　　（ 4.24% ）

　　岳陽紙業

　　600963.SH

　　13.07 13.15

　　（ 0.61% ）

　　滬深300

　　000300.SH

　　3194.85 3190.05

　　（ -0.15% ）