棉花雪崩 白糖跳水農産品價格拐點將現？

　　11月以來，政府密集拋儲，系列價格平抑措施快速出臺，在疾風驟雨般的調控下，農産品價格終於改變了持續數月的瘋狂上行走勢，猶如被馴服的野馬正回歸正常軌跡。僅僅兩周的時間裏，前期被遊資盯上的棉花白糖價格出現大幅跳水，標準棉現貨價跌幅近13％，糖價每噸下跌近千元。

　　■棉花白糖接連“大跳水”

　　首先是棉花價格遭遇雪崩。短短兩周時間，標準棉的現貨和期貨主力合約價格分別下跌近13％和20％。

　　棉價下調的“導火索”是，行業風向標魏橋集團11月11日開始持續下調其三級棉和四級棉的皮棉到廠接收價，數次單日的下調幅度甚至每噸超過千元，至此，棉價持續暴跌。

　　中國棉花協會昨天公佈數據顯示，中國棉花價格指數(328級棉)當天下跌593元，至27288元/噸，與11月11日31302元/噸的高點相比，11天左右時間下跌了12.8％。而此前328級棉曾一度超過3萬元/噸的價格高點，比年初報價整整翻了一倍。與此同時，棉花期貨也一路下跌，兩周內跌幅在20％左右。

　　與此同時，糖價也迅速跳水，短短兩周之內每噸價格下跌近千元。11月23日，廣西白糖主産區柳州的白糖報價為6800元/噸，而在11月8日，這一價格為7600元/噸，僅僅兩周時間，白糖價格已經從之前的急速上漲轉為驟然下跌，跌幅近千元。

　　此外，記者還了解到，今年下半年節節攀升的食用油價，如今出現回落苗頭。在部分地區的批發市場，一級豆油本週批發均價9600元/噸，與上周10450元/噸相比，下跌850元；四級豆油從上周的10300/噸降至9500元/噸；菜油每噸也下跌了300元。

　　■密集調控出爐打擊投機

　　分析師普遍認為，這輪下跌主要是受到國內宏觀調控影響。

　　以糖價為例，中航期貨分析師師香玲認為，短期來看貨幣政策收緊預期升溫。11月10日央行宣佈從16日起上調存款準備金率0.5個百分點，11月19日央行再度宣佈從29日起上調存款準備金率0.5個百分點，這表明央行通過控制信貸規模進而收緊通脹預期，為年內再次加息的預期升溫。

　　此外，政府也採取一系列措施來穩定物價，這很可能影響大宗商品期貨和現貨市場投機的氛圍，從而對白糖造成打壓。

　　“從短期來看，國內政策收緊預期與美元走勢的不明朗化相互疊加，強化了白糖市場的調整要求。預計白糖短期難以再創新高。”師香玲分析。

　　永安期貨也認為，目前近期國內食糖的基本面框架較為清晰，新糖即將全面上市，供應緊張局面將有實質性的緩解，因此期價短期大幅度上揚的可能性較小。

　　棉花市場也同樣不樂觀。分析師翟乃剛認為，國內政策余溫未消，外圍市場又屢現突發事件，整體看商品市場目前依然處於弱勢格局。從目前密集的調控手段來看，只要物價快速上漲勢頭不改，政府的緊縮政策就不會停。期棉上短期因急劇大幅下挫技術上雖存在反彈機會，但政策上的壓力將令期棉反彈之路較為坎坷，整體弱勢依舊。

　　■農産品價格拐點將現？

　　那麼此輪價格下跌是否意味著農産品價格拐點將現呢？

　　對此，分析人士認為，此輪政策出臺僅止住了11月初出現的加速上行態勢，在部分産品供需偏緊，通脹預期依舊強烈的背景下，物價可能在今年底至明年初有所回落後再度上行，大宗農産品價格已經出現拐點的論調尚言之過早。

　　師香玲指出，由於流動性充足以及甘蔗主要産區受自然災害影響可能導致新上市的糖供給有限和制糖成本提高，這將限制糖價下跌空間，從而使糖價近期將繼續在高位震蕩。從中期來看，推動本輪反彈的市場流動性並沒有發生根本性的轉折。

　　棉花市場上，長期來看，2010/2011年度棉花供求緊張局面沒有改變，春節後，紡織企業仍面臨優質資源較少的尷尬。棉花價格是否就此風光不再也很難説。