後兩月信貸收緊成定局 投放結構或突變

　　今年10月份金融數據顯示，當月新增人民幣貸款5877億元。至此，離今年7.5萬億的目標僅僅差6000億元左右。“目前有的銀行信貸額度已經到邊緣了，而有的可能還存在放貸的空間。”一位市場知情人士向記者表示，未來2個月信貸緊縮已經成定局。

　　由於銀行信貸在11、12月的供應將十分有限，銀行的逐利性將體現出來。業內人士認為，信貸投放的主要方向將由短期向長期、從個人向對公轉變。

　　總量對衝控制信貸規模

　　一位消息人士告訴《每日經濟新聞》記者，“工行的全年信貸目標為9000億元，其他三大國有銀行都在8000億元左右。”

　　根據相關統計，今年7月份，四大行新增人民幣貸款為2430億元，其中工、農、中、建四大行當月投放額依次為：730億元、630億元、590億元、480億元。當時，上述四大行累計投放人民幣貸款已經分別達到6000億元、5100億元、4350億元、5020億元。

　　而到了9月份，有關數據顯示，工、農、中、建的新增貸款已經分別達到了9276億元、8742億元、6751億元、6448億元。

　　由此看來，工行與農行未來兩月的信貸額度已經明顯緊張。

　　投放結構或變化

　　正如招商銀行（600036）宏觀與策略分析師徐彪所言，如果按照7.5萬億的信貸目標，11、12月銀行能夠放出的貸款平均只有3000億元左右。

　　華創證券銀行業分析師王榮表示，控制通脹在宏觀調控目標中的重要程度快速上升，因此監管機構有可能在11、12月壓縮信貸規模。而目前貸款18%的增速相對仍處於較高水平，有下降空間。

　　李雙武預計，預計11、12月月均貸款可能下降到4000億元左右。全年新增貸款可能達到7.6萬億元，略超原計劃7.5萬億元。

　　“11月16日調完存款準備金之後，銀行還剩下8000億元的超額準備金，此次調整之後，還剩下4500億元，如果再調一次就只剩下1000億元了。到那個時候所有的銀行的信貸投放都要受到影響，但是也要看每家銀行的結構。”徐彪告訴記者，由於所剩信貸無幾，銀行在11、12月的信貸投放結構可能會産生變化。

　　受到去年較高基數的影響，中長期貸款同比增速呈現回落趨勢，而短期貸款受到PMI連續3個月的回升的影響，同比連續上升。但是在信貸額度緊缺的時候，這種投放結構或突變。

　　徐彪表示，這種變化主要體現在兩個方面，首先是銀行的信貸將由短期向長期挪動。同時，銀行的信貸也將從個人挪向對公項目。