收評：科技題材股活躍 滬指震蕩跌4點報2884

　　受存款準備金上調等消息影響兩市雙雙低開，開盤後，兩市震蕩走高，個股低開高走，除資源股、金融股繼續調整外，其他板塊個股全線反彈。特別是電子元器件、電信等板塊成為市場的領頭羊。 早盤滬指收復2900點關口。午後物聯網，電子器械，3G概念，三網融合等板塊延續強勢，和科技股形成鮮明對比的是金融行業，地産板塊跌幅依然居前。中國石油、中國石化引領石油、保險、券商等權重板塊有所回調，股指震蕩走低，雙雙翻綠。期指加速下跌，帶動股指小幅走低，股指低位震蕩。滬指年線得而復失。

　　截止收盤，滬指報2884.37點，跌4.2點或0.15%，成交1652億元，594家個股上漲，288家下跌。深成指報12303.54點，漲7.69點或0.06%，成交1660億元，865家個股上漲，317家下跌。

　　板塊個股：金融煤炭股跌幅居前，電子信息、3G、物聯網、觸摸屏等科技概念股全天走強。環保、生物制藥、水泥、公路運輸、有色金屬等橇漲幅居前。

　　物聯網，電子器械，3G概念，三網融合等板塊全天表現強勢，東方通信、武漢凡谷、中創信測、七喜控股、、大立科技、鍵橋通訊、新 嘉 聯、奧維通信、盛路通信封漲停。和科技股形成鮮明對比的是金融行業，煤炭板塊跌幅依然居前。

　　資金流向：A股市場午後資金錶現為小幅流出，通信、電子板塊繼續受捧，有色金屬重新受到資金關注。監測顯示，截至14:00，深滬兩市合計流出6.3億，機構資金流入9.1億元，散戶資金流出15.4億元。

　　7個行業資金流入，通信流入6.2億元，電子、有色金屬流入均逾5億元。20個行業資金凈流出，銀行流出5億元。

　　包鋼稀土、宏達股份、超聲電子、方正科技、生益科技為凈流入前五名；萊寶高科、招商銀行、南玻A、天通股份、三一重工為凈流出前五名。

　　周邊市場：亞太主要股市11月22日全線收漲。日本股市漲逾0.9%，截至收盤，日經225指數報收10115.19點，上漲92.8點，漲幅為0.93%。

　　澳交所普通股指數報收4731.8點，上漲14.1點，漲幅為0.3%。

　　韓國首爾綜合指數報1944.34點，上漲3.38點，漲幅為0.17%。

　　新西蘭50指數報收3296.63點，上漲28.48點，漲幅為0.86%。

　　台灣加權指數報收8374.91點，上漲68.79點，漲幅0.83%。

　　機構看市：

　　金元證券：受央行再次上調準備金率消息的影響，兩市大幅低開，金融板塊的跌幅居前，但中小板個股再度活躍，電子元器件、物聯網、3G概念股等大幅上漲，創業板指更是創出新高，午盤兩市成功翻紅。利空出來後大盤仍能收紅是牛市的特徵，短期市場仍有持續上漲的動力，但是要提防連續利空的累加效應，板塊方面繼續關注科技板塊。

　　華泰聯合：市場從快速下跌進入震蕩築底。關注行業：新産業、中藥、白酒，關注金融、地産。愛爾蘭債務衝擊減緩，境外市場平穩，A-H大幅折價，市場整體估值中樞大幅下降概率偏小。二調準備金率不會使得市場趨勢逆轉。價格穩定措施和準備金率調整對於實體經濟的影響較小，對於股票市場的資金流入影響也小。股市政策使得主題投資主線變化。打擊內幕交易和加強創業板公司退市風險提示，使得並購等主題類型板塊有回調風險。隨著成本壓力增加，穩定增長的消費類將出現分化，能夠抵禦通脹和需求較為穩定的中藥和白酒景氣。資金流向走向成長和週期。成長以新産業為主；週期關注A-H折價較大的金融股和一直受政策壓制的房地産。

　　廣發證券：對市場的看法從謹慎轉向中性；調整風險已經釋放，短期有望反彈，但仍需政策明朗等待。通脹可控，且出於對經濟基本面的擔憂，調控力度不會超預期。因此市場再度大幅下跌的可能性小，由於目前的調控力度低於預期，市場將有所反彈，但空間可能是有限的。配置上，仍然建議偏向大消費和十二五規劃相關産業。消費中最看好家電；十二五規劃相關産業看好生産性服務業、城市軌道交通、海洋經濟和新能源節能環保設備相關投資機會。餐飲旅遊、商業貿易和食品飲料當前的估值水平並無過分之處，而家電行業仍有很大的提升空間。即使進行價格管制並且大幅加息，對輕資産下游消費類的負面影響也遠小于上遊資源類。

　　國金證券：基於物價跳升的原因分析以及政策著力點來看，物價上漲的趨勢不會改變，但是跳升的勢頭將放緩，這將減輕通脹壓力，2011年Q1可能見到通脹的頂；進一步貨幣緊縮仍有可能，但加息頻率以及幅度不大可能導致經濟向上走勢發生扭轉，預計再次加息比較大概率會出現在2011Q2，此前主要以調整準備金率為主，但市場對貨幣緊縮的預期仍將持續。市場中期的趨勢依舊較為樂觀。對於國務院穩定物價措施、緊縮預期對物價的控制效果需要一段時間來觀察，貨幣繼續緊縮的預期仍將存在，這將壓制市場表現，市場還處於震蕩整固期。由於市場對政策緊縮的預期較為悲觀，未來繼續緊縮對市場的負面影響將減弱。目前的流動性對衝主要解決增量流動性問題，不消滅市場存量流動性，因此，結構性行情還是會延續，科技股、消費股、高送配股還有繼續表現的空間。

　　國信證券：市場當下關注兩個焦點在於未來通脹和信貸水平的預期。從目前來看，一系列的措施出臺説明通脹的壓力非常大，加息、提高存款準備金率、行政干預等等都劍指通脹，但對通脹的最後一擊或許在於信貸額度的調控，即全面收緊資金面，而信貸額度的調控對於經濟和股市的影響會更直接。當前市場關注的焦點在於通脹水平的多高是否超預期，另外是信貸水平的減少是否超預期，從政府各個部門的行政措施看，物價超預期的概率較大。這樣從緊的預期目前難以得到緩解，資金面收緊的可能性越來越大。這種情形下，總體謹慎一些。高通脹下政策面的不確定性較大，投資者可配置一些確定性增長和政策鼓勵的行業，以規避從緊風險。建議：（1）關注一些確定性的消費類如醫藥等。（2）關注科技類股票等。（3）從中期的角度依然關注景氣度較高的投資品行業板塊如機械等，包括軍工、核電以及高鐵相關的板塊。

　　中證期貨：早盤股指期貨走勢仍較為糾結，儘管上週五市場強勢逆轉，但週末再次調高存款準備金率還是對手市場形成一定壓制，不過衝擊小于加息，1012合約基本圍繞3220點波動，盤中一度失守3200點，但很快再次收復，顯示下方支持還是較強，接近午盤現貨市場走高的意願，對期指形成一定提振，但市場總體表現還是較為謹慎；成交出現萎縮，持倉增加也不明顯；從技術看，1012合約繼續爭奪60日均線，而滬綜指也繼續爭奪年線；從信息面看，央行時隔9天就再次調高準備金，收緊流動性的決心明顯，不過央行沒有動用加息，還是顯示管理層謹慎的一面，但由於11月的經濟數據還不確定，如果“國十六條”能適度控制物價，則可能繼續削弱加息的預期，預計下月中旬前市場都仍將繼續受到加息的壓制，只是短期壓力會有所減弱，震蕩反彈的可能性依舊較大，操作上，適當多單介入，止損3140點。