A股成交創10月以來地量

　　週四A股市場在煤炭、有色板塊帶動下企穩反彈，但量能的萎縮仍舊説明投資者觀望心態較為嚴重，不敢大舉做多。隨著對政策寬鬆、賺錢效應、熱錢流入等之前推動市場大漲因素的預期發生變化，機構目前普遍謹慎看待反彈，並認為大盤短期仍未脫離調整格局。

　　昨日滬指在60日線上企穩回升，個股活躍度顯著提高，兩市收盤上漲個股超過八成。但成交量依然保持萎縮，兩市合計僅2385億元，再創10月行情啟動以來的地量，顯示出場內觀望情緒依舊濃重。

　　截至收盤，上證指數報2865.45點，漲26.59點，漲幅0.94%；深證成指報12146.15點，漲228.66點，漲幅1.92%；滬深300指數報3147.96點，漲44.05點，漲幅1.42%。

　　從資金流向上看，雖然昨日兩市仍有35.6億資金凈流出，但凈流出量較前期明顯下降。電子信息、保險以及小盤概念和創業板資金呈現凈流入。值得一提的是，昨日反彈“先頭兵”有色金屬板塊資金流出排名靠前，表明主力仍然認為這是技術上的反彈而不代表趨勢的扭轉，對這些熱點採取減持的策略。

　　回看本輪下跌，分析人士將影響市場的最大因素歸結為政策轉向，並且認為這一政策陰影目前仍未散去。中信金通分析師葉江指出，政府的目標已經由保增長轉向了防通脹，貨幣政策也由此實質性轉向穩健，考慮到11 月份CPI 還將繼續攀高，預計12 月中上旬央行還可能採取加息或上調存款準備金率的措施。

　　事實上，機構之所以判斷市場短期內難有大幅反彈，原因就在於之前推動市場上漲的因素已經發生了變化。有分析師指出，之前推動市場上漲的幾大因素包括政策寬鬆、賺錢效應、熱錢流入、資金擠入等，而除了資金擠入這一點，其他幾個因素在經過暴跌之後市場預期都有了變化。

　　因此，後市依然存在超預期加息、預期變壞之後的多殺多以及12 月初的中央經濟工作會議公佈的調控目標超預期等意外風險。而大盤短期內仍未脫離調整的格局。

　　但從近期資金不斷流入小盤股的現象可以看出，資金或已開始為年報高送轉行情展開佈局，同時新興産業將成為市場能夠持續關注的主題，後市可積極尋覓長期橫盤的高成長性小盤股進行佈局。