“排頭兵”放慢腳步 10月來基金業績排名變臉

　　10月初開始的大漲讓很多基金經理始料未及，而週五股指一舉跌穿3000點同樣讓市場人士驚異。

　　四季度以來的這波行情演繹不足30個交易日，但是基金凈值和基金排名較前三季度發生了翻天覆地的變化，1~9月份遙遙領先的基金在四季度衝勁不足，而在此前表現低調的基金則在四季度發力。

　　跑贏大盤者不足兩成

　　10月以來，金融、保險、券商等行業率先反彈，隨後有色、煤炭等週期性行業異軍突起。不少堅守週期性行業的基金坐享其成，之前著力佈局中小盤個股的基金也紛紛開始調倉換股。

　　雖然基金經理氣喘吁吁地追著市場的節奏，但大多數基金收效甚微。Wind統計顯示，10月至11月11日，78隻偏股型基金凈值增長率超過大盤同期漲幅，僅佔同類基金的不到兩成。

　　不過，這一波反彈中也有基金錶現優秀，華夏大盤、華夏策略、海富通中小盤、華富價值、大摩資源等9隻基金凈值漲幅超過20%。

　　換股不積極或拖後腿

　　《每日經濟新聞》記者注意到，前三季度表現靠前的基金幾乎都消失在了漲幅榜前排。

　　記者發現，10月市場熱點切換和風格轉換後，東吳旗下基金凈值上漲的腳步有所放緩。東吳係基金在三季度大手筆重倉持有消費和醫藥板塊的股票，而這兩個板塊在四季度表現平平。同時從東吳基金凈值表現可以看出，東吳旗下基金換股並不是很積極。不過，得益於前三季度豐厚的業績支撐，從全年收益來看，東吳係基金排名仍舊靠前。事實上，記者了解到，前三季度業績表現出色、近期表現掉隊的基金大多也是因為前期重倉股滯漲，而在四季度又沒有積極換股。

　　“當你知道所有人都超配了戰略性新興産業，當你知道所有人都認為藍籌股不能碰，所有資金都低配金融地産，從某種意義上講，在投資方向上也應該有所調整了。”景順長城的基金經理鄧春鳴在接受記者採訪時指出。

　　“大小”之爭

　　距離2010年年終僅剩下不足40個交易日，這也意味著基金業績衝刺進入了最為關鍵的階段。本週五大盤一舉跌破3000點，讓各家基金公司對於後市佈局、選擇大盤藍籌股還是中小盤股、週期性行業還是新興産業等問題更加糾結。

　　對於未來一段時間大盤股會不會領漲市場，鄧春鳴説：“我覺得有可能，但是不能確定。比如説像上半年，大盤股看不到希望，經濟基本面並不樂觀、流動性趨緊，這兩個因素不支持大盤股上行，所以大盤股資金流向小盤股，對於不同質地的小盤股，資金一時鑒別不出好壞，所以中小盤股齊漲。從這個意義上來講，如果説市場氛圍變好，市場信心變強一些，週期性股票、大盤股能夠吸引資金的話，基本面不好的小股票肯定是有壓力的。”

　　不過就“大小”之爭，不少基金採取的是“兩手抓”策略，比如，東方基金認為目前市場整體估值較為合理，尤其是地産、金融已處於估值洼地。同時東方基金也表示，根據“十二五”規劃，新能源、新材料、能源等板塊都是中長期看好的題材。