明天買什麼？實力券商力推5大行業(附22股)

　　醫藥股：細分領域龍頭公司是金

　　工信部、衛生部、國家食品藥品監督管理局9日聯合發佈《關於加快醫藥行業結構調整的指導意見》，重點是扶持創新及技術提升、推進並購重組、提升行業集中度。業內人士認為此次政策相對較細緻，將加快促進産業集中度提升、鼓勵創新。未來幾年行業集中度將明顯提升，龍頭企業將明顯受益。創新型企業及擁有核心技術的企業仍是國家扶持的重點。該政策對於醫藥行業構成利好，大型普藥龍頭企業、化學藥創新型企業、現代中藥企業和擁有核心技術的生物制藥企業將受益。

　　支持重組，創新藥物優先

　　意見明確支持我國醫藥行業由大變強，提出“嚴格控制新增産能”，“嚴格控制新開辦制藥企業數量”，對大型企業跨省(區、市)重組後的改擴項目優先核準，在股票發行、企業債券、中期票據以及銀行貸款方面給予支持。首次提出加強推動基本藥物生産企業的兼併重組，提高基本藥物生産的集中度：基本藥物主要品種銷量居前20位企業所佔市場份額應達到80%以上。同時，醫藥企業數量明顯減少，醫藥百強企業銷售收入佔到全行業的銷售收入的50%以上，形成一批具有國際競爭力和對行業發展有較強帶動作用的大型企業集團。這對大型普藥生産企業上海醫藥（601607）、哈藥股份（600664）、雙鶴藥業（600062）構成利好。

　　意見表示，對擁有自主知識産權的醫藥産品，在價格核定過程中給予單獨制定價格。“對創新藥在新藥審批、進入醫保目錄上給予支持”。推動50家以上製劑企業通過發達國家的GMP認證，製劑在藥品出口中所佔的比重達到20%以上。在生物技術藥物領域，重點突破大規模、高通量基因克隆及蛋白表達、抗體人源化及人源抗體的製備、新型疫苗佐劑、大規模細胞培養和蛋白純化等技術。生物醫藥一直受市場追捧，分析師建議關注長春高新（000661）、海正藥業（600267）、沃森生物 等。恒瑞醫藥（600276）、海正藥業、華海藥業（600521）和美羅藥業（600297）具有製劑出口業務，其發展方向符合未來結構調整趨勢。

　　醫藥股重拾升勢

　　今年前三季度醫藥板塊以41%相對收益和28%的絕對收益大進攻，隨著三季報披露，多數重點醫藥股符合甚至超出預期，繼續支撐絕對估值。在10月初大盤股行情啟動後，醫藥股一度進行調整。10月下旬以來醫藥股開始重拾升勢，紫鑫藥業（002118）、通華東寶和三精製藥（600829）等創出歷史新高。11月9日從容醫療一期單位凈值突破1.4元。市場人士認為，目前中藥材價格普遍持續上漲,且其漲幅之大、頻率之快均屬歷史罕見，部分中藥産品出現成本倒挂現象，使得原料資源充足、可抵擋通脹壓力和高成本衝擊的企業如康美藥業（600518）、紫鑫藥業和雲南白藥（000538）等股價發飆。而用血持續緊張使得唯一的血液製品生産商上海萊士（002252）開始迅速填權。

　　中金公司行業研究員孫亮認為，各省市的醫保目錄大部分都已確定,今年4季度和明年1季度將是採購高峰,隨著政策預期逐步明朗,屆時行業發展有望“反彈”。醫藥行業符合産業結構調整方向,受到國家政策鼓勵,仍然兼具防禦性和成長性。綜合考量板塊估值水平和行業發展情況,現階段應該選取中長期具備發展潛力或者具有短期催化劑的企業。康美藥業短期中藥材貿易業務獲益於通脹，整合交易市場打開長期發展空間，值得期待。雙鷺藥業（002038）激勵行權消除抑制因素，釋放發展空間。大宗原料藥業績對價格較為敏感，維生素E相關企業新和成（002001）、浙江醫藥（600216）等值得關注。

　　醫藥股長線機會值得關注

　　在新醫改的推動下醫藥行業將長期向好。醫藥行業的增長動力主要來自於以下幾方面：首先，經濟增長下人口老年化、城市化進程加快；其次，新醫改帶來的醫保覆蓋面擴大，支付能力提高；再者，技術創新加快進口替代等。在這一系列因素驅動下，行業可持續地穩定地增長，長期看好醫藥行業。

　　目前醫藥板塊高估值、高超額收益率、高倉位配置的特徵逐漸淡去，鋻於全球流動性氾濫導致通脹預期高漲，資産價格上漲，週期性板塊的反彈可能某種程度上抑制了對醫藥行業的資金流入，但醫改將繼續作為醫藥行業的主題，增長還是主旋律，醫藥行業第四季度策略建議重點關注以下相關上市公司：

　　一是對抗通脹預期，資源類高成長企業(康美藥業、東阿阿膠（000423）)。康美藥業相繼收購亳州藥材市場、普寧藥材市場之後，又一次出重拳，收購全國交易量第二大市場(安國市場)。如果收購順利完成，全國十大藥材市場將有三大落入公司囊中，這將繼續擴大公司在藥材市場的話語權。公司也已形成上控稀缺資源，下聯醫院渠道，坐擁中藥材交易市場，一體化産業鏈，這是公司長期的戰略，將不斷推進，鞏固在中藥飲片子行業的龍頭地位。風險在收購能否完成的不確定性。

　　二是降價政策影響較小，成長較快的公司(康芝藥業（300086）、譽衡藥業（002437）)。康芝藥業主要産品供不應求，新産能逐步就緒為銷售放量保駕護航。公司是為數不多的國內兒童藥專營公司，上市後的資金實力上升以及新産能年內逐步就緒將使得公司産品市場佔有率進一步提升。募投資金項目兒童藥生産基地建設項目已經先行由自有資金投入，目前一期工程已基本完工，現進入申報GMP認證階段，下半年業績存在超預期的可能，氨金黃敏顆粒、鞣酸蛋白酵母散或成新的業績增長點。

　　此外，研發驅動，細分行業存在機會的生物制藥公司(瑞普生物（300119）、通化東寶（600867）)；進入壁壘高、處於行業快速增長期(樂普醫療（300003）、愛爾眼科（300015）)；高壁壘、穩定增長公司(人福醫藥（600079）、恩華藥業（002262）)；存在整合預期，鞏固行業地位的醫藥商業龍頭(上海醫藥)；醫改推動持續增長的普藥類、中藥類企業(天士力（600535）、哈藥股份、華潤三九（000999）、麗珠集團（000513）)等也值得關注。

　　三季末醫藥股業績穩機構增

　　今年三季報顯示，醫藥板塊上市公司整體顯現良好的成長性,營收和凈利分別同比增長26.28%、28.27%；毛利率同比略升0.3%至29.3%,銷售利潤率提升至10.78%。增長速度和盈利能力較上半年小幅降低，但整體表現優於宏觀數據。魯抗醫藥（600789）、海普瑞（002399）和康恩貝（600572）等19隻醫藥股凈利潤比去年同期增長100%以上。

　　醫藥股的良好抗週期性使得公私基金、社保等競折腰。2010年第三季度社保基金持股26家醫藥行業上市公司，家數和第二季度一樣；持倉市值為39.53億元，比第二季度31.68億元增加7.85億元，增加幅度為24.78%，對比大盤漲幅有大舉增倉的跡象。這些公司中，華潤三九、科華生物 、眾生藥業（002317）、智飛生物（300122）、健康元（600380）、現代制藥（600420）、康緣藥業（600557）為新進；雙鷺藥業被增持。

　　統計還顯示，基金在三季度普遍超配醫藥類股，共有323家持倉比例超過3%。 從重倉股看，最為基金青睞的醫藥類個股為東阿阿膠，共有60隻基金重倉持有。另外康美藥業、雲南白藥、上海醫藥、恒瑞藥業也是基金三季度增持的醫藥類品種。但從增持的個股看，三季度漲幅達到72%的海正藥業僅有19隻基金共同持有。目前這波醫藥股行情也給相關積極增色不少，如中恒集團（600252）。

　　11月6日，中恒集團發佈公告稱，將控股99.99%的梧州制藥所生産的符合國家藥品質量標準的全部産品交由步長醫藥總經銷，期限2010年12月1日起至2015年11月30日止，共計五年。公司表示，梧州制藥與步長醫藥簽訂産品總經銷協議是強強聯合，有助於公司産品利用外力迅速佔領市場。根據協議測算，若該協議能生效實施，中恒集團制藥板塊2011年度將實現含稅銷售收入約23億元，2012年度將實現含稅銷售收入約30億元，以後三年每年均有遞增。這不但有力地保證公司2010年度經營業績的實現，並將對公司未來五年的經營業績産生積極的影響。中恒集團三季報前十大流通股股東名單中有8個為公募基金所佔據，包括中國公募基金頭牌人物王亞偉以及華商基金的孫建波。華夏係與廣發係分別有三隻和四隻基金都位列其中。由於該利好刺激，該股連續5個漲停，昨天收盤價格37.02元與8月底除權價格僅差0.41元，上述機構獲利豐（行情,資訊,評論）厚。

　　〔醫藥股點評〕

　　華潤三九：內涵式增長和外延式擴張相得益彰。該公司各主打産品的銷售收入正實現快速增長，華蟾素系列産品、皮膚藥等新品種上市形成新的增長點。而且目前正在積極搜尋和洽談符合戰略方向的外延式擴張項目，主要並購方向是OTC産品和中藥處方藥。此外“新華潤”的資産整合也是公司一大看點。

　　二級市場上，該股今年六月創出30.35元新高後主動回撤，近日價量配合頗為默契，股價亦穩穩站于各條短、中期均線上方。從其估值情況來看，依然具有較大的優勢，建議積極關注。

　　精華制藥（002349）：向全國擴張效果顯著，年報預增。公司擁有王氏保赤丸、季德勝蛇藥片兩個國家級絕密品種，而今年重點推出的新品種大柴胡顆粒已經逐漸在各個省中標，預計未來銷售推廣將進一步推進。大柴胡顆粒適應症廣泛，且為國內獨家生産，已經進入了國家醫保目錄乙類，國內認同度較高。

　　該股自上市以來大體呈現箱體震蕩格局，不為大盤走向所動。隨著時間步入年底時分，目前市場對於年報有望高送轉個股的挖掘正逐漸展開，具有送轉增潛力的小盤次新股頗受青睞。該股近日連連走陽，籌碼鎖定性良好，中期形勢較為樂觀。一旦出現放量上攻突破可積極跟進。

　　片仔癀（600436）：作為傳統中藥的重要企業，其主導産品片仔癀的價值大受重視，在銷售價格方面擁有定價權，前三季度公司凈利潤大增46%。而藥粧業務將成為公司未來重要的利潤增長點，公司和韓國科絲美詩公司合作研發藥粧，立志打造中國第一藥粧。目前藥粧系列已在安徽、河南、山東等省推廣，成長預期良好。

　　二級市場上，該股長期有主力資金駐守，六、七月間儘管受市場拖累，但因其半年報和三季報業績呈現穩定的增長趨勢，動態市盈率大降低刺激股價穩步攀升，在不經意間已經創出上市以來的新高。建議持倉為上策，等待年報分配方案明朗。

　　聯環藥業（600513）：從今年八月以來，該股就因“超級細菌”題材而獲得快速爆炒的機會。這主要由於該公司所生産的黏菌素與 “超級細菌”搭上了邊。儘管期間公司發佈了3次股價異動公告以及1次澄清公告，但仍沒有遏制住瘋狂炒作勢頭，累積漲幅近兩倍。其實“超級細菌”的出現不會使該公司的硫酸黏菌素片的銷量出現超常增長，也不會對公司近期的生産經營産生重大影響。

　　該股9月10日的27.83元高點，在經過近期26.80元回抽之後已經得以確認。儘管近日連收五陽，但上百倍的動態市盈率、前期超高的炒作幅度以及“超級細菌”受到遏制，建議回避。

　　(曹西京 江維娜 聞玉 解放網-新聞晨報)