短線或調整 長期仍看好

　　本報訊 滬深兩市週三在權重股集體低迷拖累下一度探底，隨後在中小盤股和醫藥股的強勢下稍有回升，滬指重奪3100點控制權。滬指收報3115.36點，下跌0.63%，成交2489.74億元。

　　CPI創新高或成定局

　　《大眾證券報》：前10月進出口超去年全年，怎麼評價10月份的外貿形勢？

　　日信證券首席策略分析師/徐海洋：10月份出口增速繼續放緩，進口增速仍在擴大，由於進口額大幅減少，貿易順差環比增長較多。

　　華融證券首席策略分析師/肖波：一般國內出口在年末都會出現一定程度增加，這是由於國外臨近聖誕節需求增加，是季節性的。10月份的進口增速仍比出口高，主要還是匯率因素、人民幣升值所影響。不過從我國的出口結構來看，出口産品還是有比較優勢的，如果出口企業調整的好，不會有多大影響。

　　《大眾證券報》：初步預計週四公佈的10月宏觀經濟數據如何？

　　肖波：總體上經濟維持平穩發展。目前市場最為關注的是10月份CPI，預計4%以上的可能性很大。

　　《大眾證券報》：貨幣政策緊縮預期對市場的負面影響有多大？

　　徐海洋：通脹壓力不斷上升是未來幾個月內股市最大隱患，如果通脹壓力上升引發貨幣政策收緊，將對市場的中期趨勢有不利影響。目前“控通脹”已經上升為短期內政策調控的主要目標。需提醒投資者注意的是，這種政策環境是不利股市的。

　　肖波：貨幣政策目前還不會全面收緊，雖然通脹預期存在，但國內外經濟畢竟還未完全復蘇。貨幣政策未來一段時間可能存在局部收緊的可能，尤其是對房地産的調控短期不會放鬆。而對重點支持的戰略新興産業則會加大投入、重點傾斜，這類行業能夠減少失業、保持經濟增速，最關鍵是還能夠控制通脹。

　　短線或調整 長期仍看好

　　《大眾證券報》：大盤連續回調的原因是什麼？

　　徐海洋：市場回調的原因在於週期性行業集體調整，銀行地産因上調存款準備金率的傳聞而走弱，有色、煤炭等資源股也因美元指數大幅反彈而難有表現。

　　肖波：回調有兩方面原因：一是全球對美元短期走勢有一定疑問，資金為回避風險開始退出大宗商品市場，這拖累國內資源股出現震蕩；二是房地産調控加緊以及通脹預期升溫加大對政策緊縮預期擔憂。

　　《大眾證券報》：你怎麼看待市場短期走勢？

　　徐海洋：在未來一段時間內將面臨著“流動性寬鬆而政策偏緊”的環境，後市將延續震蕩上行的格局。

　　肖波：市場的上漲趨勢並未改變，決定市場長期趨勢的還是基本面，國內經濟預計四季度至明年一季度將軟著陸，這是大前提；外圍市場的刺激措施在輸入通脹的同時也增加了外部需求。股市短期會有階段性波動或調整，但長期趨勢依然看好。

　　繼續關注小盤題材股

　　《大眾證券報》：近日銀行、地産連續大跌是否與貨幣緊縮預期有關？

　　徐海洋：上調存款準備金率對銀行地産的負面影響是短期的，對業績的影響更加有限，但是如果進入貨幣緊縮週期，影響則是中長期的。目前難以判斷的是，貨幣緊縮只是應對熱錢流入和通脹的短期行為，還是經濟回升後，貨幣已經進入週期性緊縮，這很重要。

　　肖波：銀行地産大跌主要是因為近期房地産調控再次升級了，包括對開發商預付款的管理措施，發改委、土建部預售價格公示等等，對房地産的調控越來越嚴厲，至少目前來看房價很難再大幅上漲了，這也引發了地産、銀行的的連鎖反應。房地産股的投資機會預計在2011年末，目前還要對利空消化一段時間。

　　《大眾證券報》：解禁壓力下的創業板連續強勢，怎麼看待這一現象？

　　徐海洋：首先，當前的市場風格上，在大盤股不振的情況下，小盤股仍然比較活躍；其次，解禁的創業板只有二十幾家，且減持多是通過大宗交易平臺；第三，另外一百多家創業板公司沒有解禁壓力，其良好表現帶動整個板塊走強。

　　《大眾證券報》：小盤股的投資機會可以從哪些細分行業中去把握？

　　徐海洋：首先是新興産業中受益政策的行業，如太陽能發電、新材料、合同能源等；其次是臨近年末對高送轉的炒作，很多次新股從沒有分配過，且每股凈資産和未分配利潤都很高。

　　肖波：小盤股重點關注與國家發展戰略相符的，比如節能減排、物聯網、生物醫藥、新能源等，但個股還要做一定區分，要分析一下其投資項目以及盈利狀況。此外，行業成長性好、有政策支持的稀缺資源、航空航天、無線網絡服務等也可關注。