3150點再回調 市場看好結構性牛市

　　4月15日上證綜指突破3150點，市場開始持續兩個半月調整。當本週一上證綜指再度突破3150點時，市場從昨天開始再度回調。3150點是否會成長期壓制A股市場的一個關鍵點位？

　　昨天接受記者採訪的兩位市場人士均認為，這一點位不會對投資構成威脅，即使未來市場指數可能不具備太大機會，但個股機會會很多。也就是説，未來將是一個結構性牛市。

　　中小盤股機會大

　　財通證券資産管理部投資經理彭進表示，10月份以來市場的快速上漲是多種因素的共同結果，這包括經濟數據的企穩、房地産二次調控“靴子落地”、美元的快速下行、準備金率提高等。雖然上證綜指已經到了前期下跌前的點位，不過，仔細分析4月份下跌的原因可以發現，下跌更多的是信心缺失和流動性下降。隨著經濟的企穩回升、市場信心的恢復和流動性的增強，A股估值優勢開始體現，市場具備發動下一輪上漲的基礎。

　　上海鼎鋒資産管理公司總經理李霖君也認為未來機會大於風險。他表示，未來一些板塊、個股會很活躍，結構性牛市的特點會很明顯。因而只要能夠抓住熱點板塊，未來兩三年會獲得非常好的回報。

　　不過，李霖君不太看好大盤股未來的表現，他認為伴隨著中小盤股大幅上漲，大盤股會處於一種震蕩格局。相應的，指數也會呈現震蕩態勢。“因為大盤股很多都是傳統行業公司，現在全球都在講經濟轉型，這意味著傳統行業的機會相對有限，而代表著新型産業的中小盤個股會受到政策扶持、市場預期等多方面因素影響而表現活躍。”

　　短期看通脹 中期看轉型

　　如果後期真有一波大幅度上升行情，哪些板塊值得重點關注？

　　李霖君表示，短期他看好通脹受益品種，而中期則看好轉型概念，部分新能源産業也會有不錯的表現。

　　具體而言，他認為，短期受益通脹的品種包括白酒、商業地産以及金屬中的金、銅，鎳之類的小金屬。而轉型概念包括産業轉型、單個的企業轉型。比如高達製造業轉型。

　　而彭進認為，從長期中國經濟轉型的角度看，最終消費佔GDP的比重一定會明顯提升，這一趨勢會持續相當長的時間，因此他也看好醫藥、食品大消費等行業。

　　通脹影響有限

　　美元指數今年年中回調以來，國際大宗商品市場價格出現較大上漲。而近期美國第二次量化寬鬆政策的出臺更是令市場對未來通脹的預期有所加強。通脹問題是否會再度成為A股撒手锏？

　　彭進表示，這輪通脹仍然是一種由美元貶值引起的輸入性通脹。預計明年美元很有可能走出階段性上揚的行情，催化劑可能是美國物價或者就業情況好轉、美歐相對經濟強弱格局的反轉等。

　　美元的中期走強一定會給風險資産包括國內的股票市場造成一定影響，但改變不了國內股市震蕩上行的態勢。從過去幾年的實際情況看，2008年的前三季度以及2009年一季度，國內股市並沒有因為美元走勢的變動而變動，國內股市更願意跟著經濟增長趨勢的預期走，而不是跟著美元走。