産業整合利好五大軍工股

　　東方證券在最新的研究報告中指出，最近3年是中航集團整合的重要時期，集團下屬公司具有巨大投資機會。

　　目前集團下屬航空製造類專業上市公司按照專業化整合進度可以分為：按照整合的可能性劃分：1、尚未進行專業化整合的，包括中航光電、哈飛股份；2、前次整合已經

　　實施完成，有條件啟動下一步資本運作的，包括洪都航空、貴航股份、中航動控；3、正在進行資本運作，包括：航空動力、中航重機、ST昌河、成發科技、中航精機、成飛集成、西飛國際。

　　按照資産證券化的進度可分為：1、證券化比例約達80%，包括西飛國際、中航動控、成發科技、成飛集成、2、比例約達在50%，包括、航空動力、中航精機、中航重機、貴航股份；3、比例在50%以下的包括：ST昌河、洪都航空、哈飛股份、中航光電。

　　按照資産質量可以分為：1、産業盈利能力很強的航電、機電、軍品業務，包括ST昌河、中航光電、中航精機、洪都航空等；2、産業發展空間很大直升機、發動機、新能源業務，包括；航空動力、中航動控、哈飛股份、中航重機、成飛集成。

　　參照整合進度、待證券化資産質量和未來業務發展前景，報告分析認為彈性較高且受益較大的企業有：中航光電、ST昌河、航空動力、哈飛股份、中航精機等。

　　作者：張勤峰 (來源：中國證券報中證網)