1232份三季報透露機構285億元狂購206隻股

　　據《證券日報》市場研究中心與WIND統計，截至10月27日，滬深兩市有1232家上市公司發佈的今年三季度業績報告，信息顯示，社保、保險、基金、券商與券商集合理財5大機構，對其中500家公司進行了增持。市場中機構動向從來都是備受投資者關注的焦點話題，通過對這些增持公司分類統計，發現機械設備、化工、房地産、建築建材等四類行業為機構大力增持，本文將對以上行業和個股進行深入分析解讀。

　　機械設備 112億元增持92隻股

　　據《證券日報》市場研究中心統計，今年三季度社保、保險、基金、券商與券商集合理財等機構增持市值最高的行業(申萬一級）是機械設備類。截至2010年10月27日，已披露三季報的1232家公司顯示，上述5大機構對機械設備類92家公司股票進行增持，以昨日收盤計算，增持市值達112.61億元，持續個股家數佔已公佈三季報行業總家數的56.44%。

　　具體個股增持市值看，機構增持個股的數據差距較大，從100萬元至10億元不等，5大機構增持市值超過1億元的個股達到30家，分別為：鄭煤機、國電南瑞、精達股份、匯川技術、百利電氣、鼎盛天工、海通集團、巨星科技、龍源技術、江淮動力、天龍光電、杭氧股份、新大新材、青龍管業、國電南自、新築股份、五洲明珠、康力電梯、眾業達、恒星科技、尤洛卡、黃河旋風、北方股份、鑫龍電器、正泰電器、大冷股份、傑瑞股份、航天科技、東方日升、廣東明珠。

　　據數據統計顯示，9月份中國製造業PMI為53.8%，較8月上升2.1個百分點，季調後指數環比小幅走高。反映經濟下行風險進一步降低，預期四季度經濟增長將環比見底回升。從9月數據看，9月國産品牌挖掘機銷售好于外資品牌，三一重工、柳工、廈工挖掘機銷量同比增長91%、92%、300%；安徽合力叉車銷量節節高，表現優於行業；柳工壓路機銷售明顯優於行業。

　　由於“十二五”規劃催化板塊啟動，近期機械設備行業股票市場表現比較搶眼。市場分析人士統計認為，過去10年工程機械領域增速超過20%，“十二五”國家將繼續推進工程機械行業的發展，重點提升液壓等核心零部件的國産化率，著力打造具有國際競爭力的行業龍頭企業，市場人士預計未來5年行業平均增速仍將保持在20%左右。

　　業內人士認為，能否保持持續寬鬆的貨幣政策對於行業發展至關重要。從行業統計數據看，工程機械的銷售數據實際上和國家的貨幣政策密切相關，産品銷售收入滯後於貨幣供應量指標M1三至六個月時間。工程機械由於存在一定數量的存量設備，所以産品更新往往和資金的成本有密切的關係，另外固定資産投資和新開工項目數量也和貨幣政策呈現正相關，新購置數量和上述指標正相關，以上兩點所以導致工程機械實際銷售情況可以以M1為先行指標加以關注。

　　招商證券報告從需求、成本、政策、估值等因素判斷，仍維持行業“推薦”評級，但表示短期漲幅較大勿追漲。

　　宏源證券研究報告則認為，行業整體估值仍處於相對低位。持續增長的業績使得行業整體估值僅略高於金融服務板塊，遠低於其他板塊。由於未來1-2個季度行業業績仍將保持增長，所以行業相對低估值也仍將存在。

　　化工 61億元增持64隻股

　　據《證券日報》市場研究中心統計，今年三季度社保、保險、基金、券商與券商集合理財等機構增持市值第二的行業（申萬一級）是化工類。截止2010年10月27日，已披露三季報的1232家公司顯示，上述5大機構對化工類64家公司股票進行增持，以昨日收盤價計算，增持市值達61.05億元，增持個股家數佔已公佈三季報行業總家數的49.61%。

　　具體個股增持市值看，機構增持個股的數據處於50萬元至6億元不等，主要分佈在2000萬元以上，5大機構增持市值超過1億元的個股達到16家，分別為：金髮科技、大元股份、巨化股份、閏土股份、多氟多、建新股份、天馬精化、冠農股份、東方鋯業、鹽湖鉀肥、紅星發展、勝利股份、芭田股份、齊翔騰達、北化股份、鹽湖集團。

　　近日，國家發改委發出通知，決定自10月26日零時起降汽、柴油價格每噸分別提高230元和220元。從近期化工産品價格看，出現大範圍的上漲，業內人士分析認為，需求驅動及節能減排尤其是限電政策驅動價格上漲投資機會，而油價上漲的成本驅動難以提升行業盈利。

　　近期，棉花暴漲行情，9月13日以來已累計上漲7088元/噸，累計漲幅38.88%，創出歷史新高，推動了替代品滌綸短纖和粘膠短纖分別上漲4500 元/噸和2800元/噸，漲幅為24.32%和28.36%。棉花與滌綸短纖價差進一步由9000元/噸拉大至12000元/噸，棉花與粘膠短纖價格倒差也達到2000 元/噸以上。因此，業內人士認為，受益棉花漲價的滌綸短纖以及鉀肥價格上漲將會持續，看好行業盈利水平的持續提升。

　　據統計，上周化工産品價格漲幅超過2%的有：32%離子膜燒鹼5.97%，30%隔膜燒鹼3.76%，輕質純鹼11.01%，重質純鹼10.01%，苯乙烯2.44%，順丁橡膠5.84%，丁苯橡膠2.70%，甲醇13.21%，二甲醚5.26%，DMC2.27%，苯胺2.54%，BDO2.27%，國際尿素2.31%，國際硫磺12.41%,國內硫磺7.14%，棉花4.72%，棉漿粕3.09%，粘膠短纖4.55%，粘膠長絲7.50%。短期而言，限電政策推動國內氯鹼等高耗能行業開工率下降，PVC、燒鹼、純鹼産品價格提升明顯，短期內一體化生産企業盈利提升明顯，受益程度受限電政策執行力度、時間的影響。

　　國信報告認為，尿素價格也受益於國際市場好轉及國內開工率不足而上漲，利好上市公司湖北宜化、雲天化、華魯恒升、柳化股份。

　　房地産 57.3億元增持22隻股

　　據《證券日報》市場研究中心統計，今年三季度社保、保險、基金、券商與券商集合理財等機構增持市值第三位的行業（申萬一級）是房地産類。截止2010年10月27日，已披露三季報的1232家公司顯示，上述5大機構對房地産類22家公司股票進行增持，以昨日收盤價計算，增持市值達57.30億元，增持個股家數佔已公佈三季報行業總家數的31.43%。

　　具體個股增持市值看，機構增持個股的數據處於110萬元至47億元不等，主要分佈在1600萬元以上，5大機構增持的22家個股分別為：萬科A、濱江集團、深天健、渝開發、萬通地産、萬澤股份、嘉凱城、深長城、鳳凰股份、天津松江、中江地産、臥龍地産、中糧地産、中弘地産、中潤投資、西藏城投、實達集團、華麗家族、ST重實、科學城、萬方地産、萊茵置業，值得一提的是增持市值最高的個股萬科A，有63家機構持有該股，本期5大機構增持市值較中報時增加472712.12萬元，位列已披露三季報個股增持之最。

　　國家統計局的數據顯示，前三季度，全國完成房地産開發投資33511億元，同比增長36.4%，增幅比前八個月降低0.3個百分點，較去年同期增速提高21個百分點，仍然處於歷史高位。自今年4月17日房地産新政實施以來，房地産投資增速已連續4個月下滑，由5月份38.2%的增速下降至今，已下滑1.8個百分點。其中，商品住宅完成投資23512億元，同比增長33.8%，佔房地産開發投資的比重為70.2%。因此，市場人士認為，房地産開發投資增速雖然逐步回落，但仍然處於歷史高位。

　　同時，前三季度，商品房新開工面積同比增長63.1%，增速較1-8月回落3個百分點，較2009年全年加快50.6個百分點。值得注意的是自2009年底以來大幅提高的新開工項目將會在第四季度陸續産生供給，屆時供給衝擊將與逐步顯現的房産調控政策效應一起對房價産生疊加影響，同時，房地産行業的拐點將會在第四季度出現。業內人士指出，從數據看，房屋新開工面積增速降幅不大，預計四季度出現拐點。

　　針對本次調控，面對危機四伏的房地産市場，天相報告認為，在四季度，如果房價仍然逆勢上漲，勢必加快房産稅等更嚴厲的調控措施出臺，加快房屋向其最重要的居住屬性的回歸。隨之而來，央行在時隔三年再次上調存貸款基準利率，對房地産市場來説無疑又是一記重拳。9 月份一線城市房地産市場出現的量價齊升的現象，在多個城市出臺房地産限購令這一背景下，上調貸款利率將通過市場手段進一步抑制購房需求，達到遏制房價上漲的效果。從目前市場物價走勢看，不排除央行在年內還有加息的可能，勢必對抑制市場房價形成更大壓力。

　　招商證券則在關於北京商品房預售款監管政策的點評中認為，該政策有助房地産市場健康穩健發展，有利於大企業。

　　建築建材 54.39億元增持28隻股

　　據《證券日報》市場研究中心統計，今年三季度社保、保險、基金、券商與券商集合理財等機構增持市值第四的行業（申萬一級）是建築建材類。截止2010年10月27日，已披露三季報的1232家公司顯示，上述5大機構對建築建材類28家公司股票進行增持，以昨日收盤價計算，增持市值達54.39億元，增持個股家數佔已公佈三季報行業總家數的43.09%。

　　具體個股增持市值看，機構增持個股的數據處於90萬元至20億元不等，主要分佈在主要分佈在2000萬元以上，5大機構增持的28家個股分別為：中材國際、祁連山、中工國際、南玻A、*ST匯通、棕櫚園林、精工鋼構、塔牌集團、賽馬實業、中航三鑫、廣田股份、國棟建設、國統股份、新疆城建、粵水電、尖峰集團、福建水泥、嘉寓股份、斯米克、艾迪西、棟樑新材、*ST秦嶺、ST唐陶、建研集團、中國海誠、三維工程、北方國際、北新路橋。

　　業內人士分析認為，四季度行業面臨的不確定性在增加，首先房地産行業再次進入新一輪房地産調控期，而對於三季度商品房銷量已經在下

　　降的開發商，房地産投資能否持續令人擔憂；其次隨著CPI的高企、美元的貶值，大宗商品的上漲趨勢開始顯現，市場普遍預期煤炭價格也將上漲。

　　據數據顯示，10月以來煤價已有所反彈，隨著用煤旺季到來，煤價上漲壓力在逐漸增加。但市場人士分析認為，今年與往年不同，各地還在實施限電以確保實現節能減排目標。據了解，自浙江、江蘇、山東、海南、廣西、河北、河南等執行限電措施以來，目前僅河北限電徹底結束，而其他省份仍在繼續，由於水泥消費旺季還沒有結束，因此限電可以轉嫁上遊煤炭成本壓力，但進入四季度中後期，轉嫁能力將遞減，預計行業毛利率維持穩定的可能性較大。

　　山西證券報告認為，明年行業供給環境趨於向好。自去年國務院38號文公佈後，從政策執行效果看，有效抑制了行業連續2年高投資局面，行業産能過剩風險大幅縮小或得到明顯改善，部分地區甚至出現了投資負增長。今年或許是行業凈新增産能的最後一年，明年可能會出現淘汰的産能高於新增産能即凈新增産能為負的局面。從供給角度看，明年水泥行業景氣將同比提升。

　　同時，由於城鎮化的加快、區域振興規劃和建材下鄉政策推出長期支撐行業繁榮，看好中西部公司成長空間。以前區域城鎮化加速的地區主要是東部沿海地區，而伴隨經濟結構的轉變、勞動力成本上升及中西部市場擴大，未來將有大量産業從東部沿海轉移到中西部，推動中西部城鎮化率的提高。在政策層面上，國家在中西部地區陸續推出了十多個區域振興規劃，據悉內蒙古地區振興規劃也在醞釀之中，區域振興規劃的推出將帶來基礎設施建設、公路交通、住房改造工程等大規模建設，水泥行業是首當其衝的先受益行業之一，最受益的主體必定是中西部上市公司。

　　QFII三季度出擊42隻股 細數七大新寵

　　三季報披露漸入高潮，目前滬深兩市共有983家上市公司公佈了三季報，而三季度機構的投資輪廓也開始浮出水面。一直被市場稱為“先行者”的QFII，由於對市場具有“先知先覺”的把握能力而備受關注。三季度QFII大幅增倉，並出現在91家公司前十大流通股東行列，其中新進駐的個股達到42隻。

　　QFII三季度大舉加倉

　　誰能夠在節前提前佈局強週期股?以摩根大通為代表的QFII機構顯然就是其中之一。

　　最新一期QFII月報顯示，摩根大通先鋒基金在8月份不僅維持股票高倉位，而且果斷地提高金融行業的持有比例，佔據了市場先機。另外，包括申銀萬國藍澤系列基金則在同時繼續提升保險行業的持股比例。而這近乎完美的操作，也使得QFII在10月份強週期上漲行情中斬獲頗豐。

　　Wind數據顯示，QFII出現在其中91家公司前十大流通股東行列，合計持股數量為118074.58萬股，較二季度的101880.90萬股增加15.89%。

　　資料顯示，市場上一向以“先知先覺”著稱的QFII在9月中上旬已進行了顯著加倉。海通證券最新發佈的研究報告稱，QFII在9月6日-9月17日期間顯著加倉，不過，加倉對象不再集中于週期股。

　　根據彭博數據，海通證券估算，截至9月17日，QFII投資A股的股票倉位從上期的74.86%大幅提升至84.54%，增加了9.68百分點。剔除同期滬深300指數上漲1.57%的影響，QFII A股基金為主動增倉。

　　42家公司成QFII新寵

　　截至10月26日，滬深兩市共有983家上市公司公佈了三季報，而三季度機構的投資輪廓也開始浮出水面。

　　Wind統計顯示，進入前十大流通股東的91隻個股中，QFII新入駐42隻個股、增倉16隻，減倉18隻，留守15隻。其中，42隻新建倉的個股主要集中于有色金屬、交通運輸、建築建材等三大行業。

　　QFII新建倉在200萬股以上的股票分別是馬鋼股份(1618.79萬股)、祁連山(1277.26萬股)、南寧糖業(802.99萬股)、萬通地産(701.49萬股)、漢商集團(669.23萬股)、華海藥業(664.93萬股)、華發股份(657.29萬股)、置信電氣(639.54萬股)、西部資源(433.87萬股)、斯米克(377.64萬股)、曙光股份(355.57萬股)、大元股份(307.65萬股)、西安民生(299.99萬股)、美利紙業(293.09萬股)、航空動力(275.99萬股)、青島鹼業(275.51萬股)、山東海化(237.97萬股)、四維圖新(237.64萬股)、三峽水利(236.66萬股)、聖農發展(200.02萬股).

　　此外，QFII三季度也大舉加倉寧波銀行25000萬股，成為報告期末QFII持股數量最多的個股。除寧波銀行外，QFII還大舉加倉格力電器2814.72萬股、萬通地産701.49萬股、宇通客車393.90萬股、華天酒店361.35萬股、柳化股份274.99萬股等。

　　細數QFII七大新寵

　　南寧糖業(000911)

　　建倉股數：802.99萬股

　　南寧糖業三季度受到資金青睞，日興資産、富通銀行以及摩根士丹利3家QFII機構紛紛入駐，合計買入近千萬股。

　　2010年公司前三季度實現主營業務收入23.06億元，比上年同期減少7.07%;營業利潤0.40億元，同比下降53%;凈利潤0.87億元，同比增加16.5%;基本每股收益0.30元。業績同比增加的主要原因是與馬丁居裏訴訟案獲勝後，和解款計入利潤表。

　　國海證券分析師孫霞預計，第四季度公司業績將改善。公司上半年機制糖的收入為8.48億元，按照上半年食糖現貨價格的均價進行初步測算，公司上半年銷售的食糖可能在20萬噸左右，而第三季度公司的銷售量也較少。南寧糖業將於11月4日開榨，預計四季度公司食糖將價量齊升帶來公司業績的改善。

　　漢商集團(600774)

　　建倉股數：669.23萬股

　　漢商集團近兩年前十大流通股東無機構列席，但三季度股東戶數環比減幅達18%。這源自5家機構建倉：QFII保誠資産獨攬669萬股，信誠基金兩隻産品買入600萬股。鵬華創新、農行企業年金新進348萬股、300萬股。超過11%的流通籌碼已為機構所持。

　　三季度該股股價急漲44%，對應機構建倉成本應在7.8元左右。四季度回調，但上週五三季報一齣，股價便漲停。9.07元的現價尚未脫離機構建倉成本。

　　從基本面來看，公司擁有“三圈一中心”的商場門店，物業皆為自有，都屬於優質稀缺性商業物業。其中漢陽商場地處鍾家村商圈，新樓舊樓共有23萬平方米的經營面積;21購物廣場地處王家灣商圈，目前有12萬平方米的經營面積;新武展購物中心位於武漢國際展中心區，擁有3萬平方米的經營面積，為武漢單層面積最大的商城。

　　華海藥業(600521)

　　建倉股數：664.93萬股

　　華海藥業是目前QFII新增較多的個股，三季度的前十大流通股東中有7家基金，1家QFII，共持有8376萬股。其中，QFII摩根士丹利投資管理公司持有664.93萬股，為三季度新進;大成係3隻基金持有3588萬股未變。

　　三季度公司取得收入 6.9 億元，同比增長 8%;取得凈利潤 8,822 萬元，同比下降 12.6%，折合每股收益0.20元，扣除非經常性損益同比下降 36%，中金公司分析師孫亮認為業績低於預期。

　　當前公司 80%的收入來自於普利和沙坦類原料藥。隨著國內生産廠商增多，産品價格持續下降。報告期內公司毛利率延續二季度持續下降，影響公司業績。另外，三季度是傳統淡季，公司開展停産檢修，價格下降和浙江省內節能減排壓力影響了公司業績。

　　斯米克(002162)

　　建倉股數：377.64萬股

　　二季度末，斯米克前十大流通股東中僅有1家保險公司，而在三季度，共有2家QFII、2家基金、1傢俬募基金新擠進前十大流通股東中。

　　公司三季報顯示，2010年前三季度公司營業收入為6.84億元，同比增長1.96%;營業利潤為1396萬元，同比增長275.30%;利潤總額為1792萬元，同比增長54.20%;歸屬於母公司的凈利潤為1724萬元，同比增長65.48%;每股收益為0.04元。

　　銷售和毛利率下降拖累第三季度業績增長。2010年第三季度公司營業收入為2.63億元，同比下降7.57%。主要原因是市場需求受房地産調控影響，陶瓷産品銷量下降所致。同時原材料價格上升導致成本提升，第三季度毛利率為30.30%，同比下降0.35個百分點。

　　天相投顧認為，鋰瓷土和黑滑石礦的影響業績可能在2011年或以後。公司和江西省宜豐縣人民政府合作開發的含鋰瓷土礦項目正在進行勘察，預計2010年12月完成勘探工作。江西省廣豐縣人民政府尚未提供黑滑石礦的詳細勘探報告。

　　大元股份(600146)

　　建倉股數：307.65萬股

　　近日，大元股份公佈三季報，相對於其略有盈餘的三季度經營業績，公司股權結構當中機構扎堆介入更引人關注。

　　根據三季報顯示，景順長城、匯添富、華夏、富國等多只基金同時進駐該股，哥倫比亞大學也作為QFII代表列席該股第三大流通股股東。此外，中信證券尾隨國信證券，在三季度買進201.64萬股，與此同時，在二季度進入的國信證券，已經由第二大流通股股東絕跡前十大流通股東榜單。與之同時退出的還有另外七個流通股股東，三季度的股價狂飆讓這些投資者迅速套現離場。

　　記者粗略統計，八大機構席位合計持股1941.99萬股，以10月26日大元股份37.08元的收盤價計算，機構累計持有該股7.20億元。

　　三峽水利(600116)

　　建倉股數：236.66萬股

　　作為西部大開發的受益板塊，資本運作頻繁的重慶本地股之一，三峽水利備受各路資金重視。

　　三季報顯示，公司期末前十大流通股東中新進6家機構，合計持1801萬股、佔流通盤10.19%，重視程度為近兩年來之最。其中，華夏復興、華夏優勢、華夏回報及華夏藍籌合計新進1364萬股，佔流通盤的7.72%。社保基金首度現身便買入200萬股;QFII德意志銀行則入手237萬股。股東戶數也環比銳減20%。

　　三峽水利近日披露三季報，前三季度實現凈利潤6262萬元，同比下降4.18%;實現每股收益0.27元。即使業績平平，但公司三季度卻受到華夏基金和QFII的熱捧。

　　值得一提的是，三峽水利6月30日剛完成5797萬股定向增發，增發價僅為6.9元，其後公司股價一路扶搖直上，至今已達10元以上。

　　國際實業(000159)

　　建倉股數：92.29萬股

　　國際實業三季報顯示，國際金融-渣打持有92.29萬股，為公司第九大流通股股東。三季度至今，國際實業股價升幅達到79.15%，昨日收盤價為17.70元，按照三季度該股均價13.44元計算，QFII至今浮盈已經達到393.16萬元。

　　三季報顯示，公司第三季度實現凈利潤3027.95萬元，同比增長16.05%。7-9月，公司營業總收入為1.77億元，同比增長31.61%;每股收益0.13元，同比增長18.18%。今年1-9月，公司營業總收入為5.62億元，同比增長59.48%，凈利潤8634.79萬元，同比下降5.77%，每股收益為0.3589元，同比下降5.55%。公司表示，前三季度營業收入增長主要是由於房地産銷售收入較上年同期增加。

　　社保險資QFII三季度齊增倉

　　截至昨日，兩市近400家上市公司公佈了三季報，其中包括21家創業板公司，176家中小板公司，184家主板公司(滬市84家，深市100家)。由於三季度大盤一直在2400點~2600點徘徊，所以，三季度機構的增減倉情況有較高借鑒意義。

　　統計顯示，社保、險資、QFII都較為看好A股市場的走勢，三大機構三季度都加了倉，其中社保合計加倉(含新建倉和增倉，下同)4155.23萬股，保險資金合計增倉1.08億股，QFII合計增倉3067.13萬股。

　　QFII

　　三季度增倉3067萬股

　　數據顯示，三季度QFII合計增倉3067.13萬股。已經公佈的三季報中，QFII出現在其中21家公司前十大流通股東行列，合計持股數量為7237.08萬股，以9月30日收盤計算，合計持股市值為12.19億元。這些個股主要集中于金屬材料、石油化工、生物醫藥和信息技術等行業，而金屬材料、石油化工是其建倉較多的行業。

　　統計顯示，目前QFII重倉股普遍大幅上漲，許多QFII收益不菲。其中，最為突出的是蘭花科創(600123)，該股節後股價上漲44.38%，最新股價為43.69元。三季度QFII成員JF中國先驅A股基金一直持有蘭花科創，最新持股市值為2億多元，該QFII成員賬面浮盈6000多萬元。

　　險資

　　重金建倉資源類股

　　從今年7月下旬開始，國內險資大幅加倉A股，並在9月底加大手筆。公佈三季報的公司中，有險資持股的公司有44家，合計持股數量為2.85億股，持股市值53.29億元(按三季度末收盤價估算)。其中險資于三季度新建倉的有26家，增倉的有10家，減持僅有7家。

　　從行業來看，險資建倉和增倉的股票集中在金屬、石油、機械、電子等行業。考慮新建倉股和增倉股，險資三季度合計增倉1.08億股。

　　根據統計，截至今年三季度末，保險資金大量買進以錫業股份(000960)、昊華能源(601101)、貴研鉑業(600459)等資源類個股，並且，以博瑞傳播(600880)為代表的新興産業，保險資金亦增持。

　　值得注意的是，保險資金“精確”抄底西南合成，首次買入西南合成1873萬股，約佔該公司流通總股數的7.70%，成為目前公佈三季報公司中，保險資金新持股最多的上市公司，而西南合成也正因籌劃發行股份購買資産事項自上月22日起連續停牌。

　　社保

　　三季度增倉謹慎

　　與險資和QFII相比，社保三季度儘管加倉，但其操作顯得較為謹慎。目前已披露三季報的公司中，社保現身27家公司前十大流通股東。其中，社保新進前十大流通股東的只有11隻，其中，閏土股份、星馬汽車、山東藥玻和濱江集團等股票社保持股比例較高。而另外4隻個股社保持倉沒有變化，有12隻個股社保進行了不同程度的增減倉。考慮新建倉股和增倉股，社保資金三季度合計增倉3067.13萬股。(廣州日報)

　　小QFII概念股可適度介入

　　最近，據接近監管機構的消息人士透露，國內A股市場近期漲勢明顯，同時“小QFII”迫切性不是很高，因此最快今年底才有機會出臺。

　　同時，國家外匯管理局官員也一直拒絕透露“小QFII”的審批進度，不過承認近期對境外資金流動監管政策是“緊流入、松流出”。外管局此舉被業內人士解釋為防範熱錢的舉措。

　　香港大福證券人士表示，不一定是全方位的“小QFII”，其規模可能會縮減，或者只限于投資債市。

　　國盛證券首席策略分析師肖永明認為，小QFII若抄底A股市場，可能會遵循三大路徑，首先是國內分支機構已經重倉的股票，其次是AH股價出現折價的股票，最後是符合國家新興産業政策行業的公司，如醫藥生物與電子信息必會受青睞。

　　據Wind最新數據統計，已獲准在港設立分支機構的9家內地基金公司分別為華夏、嘉實、易方達、博時、南方、大成、匯添富、海富通、華安，這些機構重倉持有320家A股上市公司的股票，較2009年第四季度的278隻增加了42隻。業內人士分析，如果境外人民幣通過這些機構進軍A股，這些機構本身的重倉股可能會是首選標的。

　　在香港設立分支機構的申銀萬國證券、中信證券、招商證券，則在A股中重倉持有了深圳惠程、聖農發展、城投控股、飛樂音響、成發科技等46家公司的股票。

　　截至25日，AH折價股數量為17隻，這些藍籌股有可能成為小QFII概念的收益股。

　　此外，醫藥生物等五大行業符合國家新興産業政策取向，或會受小QFII青睞。（廣州日報）

　　三季度QFII增倉近兩成 “熱捧”三行業

　　截至10月21日，滬深兩市共有249家上市公司公佈了三季報，而三季度機構的投資輪廓也開始浮出水面。《證券日報》市場研究中心和數據顯示，QFII出現在其中20家公司前十大流通股東行列，合計持股數量為7237.08萬股，據可比數據，較二季度的6153.87萬股增加17.60%；以9月30日收盤計算，合計持股市值為12.66億元，三季度QFII對A股增加3.47億元的投資資金。其中，有10隻股票是QFII三季度新建倉的，這些個股主要集中于有色金屬、交通運輸、建築建材等三大行業。

　　統計顯示，進入前十大流通股東的20隻個股中，QFII新入駐10隻個股、增資2隻，減資4隻，留守4隻。其中，新建倉的10隻個股分別是華海藥業（600521）（664.93萬股）、斯米克（002162）（377.64萬股）、四維圖新（002405）（237.64萬股）、聖農發展（002299）（200.02萬股）、海螺型材（000619）（170.00萬股）、國際實業（000159）（92.29萬股）、唐山港（601000）（78.01萬股）、天山紡織（000813）（57.80萬股）、天齊鋰業（002466）（15萬股）和魯豐股份（002379）（9.16萬股）。

　　華海藥業是目前QFII新增最多的個股，三季度的前十大流通股東中有7家基金，1家QFII，共持有8376萬股。其中，QFII摩根士丹利投資管理公司持有664萬股，為三季度新進；大成係3隻基金持有3588萬股未變。

　　今年三季度QFII增倉的個股中，有色金屬、交通運輸、建築建材是QFII最受歡迎的行業，這三個行業各佔2席，目前QFII新增和增倉的個股共有12隻。此外，三季度QFII對萊鋼股份（600102）和淩鋼股份（600231）的鋼鐵股進行了減持，減持數量分別為310.19萬股、28.32萬股，還對興蓉投資（000598）和數碼視訊（300079）也進行了減持。

　　節後，A股市場呈現強勢上攻的局面，10個交易日上證指數上漲327.87點，期間漲幅為12.35%，而QFII重倉股市值增長6.37%，QFII重倉股明顯弱于大盤。

　　統計顯示，目前QFII重倉股中，節後16隻個股股價上漲，僅魯豐股份、天齊鋰業、華海藥業等3隻個股股價下跌。其中，蘭花科創（600123）、國際實業、淩鋼股份等3隻個股的節後股價上漲20%以上。

　　特別是蘭花科創，該股節後股價上漲43.56%，最新股價為43.44元。三季度QFII成員JF中國先驅A股基金“留守”蘭花科創，最新持股市值為2.09億元，該QFII成員賬面浮盈6345.78萬元。

　　QFII花旗環球金融有限公司三季度新進國際實業92萬股，最新持股市值為1673.13萬股，該QFII成員賬面浮盈384.83萬元。還有淩鋼股份、興蓉投資、孚日股份（002083）、英力特（000635）、鐵龍物流（600125）、聖農發展、斯米克、數碼視訊和海螺型材等9隻個股的QFII成員賬面浮盈超100萬元。(證券日報)

　　防範熱錢的壓力將推遲小QFII的出臺

　　據接近監管機構的消息人士透露，國內A股市場近期漲勢明顯，同時“小QFII”迫切性不是很高，因此最快今年底才有機會出臺。

　　“小QFII”何時出臺的消息一直在吸引著投資者的注意力。此前，據市場盛傳，“小QFII”會在“十一”長假期間出臺，但結果並沒有如大家所願。最近，據接近監管機構的消息人士透露，國內A股市場近期漲勢明顯，同時“小QFII”迫切性不是很高，因此最快今年底才有機會出臺。同時，國家外匯管理局官員也一直拒絕透露“小QFII”的審批進度，不過承認近期對境外資金流動監管政策是“緊流入、松流出”。

　　有香港的業內人士表示，最近與內地監管部門及業界進行溝通，鋻於近期形勢發生變化，為了防範熱錢大量流入，內地會更加審慎，因此，落實“小QFII”顧慮開始增多，不過，人民幣國際化是必經之路，不會總是擱置“小QFII”。該人士又表示，假如“小QFII”今年底出臺，不一定是全方位的“小QFII”，其規模可能會縮減，或者只限于投資債市。

　　有券商認為，落實“小QFII”步伐放緩，與近期A股的急漲並沒有關係，因為“小QFII”初期額度只有200億元人民幣，而且八成投資國內債市，根本“炒不起”A股。與此同時，國內不是為“托市”才推出“小QFII”，只是為了配合人民幣的國際化，令境外人民幣有投資渠道，才會開拓相關的回流機制。此外，還有消息透露，除熱錢因素外，“小QFII”雖然暫時只允許在港中資券商或基金公司投資內地股市及債市，但銀行及保險公司等機構已表態想要參與“小QFII”，同時有些國內大型銀行也已申請了“小QFII”。 (中國經營網)