中資銀行股陸續放榜 券商點評農行中行業績

　　據香港《經濟日報》報道，農業銀行(01288)和中國銀行(03988)昨率先派第三季成績表，兩行業績均超出預期。表現較優者，農行第三季錄得凈利潤243.06億元(人民幣，下同)，按年增長29.53%，凈息差反彈配合資産規模擴大，帶動凈利息收入大幅增長。

　　中行業績 券商指欠啟示作用

　　中行第三季凈利潤272.22億元，主要為貸款減值撥備低於預期，券商認為對其他盈利模式相似內銀將公佈的業績無啟示作用。

　　農行按中國會計準則，首3季錄得凈利潤701.46億元，按年增長36.26%。該行解釋，增長動力來自業務規模持續擴大，凈利息收益率反彈及佣金凈收入快速增長。第三季利息凈收入增長41.68%，證券商估計農行第三季凈利息收益率由上半年的2.47%升至2.62%；手續費及佣金凈收入升 34.88%，帶動增長。

　　麥格理：農行現價已反映業績

　　麥格理證券昨晚發出的即時短評指，農行整體業績“可觀”(decent)，屬該行預期之內，但可能達不到市場預期上限。但麥格理維持農行“中性”評級，主要有鋻於農行現價已大致反映其基本因素。首3季凈利潤相當於彭博統計證券商平均預測農行全年凈利潤885.26億元的79%。

　　農行資産改善 不良貸款率降

　　農行資産質素改善情況最令人滿意，在過去3季，不良貸款率由首兩季的2.46%和2.32%，降至第三季的2.08%，三季降0.83個百分點。撥備覆蓋率由去年底的105%增至159.7%，較預期更早達到監管要求的150%。

　　中行按國際財務報告準則，首3季錄得凈利潤792.44億元，按年增長27.7%，高於證券商平均估計的25%，相當於市場預測全年凈利潤978.92億元的81%。貸款減值撥備是帶動第三季盈利的主要動力，期內資産減值再降26.56%，瑞銀按期末數字計，信貸成本由首兩季的0.52%和0.33%，進一步降至0.15%。證券商認為，已降至“無以為繼的低水平”。

　　中行信貸成本續降 恐無以為繼

　　首3季中行境內人民幣凈息差按年有所上升，但外幣凈息差有所下降。中行解釋，主要是生息資産結構優化，高收益資産佔比提高，人民幣資産規模和佔比擴大；此外，境內外幣付息負債平均利率降幅低於外幣生息資産平均收益率降幅，令利差收窄。瑞銀估計，第三季凈利息收益率與首兩季持平，均為約2.03%。

　　期內中行擇機減持歐洲五國部分政府機構及金融機構發行的債券，截至9月底，中行持有歐洲五國各類機構發行債券帳面價值折合人民幣27.85億元，比上年末減少42.35億元。