華夏基金：A股維持震蕩上行格局

　　來自華夏基金的報告認為，三季度以來，A股市場震蕩上升，結構分化明顯。

　　從國際上來看，三季度歐美經濟體回升態勢減弱，新興經濟體依靠內需拉動保持較好的經濟增長勢頭；全球股市在企業盈利、匯率波動、流動性預期等多個因素共同作用下反復震蕩。

　　國慶長假後，國內通貨膨脹預期進一步加強，受國際和國內經濟因素，能源、房地産以及估值相對較低的金融等行業引領大盤快速反彈，市場結構發生了重要的變化。中國央行公告于10月20日起加息，標誌著政府貨幣政策開始轉向，但同時顯示政府對經濟增長的信心，證明了推動中國經濟增長的內在動力仍然充沛。

　　展望未來，國內經濟增速下滑最快的階段已經過去，經濟增速將見底回升，國際和國內的宏觀經濟將平穩增長，但房地産價格、物價水平、節能減排壓力等制約國內經濟發展的因素依然突出，A股市場維持震蕩向上的格局。

　　從政策面上看，經濟政策將圍繞確保經濟增長、調整經濟結構、促進內需以及防止通貨膨脹等方面展開。

　　從行業來看，投資機會孕育在以下幾個方面：受益於消費長期增長的相關消費服務行業，受益於經濟結構轉型的新興戰略行業，我國具有獨特優勢的資源行業，以及節能減排帶來的短週期機會。