摩根大通：人民幣計價資産吸引力加大

　　摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶(Jing Ulrich)10月26日表示，人民幣升值以及中國經濟持續增長的信心不斷改善，正在加大人民幣計價資産的吸引力。

　　李晶表示：當前A股市場具有誘人的風險回報，一是A股與H股的溢價達到1.6%。追蹤A股與H股溢價的恒生A-H股溢價指數年內大幅下跌，10月初甚至跌穿93，但最終又回升至100以上。此外，中國自2007年12月以來的首次加息雖然會令國內市場迎來調整，但卻消除了投資者的不確定性，可視為政府對經濟增長充滿信心的標誌。摩根大通認為短期內不會再次加息，而且相對於歷史水平，A股估值（預測市盈率為16.9倍）合理。

　　因A股與H股的估值越發貼近，全球投資者對境內市場的投資需求加大。然而，外國投資者直接投資A股市場的選擇有限。長期以來，許多跨國公司對於從對華跨境貿易中獲得的人民幣款項的使用渠道有限表示不滿，而全球投資者則要求提供參與A股市場的其他渠道。中國對於提高人民幣國際地位的訴求，正在引發有助於消除這些限制的巨大變革。近月來，香港的人民幣存款大幅增加，原因可能是中央政府出臺一系列旨在擴大人民幣貿易及結算自由度的措施。