曹紅輝：人民幣年內還將小幅升值

　　為期4天的十七屆五中全會已落下帷幕，會議期間審議通過的“十二五”規劃建議為今後5年的中國經濟描繪出一幅藍圖。但後續中國經濟怎麼走，仍令老百姓非常關心。

　　另一方面，隨著人民幣升值步伐加快、全球匯率大戰硝煙四起，國際金融環境近期面臨更多不確定性。如何詮釋種種現象背後的邏輯，《每日經濟新聞》日前專訪了社科院金融所市場室主任曹紅輝。

　　中國經濟或在今年底觸底

　　NBD：最新的數據顯示9月CPI上漲3.6%，創23個月來新高。未來物價水平是否還會持續走高？

　　曹紅輝：事實上，影響通脹有幾大因素，包括農産品漲價和公用事業價格改革等。我們認為，今年四季度到明年，通脹還會持續走高，尤其是隨著美聯儲量化寬鬆政策的推出，會造成全球性通脹加劇。

　　NBD：國慶前夕，我們又迎來了新一輪房地産調控。現在我們應該如何看待房地産市場前景？

　　曹紅輝：房地産市場至今仍然具有很多不確定性，樓市銷量的下降肯定會帶來相應消費品的下降，最終影響如家電、汽車等一系列産業鏈的銷售。另一方面，房地産供給在增加，我們的總體判斷是經濟整體增速還會持續下滑，但將在明年二季度開始回升。我預計年底經濟環比將回落至7%左右，季度同比將觸底，明年二季度經濟環比將大幅提升。”

　　人民幣升值年內將延續

　　NBD：最近中美匯率之爭日益激烈。特別是從9月開始，人民幣升值步伐明顯加快。應怎樣解讀這一問題？

　　曹紅輝：匯率問題一直是一個熱門話題，由於美國”發難”，而且動員了全球主要經濟體，導致6月19日以來，人民幣保持了穩步升值態勢。今後往哪個方向走，我們經常講是由市場決定的，沒辦法回答是單向還是雙向，我們希望看到的是雙向，因為市場就應該雙向波動。我個人認為，人民幣年內還會保持小幅升值。

　　NBD：人民幣升值預期下自然會誘使熱錢流入。加上今年匯改和房改的雙重共振，現在流入中國的熱錢和國內此前已存在的投機資金，會否流入股市或者其他領域？

　　曹紅輝：股票現在已經有跡象了，比如週期性股票如有色、黃金、銀行、地産等的上漲就反映了這個問題。除了股市，就是房地産市場，其存在較大交易成本而且有一定障礙，即使如此，仍有相當一部分資金流入房市。第三個恐怕是一些私人股權，比如涉及礦山資源等等。