仍然看好周線級別的行情

　　商品期貨早盤走強提振期指多頭樂觀情緒，期指合約昨日全線高開，IF1011衝高回落，下方5日均線支撐較強，尾盤出現了小幅減倉，多空雙方陷入觀望狀態。滬深300現指上衝至3500點整數關口遇阻。

　　期現套利方面，11月合約基差盤中呈現出震蕩回落的態勢。13點零4分，其升水達日內最大值133.9點。但是由於滬深300現指跟漲動能不足，11月合約盤中跳水，升水幅度有所收窄，午後大多數時間維持在100點之內。12月合約全天升水超過125點，套利收益依然較為豐厚。跨期套利方面，如我們所預期，12月合約走勢依然強于11月合約，12月-11月價差遊走于28點-42.6點，重心繼續上移，前期入場的賣出11月合約買入12月合約的套利倉，可以選擇在該組價差超出40點時獲利了結部分倉位。

　　目前期指合約保持大幅升水引發了投資者對於兩個市場後市如何收斂的猜想。10月合約進入交割周後，其始終保持大幅貼水，但在交割日當天，滬深300現指依然保持強勢，最終點燃了投機資金做多10月合約的熱情。期指合約的走勢取決於滬深300現指，因此市場的焦點仍然集中在現指的走勢上。從外圍市場環境來看，本輪上漲的一個重要原因是，美聯儲或將重啟量化寬鬆的貨幣政策導致流動性擴張的預期增強。我們認為，美國經濟還離不開寬鬆貨幣政策的刺激，否則就會出現負增長。這一方向至少在未來半年內是不會改變的。這就決定了美元指數下跌的中期趨勢。從內部市場環境來看，本輪上漲的一個重要原因是經濟增速企穩，市場對基本面的擔憂減弱。11月中上旬將發佈的10月份宏觀經濟數據屆時將影響投資者的預期，而在此之前市場仍然處於真空期。因此，11月合約到期交割前，滬深300現指仍然存在著上漲動能。從技術形態來看，滬深300現指週一突破4月6日高點3436點的壓力，昨日盤中最高上衝至3499點，短期內3500點一線的壓力顯現，但是我們依然看好周線級別的行情。操作方面，上升趨勢明顯，11月合約中長線多單繼續持有；盤中振幅或將加大，短線資金暫時觀望。