收評：兩市震蕩收跌 資源股全線回調

一、大盤綜述

　　金融界網站10月26日訊 早盤兩市高開後，股指寬幅震蕩，兩桶油大幅走高，帶動指數上揚，逼近4.19缺口。從技術面來看，滬指在突破前期新高後，經過連續上漲，技術指標有超買跡象，10日均線繼續上行，與短期形成的震蕩平台下沿基本重合，後市股指的調整空間相對有限。 市場已從前期的急速上升轉入到震蕩蓄勢整固階段，3000點附近的震蕩整固有利於消化近期豐厚的獲利浮籌，為後市進一步向上拓展空間創造技術條件。而昨日的突破性上漲更能説明市場中期的強勢特徵已經確立，後市上升趨勢明確。

　　10：20分後，股指迎來一波強勢攻擊，地産股、券商股、期貨股紛紛大漲，萬科漲幅逾5%，多頭上攻信心未死，板塊輪動效應依然明顯。雖然股指在技術上已突破3478點調整箱體上軌所在的3040附近點位的壓制，加上滬市量能再次回到2500億元上方，表明市場的做多熱情有所激發，這預示著短期市場仍有繼續上攻的潛力，將向 419 跳空缺口所在的3096-3121點位展開攻擊。但該缺口附近有相當多的套牢籌碼，其壓力將十分明顯，而昨日量能雖有所釋放，但距離前期突破時的2700多億的成交量仍有一定的距離。因此，在衝擊缺口附近時如量能不能有效配合，市場仍有回落調整的風險。

　　臨近午盤，大盤仍舊窄幅震蕩，滬指在紅綠邊緣徘徊，多空雙方勢均力敵。操作上以持有為主，重點跟蹤和把握熱點板塊的走勢，如有色金屬、煤炭、電子信息等。做短線的及操作技術水平高的可以逢衝高減倉，而在短期調整結束後逢低介入。八股做多意願仍強，預計今日市場將維持整理、個股活躍的局面，深綜指、中小板望再創新高，中期方面我們仍保持偏樂觀判斷，操作上建議持股待漲。逢低關注兩類個股，一是醫藥股，二是新能源、物聯網等新興産業股.

　　相對早盤的冷清，午後盤中熱點頻頻出現，醫藥股異軍突起，逆勢而上，廣濟藥業（000952），鑫富藥業（002019）都逼近漲停，為今天相對弱勢的行情注入了新鮮血液。在醫藥之後電子元器件板塊又開始集體拉升，超聲電子（000823），長電科技（600584）等個股紛紛逼近漲停，對市場人氣有所提升。

　　煤炭板塊午後走弱，板塊個股普遍下跌，恒源煤電（600971）領跌，截至14:01，恒源煤電跌3.08%，國陽新能（600348）、神火股份（000933）均跌逾2.9%，山煤國際（600546）等8個股跌逾2%。漲幅榜上，愛使股份（600652）漲3.55%，該股早盤一度漲逾9%，此外該股昨日強勢漲停。上海能源（600508）、兗州煤業（600188）漲逾1%。

　　大盤震蕩下行，前期股指大漲所累積的風險開始釋放，短線拋壓明顯。下跌的個股家數有所增加，板塊上，石化的高開低走較大影響人氣，對市場指數形成拖累，新能源、物聯網、醫藥、地産等仍整體維持上漲態勢。短期看，市場高位震蕩趨勢依舊。個股做多慾望不強。兩市股指都偏離均線甚遠，短期要麼等均線靠近，要麼衝高回落下去。即使短線可以上衝，但是對於波段來説，衝高後的回落調整是比較劇烈快速的，現在的操作核心仍是波段操作，高拋低吸。

　　消息面看，發改委決定汽柴油價每噸分別上調230元與220元，證監會擬打造全國性統一監管場外市場；戴相龍稱熱錢比通脹容易管理；成品油定價新機制有望年內出臺，調價週期可能縮小為10天；9月份全社會用電量環比下降12%；全國24城市樓盤11月計劃開盤量大幅下降；北京出臺商品房預售款新規；上周341隻開放式偏股型基金平均倉位大幅上升至81.87%；證監會醞釀保薦制度新規，將嚴查保薦代表人持股；證監會簡化公司債發行審核程序；第三批融資融券試點券商明日上會（宏源、國元、長江、西南、興業等幾大券商在列）；十二五海洋工程振興發展規劃出臺；千億元級別的國家重大新藥創制綜合性大平臺基本建成；國家電網今年國內投資將達3000億元；濃硫酸價格上漲六成；後苯酐價格大幅上漲；棉糖稻油等全線漲價；煙臺蘋果價格上漲三成；青松股份（300132）、華策影視（300133）、大富科技（300134）、寶利瀝青（300135）今日上市。

　　截至收盤，滬指報3041.54點，跌9.88點，跌幅0.32%，成交1630億元，深證成指報13730.0點，跌4.24點，跌幅0.03%，成交1955億元。板塊大部分翻紅。西藏板塊，鋰電池，多晶硅，物聯網領漲，黃金概念，有色金屬，煤炭行業跌幅靠前。

　　從技術上講，上證指數有兩條最為重要的阻力位置，一是250日年線，二是3478點以來所形成的中期下降壓力線，一旦確認有效突破，指數的“轉勢”信號將會全面強化。 技術目標將指向3478點。在趨勢明確之後，接下來只要關注強弱指數間的切換節奏就可以了，即強勢指數如中小綜指由上升攻擊轉向調整而弱勢指數強力補漲的時候，市場才有可能轉向大級別調整。今日大盤在攻擊419缺口形成的調整並不是大級別調整，所以投資者不要太在意，殺跌不可取

　　市場人士分析認為，今日A股市場出現了兩個明顯的特徵，一是量能放大跡象較為明顯。而以往經驗則顯示出，每一次的放量均意味著市場籌碼的鬆動，震蕩在所難免。二是防禦性品種的消費類個股、醫藥類個股以及積極進攻型的黃金股等資源股在今日早盤均跌幅居前，從而使得大盤出現了一定程度的衝高受阻回落的走勢，表面看來，大盤短線的壓力有所顯現。不過，考慮到這麼兩個因素，一是市場的運行環境未有根本性的變化，寬鬆性的資金背景以及美元貶值的趨勢，説明市場做多氛圍仍然存在。二是大盤短線仍有一定的賺錢效應，有望聚集市場人氣，故大盤在今日的走勢雖有所調整，但調整空間有限，建議投資者繼續持股.

　　二、要聞解析

　　（一）國內成品油價格今日上調

　　在經過將近5個月的漫長等待之後，國內油價終於再度調整。發改委昨天晚間宣佈，國內成品油價格於今日零時起上調，發改委稱，更透明的新成品油價格形成機制力爭年內出臺。發改委價格司有關負責人25日説，鋻於最近國際市場原油價格快速攀升，漲幅超過4%的調價邊界條件，根據現行成品油價格形成機制，國家決定自本月26日零時起，將汽油、柴油價格每噸分別提高230元與220元，相當於90號汽油每升上調0．17元，0號柴油每升上調0．19元。

　　[金融界簡評]：雖然本次成品油價格上調對全社會整體價格影響不大，但是在CPI指數創新高之際採取調價行為，這無疑會進一步增強市場對於通貨膨脹的預期，A股市場抗通脹板塊或會持續活躍。另外從行業本身的因素考慮，油價上調直接利好中石油、中石化等煉油企業。

　　（二） 北京出臺商品房預售款新規

　　昨天，由北京市住房和城鄉建設委員會聯合央行營業管理部、銀監會北京監管局制定的《北京市商品房預售資金監督管理暫行辦法》（下稱《辦法》）出臺。將於12月1日開始施行的這一《辦法》明確規定：商品房預售時，購房人應當將購房款直接存入商品房預售資金監管專用賬戶，房地産開發企業不得直接收存商品房預售資金。由監管銀行對其中用於項目工程建設的資金實行重點監管，保證預售資金優先用於工程建設。

　　[金融界簡評]：目前，商品房預售款是大部分房地産開發商週轉資金的重要來源，此次北京對於商品房預售管的監管會直接影響開發商的現金流，進一步提高開發商的資金成本。雖然本年前三季度的銷售使得部分開發商擁有暫時擁有充足的現金流，但是加息、提高住房公積金貸款利率以及對商品房預售款的監管對於北京的房地産開發企業的未來現金流還是回産生較大的壓力，此消息利空房地産行業。

　　（三） 鄭棉昨日強勢漲停

　　受到週末美棉漲停影響，週一鄭棉期貨全線漲停。主力1105合約上漲1255元，漲幅5.02%，收報在每噸26270元，續創新高。由於儲備棉拋售結束，紡織企業只能轉而採購新棉，而今年新棉産量減少，質量降低，加劇了現貨的緊張形勢，使得棉花現貨、期貨價格不斷刷新價格紀錄。

　　[金融界簡評]：總體來説，國內棉花産量的不足以及下游服裝行業的旺盛需求加劇了棉花的現貨和期貨價格的上漲，而且從目前來看，這種上漲的趨勢還沒有停止的跡象，投資者在關注直接受益於棉花價格上漲的上市公司的同時，作為棉花的替代品種滌綸行業也是間接的受益者。

　　（四）9月份全社會用電量環比下滑12%

　　國家能源局綜合司副司長王思強在25日舉行的能源經濟運行發佈會上説，我國9月份全社會用電量達3498億千瓦時，環比下降12%，回落幅度高於上年同期5個百分點。國家能源局提供的2009年至2010年月度用電量及增速圖表顯示，2010年前三季度，全社會用電量呈現前高後低態勢。9月份全社會用電量的同比增速比8月份有明顯下降，從8月份的14.69%降至9月份的低於10%。

　　[金融界簡評]：除了季節性因素以外，第二産業尤其是重工業用電量環比增速的下滑時導致9月全社會用電量環比大幅下滑的主要原因，而重工業用電增速的下滑主要受國家推進結構調整、加大節能減排力度的影響，可以説全社會用電量環比增速的下滑時國家主動調控的結果。

　　（五） 美元走軟支撐大宗商品價格走高

　　受美元走軟的影響，國際油價25日繼續走高，紐約市場油價上漲83美分，收于每桶82．52美元。紐約商品交易所25日黃金期貨12月合約每盎司上漲13．8美元，收于1338．9美元，漲幅為1%。

　　[金融界簡評]：雖然G20聯合公報提出不發動“貨幣戰爭”，避免各國貨幣競爭性貶值，但是這並沒有阻止美元走軟的勢頭。另外，高盛集團于本週一表示美聯儲可能計劃購入規模達2萬億美元的資産以刺激美國經濟復蘇，美元繼續下跌。受此影響，全球大宗商品市場再現波瀾，國際原油、黃金以及有色金屬期貨價格再次集體上漲，同時A股市場資源股再次受到市場追捧。