收益率紛創新高 房地産信託大受追捧

　　由於收益高，房地産信託理財産品很受客戶歡迎。而“限購令”的推出也加大了房地産企業的財務壓力。在這樣的背景下，地産信託的推出滿足了供求

　　雙方的要求，受到了市場的極大歡迎，而其高收益背後可能蘊含的風險也引起了監管層的關注。今日本報將從各方面為您展現地産信託的現狀和前景，讓您對其有更加深刻的認識和了解。

　　“由於收益高，房産信託理財産品很受客戶歡迎，比如，今年9月末，我們銀行推出一款房地産信託理財産品，不到半月便銷售一空。”昨日，某國有大行上海分行一理財師對《每日經濟新聞》記者表示，“現在，地産信託的起點大都在300萬以上。”

　　房地産信託熱銷的背後，則是開發商的資金饑渴症越來越嚴重。《每日經濟新聞》記者調查發現，受房地産調控，以及銀行收緊地産貸款等因素影響，地産商們的錢袋子越來越緊張，房地産信託則成為他們的救命稻草。

　　開發商借道信託

　　“地産商借道信託，也是無可厚非。”中國信託行業協會專家委員會一專家向 《每日經濟新聞》表示，“2010年全年的新增信貸額度為7.5萬億元，比上一年減少兩成之多。而房地産信託仍然是各家信託公司最重要的利潤來源之一，其高額的投資回報率也是吸引投資者最重要的一點。”

　　數據顯示，進入10月的第二周，在發行的18隻集合理財産品中，有10款應用於房産開發。近3個月來，房地産信託産品發行規模已經超過去年水平，收益率也紛紛創下10%的新高。

　　有統計數據顯示，今年前9個月，房地産信託發行規模已接近1300億元，和去年房地産信託全年發行規模449億元相比，增長了1.9倍。其中，8月份房地産信託發行規模高達221億元，9月份則接近190億元。

　　《每日經濟新聞》記者調查發現，從今年下半年以來，平安信託頻頻發售房地産信託産品，其産品期限均為36個月。與今年上半年中信信託、百瑞信託以及杭州工商信託公司的60個月超長期産品相比，信託公司在産品期限上略有縮減。

　　中國信託行業協會專家委員會一人士對《每日經濟新聞》表示：“市場對風險的預期評估也是一個理想值範圍，但是受種種因素影響，潛在風險是不可控的。目前1年期的房地産信託産品是最炙手可熱的，超過2年期的産品通常是賣的不是很好。”

　　上述人士指出，從歷史來看，一般銀行信貸收緊，地産信託就成為開發商的替代融資渠道。目前來看，由於地産項目收益高，信託公司目前最大的利潤來源仍是房地産信託産品，但是單一的産品會加大公司風險，多元化的産品才會降低公司風險。

　　不怕賣不掉

　　滬上不少銀行坦言，自從叫停銀信合作後，銀行紛紛代銷信託産品，賣得最好的就是房地産信託。

　　一國有銀行私人理財部理財師表示，現在銷售地産信託已經採取配額制，“比如，9月，我們賣的一支地産信託，我們最多只能向50位客戶銷售，因此，我們也只是向優質客戶重點推介了下，每個支行的預約單都很火爆，其8.2%的年收益，吸引了不少投資者。”

　　《每日經濟新聞》記者發現，在今年發行的不少房地産信託産品中，其承諾的投資收益率都超過10%，更有甚為13%左右。

　　對於目前水漲船高的投資回報率，業內人士認為，一些民營小房地産企業融資成本高，風險也隨之增高，一旦未來樓市價格急轉、資金無法及時收回，將直接影響信託計劃的收益，甚至無法兌現收益。而大型房地産企業其融資成本較低，這方面的風險就比較小。

　　百瑞信託研究院高志傑和陳磊認為，信託公司在區域性、城市性地産龍頭企業中佔據主導地位。而“中”字頭央企在2009年的經濟刺激政策中，獲得了充足的信貸資金支持，面對産能相對過剩的製造業，資金投向房地産行業是最佳選擇，所以信託公司幾乎不參與央企的地産項目。