趙鍇：各板塊將展開波浪式輪漲

　　各板塊將展開波浪式輪漲

　　趙鍇，碩士，曾任職深南南油集團戰略研究部，廣發證券股份有限公司資産管理部。2010年加入大成基金，現任委託投資部投資經理，從業經驗9年。

　　趙鍇是一位“基本面+主題型投資”兼顧的投資者，他把投資比作體操比賽，要在確保少犯錯誤的基礎上，追求更高難度系數並力臻完美。展望未來，他認為各個板塊將展開波浪式輪漲。

　　筆者：你對A股中長期走勢作何判斷，會如何有針對性的調整操作手法？

　　趙鍇：總體上，還是相對比較樂觀。國慶後的這輪行情，簡單講就是“下游（大消費）跌、上遊（煤炭、有色及資源）漲”，以及“小盤跌、大盤漲”，這是上漲的第一階段。目前可能已經進入第二階段，那就是“上遊開始分化，行情向中游（機械、化工、家電、汽車等）擴散，下游繼續調整”。當下游和中小盤調整到一定幅度（個人覺得2011年動態估值30倍以內）時，大消費可望重拾升勢。總體判斷是，各個板塊呈現波浪式的輪漲，指數倒不見得有大的漲幅。投資還是要抓結構性的機會，掌握好節奏。

　　筆者：未來你看好哪些行業？

　　趙鍇：一是大消費，它將受益於國家政策、産業升級、消費升級等。二是抗通脹的品種，中國的勞動力成本在不斷上升，土地資源的日趨匱乏、氣候環境的日益複雜惡劣，對通脹的影響幾乎都是剛性的。三是新興産業，只需要在國務院剛出臺的《國務院關於加快培育和發展戰略性新興産業的決定》中的三大先導産業（新能源、新材料、新能源汽車）、四大支柱産業（節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造）中尋找具有行業競爭力的企業即可。

　　筆者：能否談談你對專戶投資的理解？

　　趙鍇：專戶理財有點像體操比賽，要求的是在規定時間內做完規定動作。要勝出，其實不是看哪個選手的動作難度最高、最完美，而是看誰犯的錯誤最少。當然，在少犯錯誤的基礎上，把規定動作做得更完美，難度系數加大，那得分肯定更高，結果更出色。因此，從操作上來講，專戶投資強調的是風險與收益的平衡，要做到“攻守有道，進退自如”。

　　專戶理財除了追求投資回報，與客戶的溝通和服務也很重要。因為，專戶理財的目標客戶是某一個人或者某一個特定小群體，專戶的“專”更要體現出個性化。因此，專戶投資經理除要具備較強的投資能力，還應該有出色的溝通能力。這樣才能充分理解客戶的想法，並能把客戶的想法充分地貫徹到投資過程中。

　　筆者：請具體介紹一下你個人的投資風格和思路？

　　趙鍇：我的投資風格可以概括為“基本面+主題型投資”。

　　投資從基本面出發，主要是出於防範風險的考慮。只有熟悉了基本面，才能對公司的實際價值心中有數，在市場及相關個股價格大幅波動的時候，做出理性的判斷。

　　但往往基本面非常紮實的公司，股價可能在很長一段時間內都不漲，甚至還下跌。如果單純根據基本面因素堅持持有，專戶到期時業績會差強人意。因此，在投資上還必須兼顧主題型投資，也就是大家常説的抓住“市場熱點”。一旦把握住機會，短期內的收益就非常可觀，對賬戶收益率的貢獻不可小看。

　　從根本説，專戶投資還是要把握好“長期與短期”、“風險與收益”的平衡。