網訊新材IPO折戟 核心資産來源成謎

　　在經歷了三次股權轉讓、五次增資和一次資産收購之後，上海網訊新材料科技股份有限公司(以下簡稱網訊新材)10月13日IPO上會遭否。如今，網訊新材精心策劃三年的IPO之路似乎又回到了原點。

　　《每日經濟新聞》記者調查發現，網訊新材IPO過會被否，可能緣于籌劃上市期間注入的核心資産存在懸疑——2007年底，公司從西安秦邦手中獲得的金屬塑料複合帶優質資産，包括複合機組、吹膜機組等的來源有待進一步披露。

　　注入資産扮靚公司成色

　　在籌備上市前期，網訊有限(網訊新材的前身)于2007年11月份展開了一次重大資産收購。

　　據披露，基於西安秦邦董事長杭濤與網訊有限一攬子合作並獲得以優惠增資價格入股、解決同業競爭和避免潛在的關聯交易等原因，網訊有限于2007年11月6日與西安秦邦簽署《資産收購協議》，以300萬元的價格收購後者名下金屬塑料複合帶資産，包括複合機組、吹膜機組等主要經營性資産。

　　另據披露，網訊有限2007年9月在西安設立了分公司，收購西安秦邦金屬塑料複合帶業務資産後，西安秦邦的全部技術人員共計10人進入網訊西安分公司工作，並且西安秦邦無償提供經營性場所供其使用，並承諾將經營場所無償出租給西安分公司至2013年8月15日。

　　如此看來，西安秦邦的資産出售似乎求之若渴。難道這部分資産真的很燙手？

　　事實並非如此。

　　儘管網訊新材披露的西安秦邦2005～2007年鋼塑複合帶和鋁塑複合帶等業務的銷售收入分別為6556.65萬元、5738.84萬元、2375.75萬元，呈現明顯的逐年大幅下滑趨勢，但是同一業務在西安分公司投産後，2008、2009年分別實現銷售收入4306.18萬元、7275.30萬元，幾乎連年翻番。而同期網訊新材的營業收入分別為22851.97萬元、18818.24萬元。

　　與此同時，杭濤、王佔財、蘇彭恩、丁海東、劉永勝等5名西安秦邦的核心人員佔據了網訊新材高管及核心技術人員的半壁江山。

　　除此之外，除西安秦邦無償許可使用、無償轉讓的多項專利技術外，網訊新材的主要專利技術多半是杭濤、王佔財、蘇彭恩等人過來以後申請的。

　　顯然，從西安秦邦手中廉價獲得的優質資産、技術專利和核心人才等諸多好處後，網訊新材在IPO時與2007年籌備前期相比已經脫胎換骨。

　　西安秦邦核心資産來源成謎

　　據披露，此次收購前三年西安秦邦的資産情況、經營狀況及生産銷售情況比較好，而且在收購後西安秦邦不再從事金屬塑料複合帶的生産經營，取消了相關業務經營範圍，並且以清理庫存為主要業務。同時，專利技術和全部技術人員都已進入網訊有限。

　　顯然，西安秦邦將核心優質資産廉價裝進了網訊有限。那麼，杭濤為什麼如此大方將自己嘴裏的“肥肉”送給網訊新材呢？

　　對此，網訊新材給出的解釋有三條：其一為西安秦邦董事長杭濤與網訊有限的一攬子合作並獲得以優惠增資價格入股網訊有限的條件之一；其二為解決同業競爭和避免關聯交易的需要；其三為西安秦邦涉及尚在維權的金額較大的專利侵權訴訟，採取收購其資産而不是收購股權的方案，對發行人的上市進程不會産生不利影響。

　　然而，事實似乎並非這樣簡單。

　　據披露，西安秦邦成立於1994年8月2日，註冊資本為500萬元，法定代表人為杭濤。股東及持股比例為：杭濤出資460萬元，佔註冊資本的92%；杭嬌出資20萬元，佔註冊資本的4%；高穩平出資10萬元，佔註冊資本的2%；解滿良出資10萬元，佔註冊資本的2%。

　　而履歷顯示，杭濤1980年10月至1985年1月在59035部隊服役；1985年至1995年任西安未央電信材料廠廠長；1996年至今任西安秦邦電信材料有限責任公司董事長；2008年1月16日起至今，任西安秦邦董事長。

　　也就是説，杭濤1996年以西安未央電信材料廠廠長一職進入西安秦邦，現為西安秦邦的第一大股東、實際控制人和董事長以及法人代表，但西安秦邦與西安未央之間是否存在什麼關聯，網訊新材並沒有作出任何進一步的説明。

　　有市場人士表示，“根據公開信息，是否可以這麼推斷——杭濤1985年部隊轉業進入國企西安未央電信材料廠出任廠長期間，于1994年另起爐灶註冊成立了西安秦邦電信材料廠，而後在1996年進入西安秦邦，並於2007年11月份再將其核心資産注入網訊新材、增資入股、出任董事長？”

　　值得玩味的是，網訊新材還表示，西安分公司目前的經營場所由西安秦邦無償提供使用，西安秦邦承諾今後也將經營場所無償出租給西安分公司使用，直至2013年8月15日，西安秦邦將不為之前和今後西安分公司使用經營場所收取租金或任何其他費用。但由於歷史原因，該處房屋、土地尚未辦理産權證書。

　　另有不願具名的市場人士表示，“西安秦邦的無償出租截止日期為什麼是2013年8月15日，該處房屋、土地又究竟是什麼原因而未辦理産權證書？”

　　顯然，網訊新材並沒有對受讓于西安秦邦的核心優質資産來源，或者説對西安秦邦這家公司的背景進行充分披露。更重要的是，西安秦邦選擇將核心資産出讓給網訊新材進行拼湊上市，這個過程是否存在國有資産流失，仍然是一個謎團。