[今日觀察]匯率之爭 硝煙再起（2010.10.12）

    解説：各國陣營，調兵遣將，匯率之爭，停戰無望。美國為何挑起匯率爭端？匯率戰殺傷力究竟有多大？《今日觀察》正在評論。
   
    主持人（陳偉鴻）：這裡是正在播出的《今日觀察》，歡迎各位的收看。最近一段時間，國際金融市場上，圍繞著貨幣匯率的喧囂狼煙滾滾。甚至剛剛結束的國際貨幣基金組織的會議也並沒有平息爭論，反而有愈演愈烈之勢。全世界的人們似乎都在擔心，貨幣戰爭到底會不會因此一觸即發？壓力之下的人民幣匯率究竟該如何應對？今天我們將就來此展開評論。
    我們現場的兩位評論員是，中銀國際首席經濟學家曹遠征先生，以及霍德明。我們也歡迎電視機前的各位通過以下的幾種方式來參與我們節目的現場討論。稍候的節目當中我們將會來關注各位的留言。
    好了，首先我們一起來了解一下，最近國際貨幣市場是一番怎樣的景象。
   
    解説：進入10月，國際金融市場可謂熱鬧非凡。美聯儲主席伯南克公開表示，進一步購買資産能夠提振經濟，這一言論被市場人士解讀為，如果經濟持續疲軟，他將支持採取上述舉措。
    日本央行做出了一個震驚國際市場的決定，將現行的0.1%改為0.1%到0，這是即1999年2001年後，日元第三次進入零利率時代。
    另一則超預期的消息來于澳大利亞的央行利息會議，與大部分投資者預測澳將加息25個基點的結果相反，澳大利亞聯儲宣佈，維持4.5%的利率不變，7號澳元兌美元升至0.9918歷史新高。
    7號，英格蘭銀行決定將繼續主導利率維持在0.5%的歷史最低水平不變，同時歐洲央行宣佈，繼續將歐元區16國主導利率水平保持在1%不變，自去年5月份以來，歐洲央行一直將主導利率維持在這一歷史最低水平。
    就在8號，國際貨幣基金組織和世界銀行2010年會全體會議在華盛頓拉開帷幕，中國人民銀行行長周小川在華盛頓表示，中國將進一步推進人民幣匯率形成機制改革，但是人民幣短期內大幅升值，將給中國經濟帶來巨大衝擊。他指出，駕馭匯率政策是一項複雜的藝術，需要兼顧國內通貨膨脹水平，失業率、經濟增速、國際收支等多種因素進行權衡考慮。
    9號，印度央行行長杜武裏•蘇巴拉奧，在國際貨幣基金組織小組討論時強調，如果維護穩定需要，印度將對外匯市場進行干預。
    11號，來自中國外匯交易中心的數據，人民幣兌美元匯率中間價報6.6732，較前一交易日走高98個基點，連續第二個交易日創下匯改以來新高。
    貨幣、匯率，國際金融市場上風雲變幻，讓人眼花繚亂。
   
    主持人：我們看到現在的匯率之爭真的是遍及全球，而且愈演愈烈，前些天在報紙上我甚至看到這樣一個大標題，貨幣戰爭一觸即發，當然它後面加了個問號，我很想讓霍老師這兒來解讀一下這個問號，貨幣戰爭真的是不是就一觸即發了？
    霍德明：我們這裡講的貨幣戰爭是匯率戰爭，而真的是有可能的，但是這個匯率戰爭呢，其實是由美國，這個傢伙始作俑者。大家記得2008年的金融風暴，美國就開始採用寬鬆量化貨幣政策，説穿了就是印鈔票了，而對於這個金融風暴以後呢，有一段時間，其實全世界在復蘇，復蘇的情況各國不一，而對於美國來講呢，最近看起來它復蘇的情況不是很好，所以馬上醞釀著第二次的量化寬鬆貨幣政策，而全世界一看這個美元要多了，自然而然各國的匯率在這個上升，情況就不一樣，而這一次的IMF的結論，會議的結論後面又是沒有正式的很明顯的……
    主持人：沒有解決這個問題。
    霍德明：沒有解決這個問題。
    主持人：是。
    霍德明：所以我説這次的貨幣戰爭，再加上美國前幾天的所謂的眾議院通過的對於一些匯率操縱的國家，可能要加關稅像這些事情，使得我們説是山雨欲來風滿樓，大家就要看了，是不是能夠到11月份的G20的峰會能夠把這個事情做一個了結，否則的話戲還繼續演下去。
    主持人：所以所謂貨幣戰爭之説，並非是空穴來風，在今天看來。曹先生在你的觀察當中，現在在全球關於這個匯率的爭論到了一個什麼樣的程度？
    曹遠征：所謂關於匯率的問題，核心問題是關於各國貨幣政策的爭論，其實剛才霍教授講得很清楚，那麼在金融危機爆發以後，各國都有積極的財政政策和貨幣政策來應對這件事，但是在應對以後各國的復蘇進程是不一樣的，那麼在歐美復蘇相對緩慢，出現了無就業增長的復蘇，而在亞洲國家，復蘇相對比較快。那麼就是説在這種情況下，很多資金就滾入亞洲國家，促使亞洲國家的貨幣升值。那麼為了穩固經濟復蘇的勢頭，那麼亞洲國家也很可能採取干預匯率的辦法，比如説日本，那麼這樣就導致了大家的一些爭議，究竟是該不該升？升多少？那麼就變成一片混戰。
    主持人：大家就看到日本之前的前車之鑒都會很擔心，你升值的幅度太大的話，可能對本國經濟是會造成影響？
    曹遠征：對，所以他爭執的核心問題究竟是歐美的量化寬鬆的貨幣政策導致了這樣貨幣戰爭呢，或者説這樣一個爭執呢，還是究竟是這些國家的外匯的干預，導致了一場這個匯率之爭。
    主持人：那對比之前，大家關於這個匯率的爭論，現在是不是比以前爭論得更加激烈一些，或者説參與的國家會波及的範圍更廣一些呢？
    曹遠征：是，你會看到不僅僅是像日本，甚至連瑞士也都開始干預匯市。
    主持人：他們之前是很少這麼做的。
    曹遠征：很少這麼做的，對。
    主持人：那到底這樣的一場貨幣戰爭會不會爆發，我們再來多聽一聽其他專家的看法，我們採訪了經濟專家哈繼銘來聽聽他的觀點。
   
    哈繼銘（經濟學家）：（全球）一年內的經濟，尤其是一些西方國家都會比較低迷，所以各國都是想力爭成為出口國，但是不幸的是，這個世界上不可能所有的國家都成為出口國，所以一場不同形式的，以鄰為壑的政策可能會進一步地滋生，這種政策表現在不僅是貨幣過度寬鬆，各國力爭貨幣貶值，同時也會表現在各種形式的貿易保護主義政策的抬頭，這樣對全球經濟是不利的，但是可惜現在是找不到政策協調的一種途徑來解決問題，一場貿易戰，或者説是貨幣戰，是難以避免的。
   
    主持人：我想在今天呢，匯率之爭並不僅僅是我們經濟學家和相關從業人員研究的一個對象，甚至很多普通的百姓，也都在關注這樣一個遍及全球的爭論，我們今天在線上就有很多的網友積極地在參與我們節目現場互動，我看到下面這位網友提到他很關心現在的匯率之爭，他的關心聚焦在什麼方面？我們現在請導播將他的信號，接進節目現場，這位網友你好。
    網友：你好。
    主持人：你好，我知道在您的留言當中我看得出來，您對匯率之爭也非常地關注，現場我們也有兩位我們的評論員，你關於這個問題有沒有什麼觀點想要跟他們交流？
    網友：關於匯率之爭，我想問一下兩位專家，對於我們老百姓來説，在這個國際上人民幣一直是升值，就是人民幣升值以後，對我們中國人來説是，對老百姓的日常生活，還有咱們本國的經濟會不會受影響？有沒有損失？還有就是國家的經濟還有政治是否會受到影響？還有一個問題就是像美國、日本還有一些歐元區國家，還有一些地區，現在一直在執行一個貨幣政策，他們這些政策是不是在針對我們中國？是不是想壓制這個中國的經濟發展？
    主持人：好的，謝謝你提出的這些問題，其實給了我們一個新的視角，從百姓的視角來看這樣的匯率之爭，他非常關心現在這個匯率之爭到底會給百姓生活的帶來什麼影響？包括對中國經濟産生什麼樣的影響？
    霍德明：中國是對個外貿易依存度相當高的經濟大國，所以只要匯率上面有一些不確定性，對老百姓影響是非常大，尤其是進出口，但是我相信這個影響是短空長多，因為逼使我們自己內需經濟還有其他東西都會做一些制度上的改善。
    主持人：但是這個短期影響是非常明顯的，因為有專家做過一個統計，就是你的匯率每上升一個百分點，你的對外出口利潤可能就會下降，相應的下降多少，當然同時剛才這位網友也非常關注這樣一個問題，就是包括美國、日本，歐盟一些國家，他們所採取的這些貨幣政策，對中國來説會産生什麼樣的影響？
    曹遠征：我想這個是匯率之爭，特別是外國對人民幣提出很多的批評意見，其實不排除是別有用心的，有政治意圖以外，更重要他這個言論，我剛剛提現在是無就業增長復蘇，他希望是説有增加就業，而增加就業唯一的指望就是增加出口，那麼在這種情況下呢，他們希望人民幣升值，然後使中國買更多的他的東西，然後增加出口，增加了就業，他的核心是就業之爭，那麼這恰恰跟我們説，跟霍教授講的一樣的，實際上説無論是中國還是國外，他實際上是在就業問題上都看得比較重，這變成匯率爭執的核心問題。
    主持人：所以他們會在這個匯率問題上對中國不斷地施壓。
    曹遠征：對。
    主持人：好，我們也希望剛才兩位評論員的觀點，解答了我們這位網友的疑問，也謝謝你參與我們節目的互動，稍候的節目也歡迎你繼續的關注。
    好，馬上我們接著來看看其他網友傳來的觀點。
    首先我們看到的是署名叫“本科生草食男”這位網友説到，“匯率之爭是各國的一個殺手锏，説到底各國為了最大限度的保護本國利益而採取的措施，美國等發達國家應該成承擔自己的責任，不能轉嫁本國的損失，到我們這些新興國家。”那麼這樣的一個大戲，到底是如何一步一步演變到了今天呢，我們再下面這個小片當中也和大家一塊來回顧一下。