七成QFII近半月顯著增倉

　　與公募基金前段時間的動向有些類似，QFII近期也有加倉舉措。海通證券（600837）最新發佈的研究報告稱，QFII在9月6日-9月17日期間顯著加倉，不過，加倉對象不再集中于週期股，顯示QFII對後市分歧較大。而這在A股公募基金上反映得也較明顯。

　　QFII增倉9.68%

　　海通證券基金研究報告顯示，對比2010年9月6日─2010年9月17日（本期）與2010年8月23日─2010年9月3日（上期）的倉位測算數據，投資中國A股的QFII基金股票倉位從74.86%大幅提升至84.54%，增幅達到9.68個百分點。剔除股市上漲對倉位的影響，近半月QFII主動增倉達到9.39個百分點。具體來看，本期增倉的QFII基金佔比達到七成，其中增倉幅度最多的達30.60%，而減倉幅度最大的達19.64%。

　　在上期，QFII是顯著減倉的。顯然，在這樣的振蕩市，QFII也採取了波段操作的手法，與A股公募基金的舉措非常類似。倉位監測數據顯示，截至9月17日的這一週公募基金的平均倉位明顯上升，突破了80%的水平，為今年5月份以來首次。

　　對後市分歧加大

　　報告顯示，雖然QFII增倉，但在增倉的對象上與上期發生了明顯變化。上期減倉的情況下，提高了對週期類資産的配置。而本期則整體上提高了對週期、非週期類資産的配置比重，其中對非週期類股票資産配置比重平均為46.92%，較上期增加了5.39個百分點；而週期類股票配置比重本期平均37.62%，較上期提高4.29個百分點。

　　具體來看，保德信資産運用株式會社本期增持了一定比例週期類資産，且小幅提高非週期類資産配置比重；而三星投資信託運用株式會社和景順資産管理有限公司兩家機構則選擇增配週期類資産，同時降低非週期類資産的配比；德盛安聯和日興資産則明顯轉變投資風格，增配非週期，同時較大比例減持週期比重。

　　海通證券基金分析師吳先興表示，從QFII對週期和非週期類資産的倉位配置來看，QFII對後市的結構化行情存在一定的分歧，部分QFII看好週期性資産的安全性，同時也有部分QFII看好非週期資産的成長性。

　　A股公募基金也存在類似現象。民生證券的監測顯示，在上周基金增配了醫藥、信息、採掘、金屬、服務等行業，減配的行業主要有文化傳播、交通運輸、木材傢具、造紙印刷、機械設備、批發零售等行業。在增持和減持的對象中都兼有週期和非週期類資産。