創業板解禁前夕 産業資本減持潮已現

　　證券時報記者 范 彪

　　創業板首批限售股即將解禁之時，整個股票市場的局面卻並不樂觀：産業資本從5月份開始的增持潮已經逐漸消退，在小盤股估值高企的局面下，産業資本已經開始掉頭減持主板及中小板公司股票。

　　今年4月末5月初，以上市公司大股東為代表的産業資本，開始密集增持旗下上市公司股票。這一波大股東增持勢頭，明顯較此前的4個月強勁。直到7月份，産業資本的增持達到了高潮，根據統計，7 月增持金額為10.7億元。

　　然而，8月和9月份，産業資本掉頭減持的意願卻更為強烈。興業證券根據截至9月10日的公告計算，9月已公告增持金額為0.21億元，8月增持金額為0.35億元。增持力度日趨衰微，減持方面的力度卻不斷加大，9月已公告減持金額為11.13億元，接近8月份的三分之一。興業證券策略研究員聶清廉表示，考慮到已發生但尚未公告的減持行為，9月上旬實際發生的減持金額應遠超出這一水平。減持金額的快速上升，意味著市場調整壓力的增加。

　　業內人士認為，産業資本處於企業經營第一線，最先感知經濟、行業、企業運行狀況，因此對股價的判斷力可能高於市場平均水平；而且，隨著全流通時代的到來，産業資本在資本市場的話語權正在逐步提升。從以往經驗來看，産業資本大量增持之後，二級市場走勢往往比較強勁，而産業資本大量減持之時，又容易引發二級市場的調整。

　　雖然創業板的限售股減持還沒開始，但是，就業績和估值來看，創業板卻絲毫不比中小板、主板佔優勢。

　　據統計，截至8月30日，深市462家中小板公司中已有461家披露了上半年經營業績，凈利潤同比增長46%。值得注意的是，中小板公司良好的業績增長態勢超過了以“高成長、高風險”著稱的創業板公司。數據顯示，創業板上半年實現凈利潤30.24億元，同比增長26%，與中小板整體業績增幅相比，相差了20個百分點。而估值方面，交易所數據顯示，截至昨日，深市主板公司平均市盈率32.31倍 ，中小板公司平均市盈率51.89倍，創業板公司平均市盈率 65.95倍。