農行巨無霸昨轟然破發 散戶大廳一片笑聲

    作者：徐建華 管小峰 尹武

　　昨天，在農行A股保發大戰剛滿2個月之際，這只“巨無霸”終於轟然倒下，在早盤10:07跌破2.68元發行價。與此同時，銀行股也全線走軟，中行、建行等多只銀行股創下股價新低。

　　不過，分析師指出，儘管農行破發對短期市場人氣信心打擊極大，但其繼續下跌空間有限，投資者對此不必過分恐慌。

　　苦撐兩月，農行終跌破發行價

　　到昨天，農行A股上市剛滿2個月。儘管早盤大盤震蕩下行，但農行依舊堅守發行價。10:00剛過，農行委賣盤持續驟增，2.68元、2.69元、2.70元等幾個價位堆積委賣盤一度超過600萬手，但2.68元附近的“托單”在10:06被魚貫而出的大賣單吞噬，2.68元發行價迅速被擊穿。就在農行破發之後，短短5分鐘內，成交金額高達3.39億元。其後農行逐級走低，最低探至2.61元。截至收盤，農行報2.63元，跌幅1.87%，較發行價跌0.05元；同時成交量大幅放大，全天換手率5.27%。

　　近期銀行股不斷爆出利空傳聞，存款利率上調、提高資本充足率等消息傳出，令銀行股不堪重負。昨天銀行板塊整體下跌超2%，其中中國銀行、工商銀行都跌穿了2319處的低點，建設銀行更是迭創新低。

　　從滬深兩市A股排名來看，農行價格兩市最低，股價與相鄰的京東方、st梅雁有10%以上的空間距離。中國銀行昨報收3.23元，股價位居兩市倒數第四名。

　　擔憂監管，機構資金放棄護盤

　　近一個月來，農行差不多是“織布行情”，股價在發行價2.68元上方兩分錢範圍內波動，股價從未超出過2.7元。儘管大盤一直低迷，綠鞋機制也已褪去，但是農行一跌到發行價2.68元，就有大筆買單進場撐住股價。

　　不過，昨天一條“四券商護盤”的新聞徹底打破了這種平靜，導致托盤資金出逃，從而引發農行破發。據媒體報道，中金公司、中信證券、國泰君安、銀河證券四大主承銷商依舊在護盤農行，而且護盤行為可以享受特殊待遇——免收佣金。廣發證券研究員沐華分析認為，“四大券商有可能因此擔憂此消息招致監管檢查而資金出逃。資金出逃，從而導致農行破發”。此外，也有評論指出，機構用資金優勢、渠道優勢強行把農行價鎖定，涉嫌操縱股價。

　　事實上，本週以來農行護盤資金持續減少，托單較前期驟然減少了近五成。

　　不破不立，農行下跌空間不大

　　農行昨天的破發，一度程度上重挫市場多頭人氣，從而引發市場恐慌性拋盤。不過，分析師指出，儘管農行破發短期打擊市場信心，但其繼續下跌空間有限，投資者對此不必過分恐慌。

　　在東海證券李文看來，破發與否實際上並沒有特殊的含義。長江證券劉俊同樣認為，農行破發只是個時間問題，沒有誰一定要保住農行不破發的必要，如果總是每日1角到2角的震蕩套利交易，反而對大盤走勢不利，只有農行走勢回歸正常，銀行股才會體現合理分化，才是正常市場表現。

　　對於農行破發對市場的影響以及農行後市的走勢，國都證券張鬱峰表示，農行破發對市場長期趨勢影響不大，短期僅會對人氣産生影響，而且農行在恒溫之後的破發，會在後期對市場産生正面影響，因為市場決定價值，農行再次探底後會有反彈。農行本身絕對價格不高，目前估值也較合理，再次大幅度下跌的空間不大。此外，農行的破發，也使得市場有個最後一隻靴子的落地的安心——因為長期關注的事情終於有了一個結局。那麼後市不破不立，短期的破發有利於農行及銀行板塊未來的上漲。

　　【農行破發 散戶大廳一片笑聲】

　　現場

　　操縱股價最典型案例股昨天終於破了金身

　　對於農行破發，中小股民也是看法不一。昨天，有股民在農行股吧裏發帖稱，農行破發，散戶大廳一片笑聲。帖文寫道：今天開始大家都在看著大盤行情，盯著自己的股票，跟往日一樣，聊天的聊天，打牌的打牌，下棋的下棋，下單的下單，突然不知誰喊了一句：“哇，農行破發啦”，立刻大廳裏像開鍋的水一樣沸騰了，一片笑聲。太有意思了，好像大家就期盼著這天似的。眾望所歸呀，人心大快呀！一個正在打牌的阿婆買了10000股農行，牌桌上的各位散戶都笑她，她自己也笑個不停。熟悉的人見她都跟她打招呼，她今天都成了明星了。

　　在股吧裏，還有股民調侃稱“慶祝織布機今天織出歷史最高幅度”、“明天還會是一成不變的2.68元開盤嗎？操縱股價最典型的案例股，可以寫進教科書了”、“不破不立，犧牲了股價，刺激了流動性”。

　　鏈結

　　農行A股股價比H股便宜兩成

　　儘管農行A股昨破發，然而在香港市場，農行H股股價仍維持在3.79港元，較3.2港元發行價上漲了18%；而在13日農行H股還一度創出3.94元的新高。到昨日，農行A股股價已比H股折價超過兩成。

　　農行近期的走勢也是在A股、港股同時上市的金融股的一個縮影。統計顯示，銀行股A+H股中，除中信銀行H股價低於A股價之外，其餘的銀行股的A股股價全部低於H股的價格，幾乎全部倒挂。其中，招商銀行H股較A股溢價最多，已超三成；接下來的交通銀行、建設銀行、農業銀行和工商銀行的H股也都溢價兩成以上。中國平安、中國人壽和中國太保這三隻保險股的H股比A股溢價也超10%。

　　業內人士認為，相比較農行A股破發，A股倒挂H股的問題更值得投資者關注。 同一家公司在兩地分開上市的股票質地應相同，目前藍籌股A股的市場價較H股過低，對A股的低估值大盤股或有一定比價效應，促其奮起追上。

　　【滬指大跌1.89% 逾200億資金出逃】

　　昨天，滬深股市連續第二日大幅收低，滬指下挫1.89%創近一個月最大單日跌幅。不對稱加息和對銀行業監管力度加大等傳聞對市場構成打擊，農業銀行盤中破發也對投資者形成負面心理影響。

　　單邊下跌滬指重挫1.9%

　　昨天滬深兩市雙雙低開，股指逐波震蕩走低。截至收盤，滬指報2602.47點，跌50.04點，跌幅1.89%，成交1299.71億元；深成指報11164.02點，跌248.08點，跌幅2.17%，成交1137.97億元。深滬兩市全日共成交2438億元，較週三萎縮近一成。兩市超過八成個股下跌。

　　中小盤股繼續大幅回落

　　中小盤股繼續大幅回落，中小板指下跌2.75%，明顯跑輸大盤。銀行地産股也表現不佳。據報道，知情人士透露稱，中國銀行監督委員會可能會要求國內各大型銀行在2012年年底之前將現有資本充足率提升至15%的水平。不過，銀監會16日下午澄清表示，目前銀監會對大型銀行的資本充足率未有新的監管要求。地産權重板塊也表現不佳，整體跌幅超過2%，招保萬金全部下跌。

　　基金專戶正式涉水股指期貨交易已進入倒計時的消息提振券商股走強。廣發證券漲幅超過4%，國金證券升幅也超過2%。

　　逾200億資金凈流出

　　A股市場週四超過200億元離場，創近一個月來最大單日資金凈流出量。各行業幾乎全線遭到拋售，中小盤股普遍遭遇大幅回吐，其中醫藥股拋壓尤為沉重。“全景數據決策終端”的監測數據顯示，深滬兩市合計凈流出資金203.42億元，其中機構資金凈流出54.69億元，散戶資金凈流出148.73億元。醫藥製造板塊出現大幅回吐，流出金額高達15.59億元。個股方面，五礦發展凈流入2.52億元居首，佛山照明、錫業股份、金鉬股份、廣匯股份流入金額都在1億元以上。招商銀行拋壓最重，凈流出1.91億元。興業銀行、山東黃金、白雲山A、濰柴動力、浦發銀行、四環生物、中國建築均流出超過1億元。