大成基金：靜候“二八”轉換

　　延續前一交易日市場的強勢，大盤7日高開後創出近期新高，但之後回落震蕩，大盤藍籌股欲振乏力。

　　大成基金認為，市場風格仍是小盤股和題材概念比較熱門，“輕大盤重個股”的趨勢比較明顯。目前市場仍處於探底的過程，市場波動多由突發性因素引起，權重股表現非常疲弱，依舊制約大盤走勢。

　　大成基金分析，雖然此前大盤藍籌有過短暫反彈，但是由於下半年經濟增速放緩以及大盤藍籌此前賺錢效應欠佳等因素，藍籌股難以持續受到市場資金關注。而中小市值個股雖然已經越過了其發展期和成熟期，估值高企，風險不斷放大，但由於中小盤個股股性比較活躍，成為短線資金的首選。從當前形勢看，小盤股泡沫和其估值溢價或許還會持續一段時間。但是，這種估值溢價不可能一直保持下去，在未來市場出現下跌導致泡沫破裂時小盤股可能會受到沉重打擊。

　　綜合來看，在藍籌股缺乏持續上揚能力的情況下，股指再度上行將面臨較大壓力，但由於銀行、地産的低估值確實給價值投資提供了一定的安全邊際，因此後市下跌空間也不大，股指以震蕩盤整為主。

　　不過，目前中小板指數大幅上升，已創歷史新高，而大小非近來的大量減持也從産業資本的角度顯示了中小板的估值泡沫。因此，大成基金認為，一旦前期漲幅較大的個股出現階段性的回調，後市的風格可能會向藍籌股轉換。

　　投資策略方面，大成基金堅持前期對後市分化愈加明顯的判斷，中長期仍然看好人均可支配收入上升帶來的消費品放量的機會，短期關注部分受益於“十二五規劃”的政策利好板塊及個股。

　　大成基金稱，“十二五”期間，加快轉變經濟發展方式是經濟工作的重心，而目前中國經濟最大的結構失衡是過度依賴外部需求，因此擴大內需是調整經濟結構的首要任務。由於醫藥、商業等消費類行業契合目前的經濟發展趨勢，預計其將具有長期的配置價值。