中郵豪賭上海國資重組 旗下兩基金今年虧超10%

    從今年5月份中旬開始，上海國資重組已經轟轟烈烈地進行了3個多月，其間先後有中華企業（600675.SH）等10家企業停牌重組，截至9月3日包括強生控股（600662.SH）等5家企業已經陸續復牌。

    隨著滬深兩市中報發佈完畢，在今年上半年業績遭遇了滑鐵盧的中郵係4隻基金重倉豪賭上海國資重組股的動作也浮出水面。

    以已經進入停牌階段的百聯股份（600631.SH）和友誼股份（600827.SH）為例，已披露的今年中報顯示中郵核心成長、中郵核心優選和中郵核心優勢分別持有4746.84萬股、4474.18萬股和1044.99萬股，合計持有10266萬股約佔百聯股份總股本的9.32%；三隻基金還合計持有3963.87萬股友誼股份，約佔其流通盤的9.63%。

    事實上，據記者不完全統計，截至第二季度末中郵係下屬核心優選、核心成長、核心優勢和今年5月份剛剛成立的中郵核心主題四隻基金合計持有包括百聯股份和上海機場（600009.SH）等15隻上海國資重組概念股合計約62.98億元市值，這約佔了當時中郵係四隻基金全部持股市值的22%。

    然而，這似乎並不能夠幫助中郵基金實現業績的騰飛，去年在股基中排名第5的核心優選今年上半年的跌幅接近滬指26%的跌幅，另一隻股票型基金核心成長上半年的跌幅也達到25.56%，處於全部股票型基金中墊底位置。

    相比之下，今年5月成立的核心主題截至9月2日累計凈值為1.1元，最近一個月內錄得了6.09%收益率的成績為中郵基金稍微挽回了點顏面；而中郵旗下另一隻混合型基金核心優勢截至9月2日的累計凈值為1.097元，今年以來的累計收益率為0.61%。

    對於中郵係來説，豪賭上海國資重組之舉能夠取得超額收益對於其能否鹹魚翻生起著至關重要的作用。

    豪賭15隻滬國資重組股

    從中郵基金下屬各只基金披露的信息來看，截至今年第二季度，核心成長分別持有百聯股份、東方航空（600115.SH）、上海機場、友誼股份、上海機電（600835）、新世界（600628.SH）、上海九百（600838.SH）、申通地鐵（600834.SH）、益民商業（600824.SH）、浦東建設（600284.SH）、東方明珠（600832.SH）和上海家化（600315.SH）等12隻上海本地國資重組概念股合計約27867.561億股，合計28.35億元的市值約佔4隻基金當期持有股票市值的20%。

    據了解，上述12家公司之中除東方航空和*ST上航的重組在今年上半年完成收官之外，其他11家公司中百聯股份和友誼股份已經在7月19日公佈因“重大事項”停牌，而其他9隻股票均存在著明確的重組預期。如上海機場早在股改中就已經承諾“可能將虹橋機場等資産注入上市公司”以提升上市公司盈利能力。

    當然，核心成長並非單獨作戰，從截至第二季度末的持倉來看，中郵旗下另一隻百億基金核心優選選擇了同樣的操作策略，其全部持股中不僅涵蓋了核心成長持有的11隻滬國資重組概念股（除上海家化外），此外還包括兩隻新的標的：交運股份（600676.SH）和上實發展（600748.SH），據統計其合計持有15隻滬國資重組個股近3億股，市值約為28.92億元，佔據持股總市值27%的比例甚至還要高出核心成長7個百分點。

    除此以外，中郵係另一隻混合型基金核心優勢則持有包括浦東建設、百聯股份、友誼股份、新世界、益民商業、上海機場、申通地鐵和金山股份（600396）8隻個股約5000萬股，截至6月底約5.71億元的市值同樣佔據了該基金總持股市值的22%。其中金山股份為核心優勢單獨持有200萬股。

    而今年5月剛剛成立的股票型基金核心主題也不甘寂寞，如截至二季度末其跟隨其他3隻基金同時現身於申通地鐵的十大流通股股東名單之中，4隻基金合計持有1973.38萬股約佔申通地鐵總股本的4.13%。

    應當説，中郵係基金盯上上海國資重組並非一時的想法，早在2008年和2009年的年報中，中郵係兩隻主打基金核心優選和核心成長就分別現身於百聯股份和上海機場等具有明確重組預期的上海國資股之中。

    一般來説，中郵係往往會採取逐步加倉的策略，如核心優選和核心成長在2009年上半年分別買入721萬股和591萬股友誼股份；去年下半年則分別加倉至1285萬股和2184萬股；今年第一季度末核心優選繼續加倉至1610萬股，核心成長持倉不變，核心優勢買入790萬股。

    當然，或許是為了配合對於大勢的判斷，中郵係基金在操作滬國資重組股時也會進行波段操作。其中最明顯的案例則是申通地鐵，2008年第四季度核心優選和核心成長分別買入582萬股和283萬股申通地鐵，2009年第一季度加倉至1004萬股和800萬股之後在第二季度開始合計減倉400萬股，在下半年隨著股價上漲之後兩隻基金減倉只剩下61萬股；然而在今年第二季度末中郵係4隻基金卻又聯袂出現在申通地鐵十大流通股股東行列，合計持有約1973.38萬股之多。

    不過，在今年第二季度，中郵係基金大舉買入的遠不止申通地鐵，交運股份、浦東建設等交通類個股均為二季度首次進入。

    需要指出的是，除卻上述提及的具有重組預期的上海國資個股之外，中郵係還重倉持有部分已經完成重組的上海國資股，如去年半年中郵核心成長和核心優選大幅建倉的金楓酒業（600616.SH），去年下半年核心優選大幅建倉的華域汽車（600741.SH），這兩家公司分別由原先第一百貨和華域汽車重組而來，重組前後主營業務也出現了明顯的變化。