期指主力合約漲4.6點

　　期指方面，早盤四合約紛紛低開，主力合約低開11點，開報2898.6點，開盤即跌破2900點整數關口，現貨開盤後，期現攜手走出一波跳水行情，但臨近午盤時，期指現急速拉升行情，一舉突破2900，2920點以及2950點的強勁阻力位，午後出現回調。截至收盤，主力合約收于2914點點，上漲4.6點，漲幅為0.16％。

　　成交量方面，今日創下兩周來新高，擴大至350205手，持倉量較昨日小幅減少1087手，今日全天寬幅震蕩，日內交易較為頻繁。期指主力合約目前依舊未能站上五日均線，顯示後市仍有調整壓力，但下方有其他均線支撐，因為回調力度有限。

　　今日收盤時，IF1009並未能站上2920點，明日關注五日均線及2920點如能有效站穩，則將繼續上攻2950。

　　現貨方面，受到國際主要股指週一普跌的影響，滬深兩市早盤紛紛低開，早盤地産股發力，帶動滬指急速拉升，翻紅，午後有所回落，全天走出了探底回升高位震蕩的態勢。截至收盤，滬指收于2650.93點，上漲11.57點，漲幅為0.44％，深成指漲幅超過1％。板塊方面，鋼鐵，地産，醫藥等權重股紛紛收漲。前期表現突出的鋰電池板塊今日卻意外收跌。

　　今日，滬深兩市成交量較昨日有所放大，滬指早盤成功收復各均線，午後出現回落，收盤時受制于五日均線，但下方有三十及六十日均線支撐，目前滬指仍在上升通道中，後市雖伴隨回調，但依舊樂觀。明日需關注五日均線，如能成功收復，或將繼續上探2680點強勁阻力位，同時可關注2630點支撐，不宜盲目追高。

　　長陽能不能破立2700？

　　正如我們早盤説預期的，早盤殺跌後，市場既強勢上行，而且在上行過程中，量能保持的相當充足，對於後市上行有著將有明顯支撐。而市場多頭的主力，正是我們之前一再提到的地産，以及前期一直趴地板的上鋼鐵們。

　　鋼鐵股的解釋，市場較多認為是鋼鐵以及地産板塊，是踏空了本輪行情的機構投資者，基金的重點加倉對象。認為基金在本輪反彈中是滯後的進場的，多是建倉成本較高。而市場若繼續在目前維持震蕩回調的話，那麼對於前期踏空的基金而言，是一個極為不利的格局。這樣一來基金目前仍有較為充分的現金頭寸，由此基金吃藥補救還是可以理解的。而鋼鐵行業雖然未來預期不好，但是估值的噱頭足夠市場關注的。

　　因此基金做做鋼鐵也很正常的，而房地産我們早上就已經説清楚了，深圳和上海房地産市場則在上周出現明顯回暖跡象，這對於房地産板塊後市而言自然是相對樂觀的，房地産權重們的上行是對市場最好的支撐。如圖，一陽指證券決策系統早盤再次提示地産指數一小時框架下出現買點：

　　因此，對於現在的行情，可以説都在我們的預期之中，甚至好于我們的預期，因為，雖然銀行，石油繼續無力，但是有地産，鋼鐵做藍籌主打下，早盤的抄底資金就是動力十足，而且現在量能保持的相當好，對後市而言，資金的推動是最重要的砝碼。而另外真正能夠做空的品種普遍前期漲幅較多的非權重的中小盤，他們對指數的拉動能力非常有限，如此一來，這也就預示著，只要後市沒有明顯利空，藍籌繼續夯實目前的點位，股指站上2700點將是最正常的結果！

　　兩大異動信號揭示空頭陰謀

　　至本週初，已公佈上半年業績的1195家公司，除了4家新近上市公司外，其餘公司營業總收入達21230億元（同比增長38.68％），凈利潤2064億元（同比增長58.50％），其中金融和石化權重企業是凈利潤的主要貢獻群體，其中建行、中石化兩家公司合計實現凈利潤就達到了1062億元，比其餘1100多家公司的凈利潤總和還多，因此若單純從數據表面分析，那麼很容易走入到誤區中，尤其是09年同期業績基礎的因素還需要考慮。玉名認為這裡面有一點可以明確，那就是今年的業績方面的“含金量”有所提升，投資收益方面因為樓市、股市的退潮，使得公司更多地精力用在主業上，因此今年的業績更具參考價值。唯一在業績方面存在變數的是房地産企業，雖然上半年調控樓市的政策很多，但這些政策需要時間才能夠顯現，所以我們看到很多上市的房地産公司業績依然增長，但庫存量持續上行，現金流開始收緊，一旦這樣的情況持續下去，那麼必然會在業績上有所體現，因此該點需投資者注意。

　　另外關於半年報，還有一點需投資者注意，那就是中小板與創業板之間的比拼，一直以來創業板的定位是成長性高於中小板，因此其獲得更高的估值、市盈率，以及更高的股價，但實際情況是中小板整體業績同比增長率遠高於創業板公司。315家中小板公司上半年凈利潤分別為190.30億元，同比增長42.08％；81家創業板公司凈利潤為24.63億元，同比增長26.87％。顯然創業板的快速擴容背後，似乎給人一種濫竽充數的感覺，再加之創業板的各類風險（諸如公司成長、發展、業績等因素）本就高於中小板，其中還有大量風投資金等待套現。綜合各種因素，玉名認為對廣大普通投資者來説，還是以中小板為主要操作品種比較合適，這裡面是兩方面的因素，一方面大家看到了中小板綜指和各項主要指數中表現最為強勢的，成長性很強，非常適合普通投資者去選擇相關指基品種操作；另一方面，中小板中牛股率也遠高於其他板塊，因此投資者平時主要研究對象應該放在中小板。

　　今天股指出現了兩大異動信號，一個是投資者都關注到的鋼鐵股的走勢，實際上鋼鐵股當下並未有遭遇到利好，首鋼股份（000959）（000959）的連續漲停，是與其自身的並購消息有關，和整個行情走勢關聯度很小，資金借助這個消息去炒作鋼鐵股，那麼往往是醉翁之意不在酒，更多的時候都是為了起到掩護資金出逃。另一個是B股走勢，市場再度傳言B股問題得到解決，但目前依然沒有任何消息確認，個股方面倒是漲聲一片，很多個股紛紛漲停。雖然B股具有一定的特殊性，不過技術上B股卻和A股存在著一條潛規則，那就是B股往往是A股的預先體現，歷史上每一次B股的補漲之後都是A股短期見頂回落的信號，從未有過失真，因此B股之前剛剛完成了一波炒作後，再度進入補漲走勢，同時結合當下A股方面的走勢，以及頻繁異動來看，投資者此時依然還是謹慎為上。今天早評玉名也給大家介紹了振蕩調整期投資者的操作智慧，那就是既然多空激戰已經不可避免，雙方都大量投入，等待一戰，那麼作為投資者而言，之前已經賺足了一波，現在不妨利用這個時間休整，在心情上是做放鬆處理，在策略上將之前的操作總結，坐山觀虎鬥，此時多空拉鋸時，股民不宜先於市場選擇方向，而是應該耐心等待，一旦方向出現，再行跟進不遲，尤其是在當下異動頻繁的時候，更要小心。

　　明日三大猜想：短期震蕩不改上行趨勢

　　猜想一、市場短線仍將震蕩整理

　　實現概率：60％

　　地産鋼鐵等權重板塊王者歸來，大盤快速收復短期均線，個股全面回暖，調整是否結束？今天盤面的變化正是體現了技術性反抽的要求；從是K線圖上看，KDJ指標在技術性修正中回落在60-70之間，短線調整的壓力減輕了許多，但並不能代表調整已經結束。中線方面，仍然認為大盤短期震蕩不改中期反彈趨勢。

　　猜想二、市場儘管心態猶豫 但不改上行趨勢

　　實現概率：60％

　　通脹趨勢、房地産市場和出口風險是目前還沒有得到確認的三大因素，因此市場目前也是且行且等待。從研究或者邏輯的層面，目前確實已經很難看清楚發展的趨勢，還不如等待數據的明朗來支持下一步的投資決策。總體看，從近期的政策信號和數據走勢觀察，我們認為這三大因素不會造成強烈的負面衝擊，市場儘管心態猶豫，但不改上行趨勢。　

　　猜想三、個股機會仍將層出不窮

　　實現概率：70％

　　雖然短期來看市場難有大的表現，但下半年圍繞“調結構、轉方式”政策的個股機會預計將層出不窮：其一，圍繞低碳經濟的主題投資，如電網建設、節能環保、新能源汽車等主題投資機會，包括新興産業行情唯一持續至今的熱點鋰電池、LED概念股；其二，關注政策調控下防禦性板塊的投資機會，如商業、醫藥、食品飲料等防禦型行業；其三，央企整合、區域國資整合等概念股，如軍工行業、上海本地股的重組機會；其四，區域振興，從前期新疆板塊到近期的內蒙古板塊，區域經濟板塊行情可謂漸次演繹，相關區域板塊個股將逐步受益。

　　中金所期指手續費月入5億元

　　隨著上周IF1008合約的順利交割，股指期貨登陸以來，已經完成了四個合約的交割。與此同時，根據數據，自4月16日至8月19日，股指期貨各個合約累計成交額達到20.66萬億元。中金所按照交易額的萬分之零點五雙邊徵收手續費，至8月19日，中金所可收入20.66億元，平均月入5億元。而在此之前，中金所只靠註冊資本金勉強運轉，2010年股指期貨的上市顯然為中金所帶來“錢途”。

　　根據期貨業協會公佈的數據來看，股指期貨佔期貨市場成交金額的比例在逐月上升，從開始的4月份的15.19％、6月份的35.15％升至7月份的40.14％。其交易的火爆對其他商品期貨交易造成了擠壓。從交易金額佔比來看，目前中金所已對上海期貨交易所、大連期貨交易所、鄭州期貨交所造成不同程度的擠壓。其中鄭州交易所成交量佔比從3月份的38.5％下降至7月份的19.76％，中金所儼然搶去了另外三個期貨交易所的風頭。

　　與此同時，深交所也因中小板、創業板登陸而蒸蒸日上。今年，深交所IPO融資額已超過上交所。截至8月19日，深交所IPO融資1868.59億元，上交所IPO融資1502.62億元，同時發行的上市公司數量也遠超過上交所。由於規模小、成長性好，深交所發行股票的估值也遠高於上交所，深交所對擬上市企業的吸引力正在增加。