陳曉獲兩大籌碼卻推遲決戰之日

　　8月23日，國美電器在京舉行中期業績發佈會，披露中報顯示，2010年1月 到6月 公 司 實 現 營 業 收 入248 .73億元，較去年同期增加44 .1億元，同比增長21.55%；實現凈利潤9.62億，較去年同期增加3.77億元，同比增長65 .86%；每股盈餘0 .064元，較去年同期增加0 .019元，同比增長42.22%。其中，二季度銷售收入為130 .92億元，為公司上市以來最高單季銷售收入。

　　會上，國美董事會主席陳曉宣佈于9月28日舉行特別股東大會，回應黃光裕的要求信函，並呼籲股東在特別股東大會上支持董事會；國美還在會上宣佈，貝恩資本計劃在召開臨時股東大會前，將所持可轉換債券全部轉換成國美股權。

　　分析人士認為，國美此次中報業績亮眼，回擊了黃光裕對現任管理層能力的質疑。而這一亮麗的業績，以及貝恩債轉股後獲得的投票權，將成為陳曉在和黃光裕最終決戰時的重要籌碼。

　　陳曉施“拖延戰術”

　　根據國美電器的公司章程，持股10%以上的股東有權提議召開臨時股東大會，董事會亦須在21天內答覆，如果決定不召開臨時股東大會，動議股東也可再過21天后自行召集臨時股東大會。因此，在8月4日，黃光裕發函要求國美電器召開臨時股東大會，提出要罷免陳曉和孫一丁兩位執行董事後，外界猜測8月25日，將是黃陳二人的“決戰之日”。但此次國美卻宣佈于9月28日舉行特別股東大會，回應了黃光裕的要求。

　　陳良認為，陳曉一方是在採取拖延戰術。他分析，國美的中報業績，以及貝恩方面債轉股後獲得的股權和投票權，還無法保證陳曉在9月28日的股東大會上，以投票的方式戰勝黃光裕。因此，仍需要時間拉攏機構投資者和中小股東。如果陳曉想把其他外資引入國美，同樣得留出充足的時間和對方討價還價。

　　陳良認為，雖然國美在發佈會上，沒有提到增發的事宜，但不排除陳曉仍會用增發作為打擊黃光裕的殺手锏。如果要增發，在董事會運作，以及尋找接手者，同樣需要時間。

　　不過，陳曉的拖延戰術，同樣會給黃光裕喘息的機會。有分析人士認為，時間拖得越久，黃光裕籌措到資金的可能性就越大，籌措的金額就越多，用來在二級市場回購的股票也越多。另外，黃光裕同樣可以用這段時間將更多的股東團結在自己周圍。