國美內戰或暗藏黃光裕減刑策略 陳曉存三大失誤

    在國美電器複雜的股權結構背後，國美董事會與黃光裕在控股權上的爭奪並不輕鬆。

    近日，國美黃光裕與國美電器現任掌控人陳曉之間的奪權戰成了業內最大新聞。

    摩根大通增持國美

    據媒體報道，儘管黃光裕作為國美大股東的地位短期內不會動搖，但是國美複雜的股權結構讓他不得不抓緊時間聯絡其他投資者。

    根據聯交所最新股權資料顯示，8月3日摩根大通場內增持412.9萬股國美電器，每股平均價2.78港元，涉資1147.9萬港元，持股比例由8.98%升至9.01%。但在8月10日，摩根大通一名內部人士告訴記者，公司在二級市場對股票所進行的操作並不完全是摩根大通自己的操作。“摩根大通也是一個代理公司，首先要分清楚這部分操作是我們自己進行的，還是我們的客戶進行的。”但該人士拒絕透露此次操作的詳情。

    與摩根大通相似的另一位國美電器的機構持有人摩根士丹利的一位高層人士表示，公司本身並不持有國美電器股票，而是均為客戶持有。“我們有自己的PE部門，但並未持有國美電器股票，而我們背後有廣大的中小機構和個人投資者，在這個角色上，我們是一個經紀人公司，所以所有的二級市場買賣都是他們在做。”不過，該人士也表示，不排除摩根士丹利自己會在二級市場上購買國美電器的股票，“但這將是根據市場大勢的判斷而進行的操作，不會是策略投資。”

    或暗藏黃光裕減刑策略

    據上海商報報道，國美與黃光裕控股權之爭讓人們一頭霧水，人們實在看不懂正在獄中等待二審判決的黃光裕為何再次向國美發難，要求撤銷國美董事局主席陳曉及執董孫一丁，將其胞妹黃燕虹及追隨多年的律師鄒曉春硬塞入國美董事會。這個被明眼人一看就覺得是一著極為低能的“昏招”，其背後究竟隱藏著什麼？有知情人士猜測，這是黃光裕“應訴策略”的最後一步棋，其用意完全在於減刑。

    接近黃氏家族的人士指出，其實這是黃光裕“減刑策略”的最後一步棋。自黃光裕將自己多年經營的保護傘扯破而後悔再沒人可撈他出來後，把國美企業拖向毀滅的深淵是黃光裕唯一可打的一張期望政府網開一面的“減刑牌”。黃光裕自被拘以來也一直打的是這張輿論牌，意在向政府施加壓力，影響其刑期。

    據分析人士介紹，黃光裕被拘前夕正是陳曉任滿兩年準備退出之時，陳曉早已將其所控股份拆解，只保留不到2%的個人股份。不料，出事後，黃光裕立即請托陳曉成為代主席，這時，能撐起國美的除陳曉外找不出第二人來，陳曉不得不趕鴨子上架。陳曉繼續留任國美，與其説是接受黃光裕請托，不如説是顧及公眾人物不可推卸的責任感。

    其實，在國美度過黃光裕案危機並進入健康發展期後，陳曉已做好離開國美的準備，這一點黃家和國美高管看得很清楚。早在10個月前，陳曉的弟弟以照顧家庭為由，向黃俊洲辭去了其國美香港公司總經理職務，再也沒在國美任職。

    作為曾經的中國家電三巨頭之一的陳曉在等待適合的退出時機，但陳曉希望不要因為自己不合時機的退出而引起國美股價暴跌。然而今年5月份，黃光裕寧願賠償24億元，也要否決貝恩3名董事的舉措，使陳曉的退出計劃再一次落空。

    在陳曉看來，黃光裕的發難完全不可理喻。撇開陳曉個人持有國美股份而有可能變成廢紙不説，陳曉這時的去留又成了社會對公眾人物人格檢驗的問題。

    黃光裕一審前實施的對政府“減刑策略”之舉也許沒顧及這一點而告失算，但有知情人士猜測，也許黃家已與陳曉談好了損失補償，現在是陳曉退出的好機會，但陳曉對黃光裕不仗義，中途變卦，繼續留在了國美。

    黃光裕一審被判14年已成定局，黃光裕把國美拖入24億元賠償深淵，影響政府的“恐嚇牌”已經失效；而國美經營團隊被黃光裕激起的保護全體股東利益和保全個人名義的善良的正義之戰，似乎也被黃光裕玩弄了一下。

    在國美電器複雜的股權結構背後，國美董事會與黃光裕在控股權上的爭奪並不輕鬆。

    有消息靈通人士透露，早在7月份，黃家便與陳曉暗中商議高價收進陳曉所持國美股份的事宜，意在賠償陳曉由於股價暴跌造成的損失，以配合黃光裕出手。但黃家未説透其真正的目的，或理據不充分而被陳拒絕。黃家認為，暗中買通陳曉是上上策，但能看破黃光裕此種手腳的人並不多。知道陳曉思謀退出國美已久的密友曾經就此打探過陳曉：黃家跟你就高價收購股份讓你退出一事進行過談判嗎？陳曉未作回答。

    由此看來，陳曉和國美經營團隊在媒體渲染的國美控股權之爭中，已不知不覺成了黃光裕敲政府邊鼓而達到其減刑目的的棋子。人們不禁要問：政府、法律果真是黃光裕玩得動的嗎？

    誰在説謊？

    據中國企業報報道，知情人士透露，對於黃光裕當時拒絕關於國美電器高管的期權激勵的説法，外界傳言有誤，並不是像陳曉所説的那樣“黃全盤否定”，而是黃對於方案細節表示不滿。不過由此轉達出來的某種回答則讓黃的老部下受到心靈傷害。這是一個迷局，將來黃自會説清楚。但是陳曉通過這件事畢竟換來眾多國美高層人士的全力支持。

    於是，在眾多的支持中，國美控制權爭奪戰開始升級。

    8月5日，國美電器公告，將對公司間接持股股東及前任執行董事黃光裕提出法律訴訟，包括關於其于2008年1月及2月前後回購公司股份中被指稱的違反公司董事的信託責任及信任的行為尋求賠償。公告同時還披露，黃光裕已通過其全資控股的ShinningCrown公司，要求撤銷陳曉的公司執行董事和董事局主席職務等動議。這份火藥味十足的公告，隨後在業界掀起了“軒然大波”。

    隨即拉開了陳曉“座實”國美電器董事局主席、加速推動“國美電器去黃光裕”的步伐。

    8月6日淩晨，國內眾多媒體均收到神秘人士發來的郵件，其中包括“國美大股東ShinningCrownHoldingsInc關於‘國美起訴黃光裕’及‘重組國美董事局’的聲明”，以及“大股東致國美電器控股有限公司董事局要求召開臨時股東大會的函”。

    ShinningCrown公司特別強調，國美電器公告中，有關 “國美起訴黃光裕”與“要求重組國美董事局”時間邏輯的解釋嚴重不符事實，存在欺騙投資者行為。從8月5日國美電器在港交所發佈的公告中看到，國美是在董事會通過對黃光裕提起上訴後，才收到大股東要求召開臨時股東大會的信函。

    然而，ShinningCrown公司卻強調：早在7月19日公司就派出代表與陳曉商談重組董事局事宜，但雙方一直經歷了三個星期的友好談判，直到8月4日晚上雙方仍無法達成一致意見，才向董事局發出了“要求召開臨時股東大會的函”。

    當前，雖然公眾尚無法知道，國美電器的公告是有意還是無意將這一時間順序顛倒。但這一公告發佈後，隨即引發了社會輿論和投資機構對黃光裕行為的指責，認為黃光裕是為個人利益而要求改組董事會。從某種角度來看，這種情緒也正好滿足了“陳曉欲取代黃光裕，全面操控國美電器”的事態發展需要。

    此後，陳曉以及國美電器第二大股東、投行貝恩資本董事總經理竺稼，公開支持董事會的決定，並表示為了國美電器的長遠發展，堅持反對黃光裕的5項提議。