衍生解碼：中移動突破高位 權證資金流不明顯

    文/“衍生解碼”嘉賓主持 曹夢媛

    我們今天專訪了法國巴黎銀行股票及衍生産品部董事郭小菱小姐。首先我們關注香港地區衍生産品最新的資金流情況，截至星期二為止的五個交易日，恒生指數認沽證資金流出最多，五天共錄得4,143萬港元資金流出，而認購證則有1,776萬港元資金流入。安碩A50認購證五天共有2,677萬港元資金流入，週二有375萬港元資金流出。建設銀行認購證五天共有5，026萬港元資金流入，週二有494萬港元資金流入。

    牛熊證方面，恒生指數牛證五天共有8，843萬港元資金流入，而熊證則有14，590萬港元資金流出。安碩A50牛證五天共有858萬港元資金流入，熊證則有666萬港元資金流出。中國移動牛證五天共有314萬港元資金流出，熊證則有411萬港元資金流入。

    與新華社合作開拓搜尋引擎

    據郭小菱介紹，恒指權重股中國移動，會在本週四公佈截止6月底的中期業績。雖然多只大盤股的業績都帶來驚喜，但是，由於內地電訊市場競爭激烈，加上中移動的每月每戶平均收入，比去年同期下跌，市場預計，該公司的半年盈利會在555億到580億元人民幣之間，同比上升最多4.88%。

    根據內地傳媒報道，中移動母公司與新華社簽署了一項框架協議，雙方將會合作發展互聯網搜索引擎，與內地市場佔有率排名首兩位的百度和谷歌展開競爭。新華社表示，兩家公司的合作，已經進入實質性操作和運作階段。市場分析認為，新華社選擇與中移動結盟，可能會透過中移動在手機領域的優勢，開拓手機互聯網搜索引擎的商機。

    資金上週四再度流入認購證

    中移動在公佈業績前，已經跟隨大市展開上升勢頭，從7月中的76港元水平，上漲到本週一的84港元以上，累積升幅接近10%，除了成功收復所有移動平均線，也突破過去10個月的橫行區阻力、即約81港元水平。

    中移動的認購證，曾經在7月28日到8月4日的6個交易日中，連續6天錄得資金流入。但是，隨著股價持續上升，投資者開始改變看法，資金流向變得沒有那麼一面倒。以上周的5個交易日為例，中移動認購證在首3天都錄得資金流出，總額約為2,850萬港元；但是，到了上週四和週五，中移動的股價波幅擴大，而且開始挑戰84港元的上升阻力，吸引投資者的關注，資金也重新流入其認購證，總額約為2,970萬港元。

    反過來看，看空的投資者認為，中移動股價經過大幅上升後，預期短期內有機會出現調整，開始留意其看空産品。在上周的5個交易日內，中移動認沽證有4天錄得資金流入，總金額約為430萬港元。

    另外，因于中移動股價波幅擴大，該股的3個月場外期權引伸波幅，上周大幅上升2.9個波幅點到23.6%。如果投資者選擇中移動權證，需要留意引伸波幅一旦回調，對權證價格帶來的不利影響。