衍生解碼：騰訊業績前 權證資金流差異大

    文/“衍生解碼”嘉賓主持 曹夢媛

    我們今天專訪了法國巴黎銀行股票及衍生産品部聯席董事趙海珠小姐。首先我們關注香港地區衍生産品最新的資金流情況，截至星期二為止的五個交易日，恒生指數認沽證資金流入較多，五天共錄得1,879萬港元資金流入，而認購證也有136萬港元資金流入。安碩A50認購證五天共有3,057萬港元流入，週二有765萬港元資金流入。中海油認購證五天共有812萬港元流入，週二有489萬港元流入。

    牛熊證方面，恒生指數牛證五天共有1,598萬港元資金流入，週二有3,281萬港元流入。安碩A50牛證五天共有584萬港元資金流入，熊證則有330萬港元流出。港交所牛證五天共有292萬港元流出，週二有283萬港元流出。

    騰訊週二曾突破155港元

    據趙海珠介紹，自從中央政府公佈“三網融合”政策，以及文化部宣佈網絡遊戲管理暫行辦法後，市場擔心騰訊的業務受到影響，股價在6月曾經下跌到120港元水平，但是，該股消化不利消息後，已經突破153港元關口。
技術上，騰訊的股價已經突破10天、20天和50天移動平均線，而且出現了10天線和20天線突破50天線的“黃金交叉”。在本週二，騰訊的股價就曾突破155港元，投資者值得關注。

    市場上騰訊認購證的數目大概有126隻，不過當中大慨三分之一，也就是差不多40隻認購證的價格已經低於0.01元，也就是已經沒有價值了。而成交方面，最近騰訊認購證的成交大部份集中于三至四個月到期，貼價的認購證身上，這些權證的實際杠桿一般有七倍左右。騰訊認沽證的數目也不少，市場上現在有33隻，但只有兩三隻有成交，如果投資者平常以成交金額去選權證的話，那騰訊認沽證就可能未有那麼多選擇了。

    認沽證資金 流入變流出

    從騰訊的權證資金流來看，7月底開始，騰訊的認購證一直錄得資金流出，這個情況持續到公佈業績前一週，在8月2日到8月6日的5個交易日內，錄得743萬港元流出，成為第5大資金流出的權證項目，反映有投資者開始看空騰訊股價，選擇先沽出它的看多産品獲利。

    騰訊認沽證的資金流情況，上周出現了明顯變化，在8月2日和3日錄得約860萬港元流入，反映不少投資者認為騰訊有機會出現調整，選擇投資看空産品。
但是，在8月4日到8月6日的3個交易日，資金開始流出它的認沽證，金額達到334萬港元，資金流的轉變，除了反映本來看空騰訊的投資者改變看法，也可能是因為騰訊的股價在上周後期利多，認沽證投資者決定止虧所致。