通脹預期轉強 A股如履薄冰

　　分析師認為，大盤中期攀升格局不改，但滬指有效突破2700點尚需時日

　　週一兩市大盤全天依託5日均線強勢震蕩，尾盤小幅走高，市場重心再度抬高。早盤農業股再度領漲大盤，午後以有色金屬為代表的資源股發力上漲，又給市場帶來了一波新的漲升能量。截至收盤，兩市大盤雙雙收小陽線。滬指報收于2672．53點，上漲0．53%；深成指報收于11017．4點，上漲0．68%。兩市合計成交2420億元，較上一交易日量能小幅放大。

　　從盤面看，雖然指數漲幅不大，但個股表現活躍，盤面再次呈現普漲的格局，兩市近九成個股上漲，非S類個股9隻漲停，下跌個股最大跌幅僅3．23%。板塊方面，僅金融板塊微幅下跌。黃金、農林牧漁、有色金屬、醫療器械等12個板塊漲幅超過2%；交通運輸、化纖、商業百貨、汽車製造、水泥等走勢較弱。同時，受到三套房貸的利空消息影響，上周就展開調整的地産板塊昨日依然萎靡不振。

　　兩大事件強化通脹預期

　　本週又是一個重要的時間窗口，一是8月11日國家統計局將公佈7月份經濟數據；二是美聯儲可能在8月10日的會議上決定後期利率政策。市場普遍認為，兩大事件將強化通脹預期。而從昨日市場表現看，通脹受益股有擴展的趨勢，從已經炒完的農業股開始向煤炭、黃金、有色金屬開始轉移。那麼，投資者該如何看待通脹預期呢？

　　廣州萬隆淩學文認為，後市通脹預期可能進一步強化。首先，市場普遍預期7月CPI將超過3%的調控目標達到3．3%，7月中國銀行業全部新增貸款超過5000億元，遠高於寬鬆政策下去年同期3559億元的水平，從而在一定程度上強化通脹預期。其次，在國際方面，有關美聯儲可能在8月10日的會議上宣佈重啟量化寬鬆的消息在業界傳得沸沸颺颺，美歐等國重啟“印鈔”策略，可能在未來帶來嚴重的通脹問題。但另一方面，負利率局面的擴大和持續將進一步降低百姓的存款意願，一旦A股市場持續回暖和賺錢效應得以形成，那麼將會極大地促使儲蓄資金分流，從而對中期行情帶來增量資金支持。

　　世基投資余峻威指出，如果對近期的相關信息進行分析，會發現通脹預期日漸強烈。首先，6月份天氣異常，農産品（000061）價格節節盤升，使得後幾個月的CPI數據可能會高於預期。其次，目前全球氣候的異常變化，使得全球農産品價格進入到新一輪升勢中。由於産業鏈的關係，農産品漲價可能會傳導到其他行業中，全球通貨膨脹不可不防。

　　華訊投資陳曉慧認為，即將公佈的7月宏觀經濟數據可能強化未來通脹預期，並由此引發對宏觀調控的擔憂。而市場普遍預測7月新增信貸量將達7000億元水平，果真如此，那麼下半年如何將總量控制在3萬億元？如此，國內目前的高通脹壓力已經不能通過提高準備金率等公開市場業務解決，那麼，加息預期將推遲至四季度的可能性將越來越小。

　　突破2700點尚需時日

　　昨日滬指盤中衝擊前期反彈高點2681點後出現明顯的回落走勢，那麼，面對滬指2680～2700點強壓力區，後市將何去何從？

　　科德投資王小宏認為，短期市場持續性的“賺錢效應”已激活市場做多熱情，而即將公佈的宏觀經濟數據及短期市場的上檔阻力位將壓制市場人氣及股指運行；從時間節奏來，週二大盤股指或仍慣性上摸2686點壓力，但下午或提前反映週三經濟數據的不確定性因素而走弱整理；週三、週四市場或將以寬幅震蕩整理來消化經濟數據的不利因素及大盤股指的上檔拋壓；至週五，預計大盤仍將回歸向上反彈態勢。

　　北京首證認為，雖然短線市場做多動能仍在，但支持反彈的動因特別是政策放鬆預期已發生變化，不排除市場出現高位震蕩的可能。後市即便繼續上攻，其道路也不會太平坦，大盤衝高後的調整壓力正在逐漸加大。

　　華訊投資陳曉慧認為，後市大盤中期攀升格局不改，但有效突破2700點還需時日，投資者應對後市多幾分耐心。從技術上看，滬指2600點會是大盤的短期支撐位，2680至2700點區間有強壓力。在操作上，擇機低吸或是突破後加倉，都是不錯的選擇。建議繼續關注中低端消費類抗通脹品種，銀行、券商、超跌二線藍籌個股，軍工、上海本地股為代表的央企重組概念股等。