市場等待7月數據 最樂觀A股報告出爐

　　最樂觀報告出爐: A股蓄勢待發

　　基金公司最樂觀的投資策略報告出爐。申萬巴黎基金日前發佈下半年投資策略報告稱，在前期充分調整後，下半年A股市場將進入緩慢回升的上升週期。而之前，多家基金公司對下半年市場並不樂觀，震蕩調整是基金圈內的主流觀點。多數基金認為，A股市場7、8月份迎來小幅反彈後，股市將繼續調整。

　　今年上半年，A股市場下跌超過26%，堪稱全球最差之一，跌幅甚至超過爆發主權債務危機的歐洲國家。但申萬巴黎基金認為，中國經濟仍然能夠一枝獨秀，經濟轉型帶來的經濟增速下降對股市的衝擊是一次性反應完畢的。市場之前的表現已經反映了經濟最悲觀態度，在前期充分調整後，下半年A股市場將進入緩慢回升的上升週期。

　　然而，不可否認的是，地方投融資平臺清理問題始終是困擾市場的最大不確定因素之一。清理地方投融資平臺可能會爆發大量壞賬，導致銀行體系出現惡性循環，從而加劇經濟下滑的速度。但申萬巴黎基金認為，當前清理地方投融資平臺最大的負面影響在於新增貸款的控制而導致地方項目開工的減少，這對經濟有一定的降溫作用。但未來，中國經濟增長方式將呈現出兩大特點：一是經濟增長波動性進一步變小，一是企業利潤能夠積累。

　　在經濟結構調整背景下，週期性行業將面臨盈利能力系統性下降的過程。未來，週期性行業將出現分化，産能最受抑制、需求回升最猛烈的産業市場表現會明顯好于其他産業。申萬巴黎基金稱，將密切關注這類産業的投資機會。下半年的行業配置思路主要從六個行業展開：家電、機械、地産、水泥、鋼鐵、部分有色金融等。同時關注節能環保、智慧電網等新興戰略産業，以及收入分配體制改革和消費升級共同拉動的大消費産業的長期投資機會。