午評：滬指衝高回落 跌16點回探5日線

　　一、大盤綜述：

　　金融界8月2日訊 今日兩市小幅高開，開盤後，有色、煤炭板塊快速拉升，石化雙雄有所企穩。在資源股的帶動下，兩市強勢衝高。隨後銀行股為首的金融板塊跳水，石化雙雄回落，鋼鐵股集體大跌，兩市回探，一度翻綠。10:30分過後，兩市展開一波跳水行情，再度翻綠，弱勢下跌。石化雙雄急速殺跌拖累兩市，銀行股亦集體弱勢向下。軍工、鋼鐵、家電等板塊跌幅擴大，兩市個股大面積翻綠。市場交易態勢上普遍表現出謹慎情緒，出現了較強的修整要求。

　　盤面看，板塊普跌。煤炭和地産類股走勢較好，對股指形成一定推動，傳媒、紡織等板塊微紅。銀行、鋼鐵和軍工表現弱于大勢，家電、鋼鐵、電力、醫藥板塊弱勢領跌。兩市成交量同比有較明顯的放大。

　　今日A股市場出現了衝高受阻回落的走勢，一方面是因為貴航股份、東安黑豹、風華高科等公佈公告的個股大多出現了利好兌現是利空的走勢，這對市場的走勢來説，略顯得有點謹慎，因為這意味著資金見利好減持，這不利於後續走勢的延續。另一方面則是因為持續的上漲帶來了一定的獲利盤，獲利盤的拋壓也影響著指數的運行。

　　消息面看，四大國有商業銀行7月新增人民幣貸款2，360億元人民幣，增速較6月的新增1，648億元有所回落，節奏基本符合監管預期。國土部出爐1457宗閒置土地“黑名單”。基金大舉減持債券千億資金回流股市光大銀行IPO推介全面啟動。三網融合加速 實施方案16日前上報。軍工領銜十大行業兼併重組。

　　截止早間收盤，滬指報2655.57點，跌16.95點，跌幅0.63%，深證成指報10941.25點，跌63.49點，跌幅0.58%。

　　市場分析人士稱，在主力博弈格局之下，後市即便有回調幅度也不會太大，因為回調太大的話一方面可能會低於主力成本區間，一方面是給了踏空者低位入場機會，這兩者都是主力不太願意的，因此市場雖然在早盤出現了衝高受阻回落的走勢，但並不意味著市場的反彈趨於結束，小幅回調之後繼續上揚可能性更大，故在操作中，建議投資者繼續持股。

　　二、要聞解析：

　　（一）四大行新增貸款“精準”回落

　　據最新的同業交換數據顯示，四大行7月新增人民幣貸款約2400億。增速有所回落，節奏基本符合監管預期。去年7月銀行業金融機構新增貸款為3559億元，按照一般的投放規律，一、二季度會是投放高峰，而三、四季度則進入低谷。不過為了使得經濟實體能夠持續均衡地得到信貸支持，貨幣和監管當局年初設定，全年7.5萬億新增人民幣貸款，將按照“3322”的節奏，實現均衡投放。監管當局的權威人士曾透露，今年的信貸投放將實現高開低走。

　　[金融界簡評]：現在看來四大行在7月的新增人民幣貸款規模與之前設定的節奏大體保持了一致，這當然有服務於政府全局經濟調控的需要，既要積極配合新興戰略性産業的健康、快速發展，也要努力實現政府調控房地産的要求，這就要求對信貸實施“有保、有壓”的策略，同時也要糾正去年全力應對金融危機時的“稍顯偏激”的以信貸刺激經濟發展的作法。

　　（二）産業資本“建倉”告一段落？

　　7月A股多方一場漂亮的“翻身仗”，宣告此前兩月連續凈增持的産業資本“抄底”成功。而在A股7月的強勢反彈下，"大小非"逢高減持再度"風起雲涌"，5、6兩月産業資本連續凈增持的局面也宣告終結。 7月A股的解禁壓力相較6月有所減輕。統計數據顯示，7月相比6月解禁額度89.5億元，減少了15.64億股，減少幅度為17%。但上市公司大股東減持力度卻急劇增大。據深圳證券信息公司數據中心的統計數據顯示，7月份，上市公司大股東合計減持了3.28億股，是6月減持數量9097.38萬股的3.5倍。至此，産業資本連續兩個月的凈增持局限宣告終結。

　　[金融界簡評]：産業資本凈增持宣告終結並不代表産業資本已經看淡A股，在研究員看來，一方面當實體經濟從“過熱嫌疑”轉向“增速下滑”時，部分上市公司卻有可能對於投資要採取保守的收縮策略；另一方面隨著大盤七月絕地反彈，部分板塊和個股已經累積了一定的漲幅，産業資本減持或許正是從更貼近上市公司質地的角度去做出判斷。這一點無疑顯露出局部板塊和個股的回調壓力。

　　（三）光大上市匯金依然“獨佔鰲頭”

　　針對近期關於匯金公司與光大集團對光大銀行股權之爭的報道，接近光大銀行的人士表示，按照國務院關於光大集團改革重組有關方案，光大銀行是光大集團的重要組成部分。該人士稱，匯金公司現在是光大銀行的大股東，光大銀行上市後匯金公司還將保持大股東地位。匯金公司代表國家出資控股國有商業銀行，是國家控股國有商業銀行的一種常見安排，這和其他國有商業銀行並無區別。

　　[金融界簡評]：這或也相當於在暗示匯金也不會允許市場繼續震蕩下去，會在“恰當的時候出現在恰當的地方”以給投資者及市場以信心。而日前股指在開盤經過短暫的震蕩之後，便一路上行或也是對匯金依然“獨佔鰲頭”的積極回應。

　　（四）農産品（000061）價格成調控“下一站”

　　近日，國家發改委聯合商務部、農業部等多個部委密集出臺了多個農産品市場調控新政，一系列“組合拳”力度從嚴，並且手段翻新。其中涉及大宗農産品市場調控體系和機制、糧食最低收購價和臨時存儲糧油收購政策以及《農産品冷鏈物流發展規劃》。而在近日所有農産品價格調控政策中，最引人關注的一項是骨幹企業將被“收編”進入農産品市場調控體系，類似中糧集團這樣的農産品“巨無霸”或將在中央以及地方的農産品宏觀調控中佔據重要位置。

　　[金融界簡評]：發改委如此密集地發佈涉農政策和信息，所指向的都與農産品價格的調控相關，不僅表現出管理層調控的“態度”，更已經上升到細化具體措施。將“骨幹”企業收編到農産品市場調控體系，更進一步增加了調控的有效性。而如果農産品價格體系的穩定，將是下半年管理通脹預期的關鍵。

　　（五）三網融合或將進入“快車道”

　　國務院三網融合工作協調小組辦公室日前發佈通知，要求各試點地區從速推進三網融合，將電信傳輸網和廣播電視傳輸網的建設和升級改造納入本地區重要信息基礎設施建設範圍，並強調要統籌規劃，避免重復建設。通知對試點地區推進三網融合的相關問題做出規範，要求各地儘快建立健全由宣傳、電信、廣電、公安等部門組成的協調機構，並從速制定三網融合試點實施方案。

　　[金融界簡評]：在前期第一批試點城市公佈後依據“設備供應+內容供應”兩條主線精選個股積極佈局提前潛伏，或會有意想不到的良好的收益。同時這一通知也將三網融合再次推到了市場的“風口浪尖”之上。