"兩房"問題提上美國金改日程

　　奧巴馬政府27日表示，財政部將在8月17日召開專門會議，就國內兩大房地産抵押貸款機構———房利美和房地美未來經營問題進行研討。上周生效的金融監管法案未明確提及對兩房的處理方案，美政府因此飽受非議。不過，此次對住房金融市場改革僅是提上日程，改革成果或許只可能是各方妥協的微調結局，價值萬億美元的美國房貸債券的命運更是走勢難料。

　　房産金融改革終被提及

　　美國財政部27日的一份聲明中説，奧巴馬政府將全力推動住房融資市場改革，以重塑住房市場的長期穩健，鞏固經濟復蘇勢頭。同時，奧巴馬政府計劃在2011年1月之前向國會提交一份全面的住房融資市場改革提案。

　　美國財政部長蓋特納27日在聲明中説，住房融資市場改革旨在更好地保護納稅人利益，加強住房融資市場監管。

　　今年11月美國國會將迎來中期選舉，有分析指出，雖然兩房改革有許多方向，但最終走向何處將取決於誰掌權，以及改革時機等因素。

　　住房融資市場改革的一項核心內容將是如何解決“兩房”問題。金融危機以來，接受政府救助的銀行、汽車製造商等都紛紛走出困境並扭虧為盈，只有被美國政府接管的抵押貸款融資巨頭“房地美”和“房利美”損失仍在繼續擴大。目前，“兩房”已合計動用了美國聯邦政府1450億美元救助資金。美國國會預算辦公室預計，按照目前方式運作下去，2009年至2019年，“兩房”將總共花費納稅人近4000億美元。

　　6月，聯邦監管部門要求“兩房”從紐約證交所退市，而在此之前，紐約證券交易所已正式通知政府，房利美因股價低於1美元門檻而不再符合上市標準。7月8日開始，房利美和房地美股票正式從證券交易所退市，轉而以場外交易的方式繼續流通。27日兩家公司股價均大幅上漲，漲幅分別為46.69%和31.29%。

　　固有經營模式肯定被打破

　　蓋特納表示：“我們不會按目前的模式來運作兩房，我們會為房地産市場帶來根本性的改變。”不過，蓋特納強調，政府還是會支持房貸系統。他稱，政府會考慮“仔細保留經調整後的擔保體系”，這樣一來，即使在經濟形勢最不景氣的時候，普通消費者也能得到擔保。

　　在當天的另一份聲明中，負責國內金融事務的財政部副部長傑佛瑞高德斯坦陳，自從兩年前被政府接管後，兩家公司被嚴密監管著，兩家公司信用質量狀況也正在改善。他還説“幾十年來，兩家公司為追逐利潤，使納稅人處於虧損風險中，這種私人大股東靠納稅人買單而獲益的模式對國家毫無益處。”

　　分析人士認為，儘管房地産金融改革啟動在即，但兩房的具體命運還難料。奧巴馬總統簽署的金融刺激計劃並沒有明確寫明房利美和房地美的經營方向。此前，奧巴馬政府曾表示，希望在明年再決定這兩家房地産抵押貸款機構未來的運營方式。而且，目前美國樓市仍未完全擺脫疲軟，私人資本仍然沒有提起興趣介入美國房地産市場的跡象。有參與制定改革方案的相關人士透露，對兩房的改革將會取得“合理的妥協”的結果。

　　“兩房”最初由美政府創建，目的是為了向國內普通民眾提供住房貸款。“兩房”從貸款商處購買住房貸款，將其轉成債券再出售給投資商，同時還提供擔保服務。據悉“兩房”擁有或承保美國超過半數的住房抵押貸款，涉及美國家庭達到3100萬戶。

　　在美國房地産快速增長時期，“兩房”一直飽受國內政治人士及金融機構的批評，而信貸危機的爆發使“兩房”債務持續增加。2008年，美國政府宣佈接管“兩房”，聯邦住房金融署接手“兩房”日常運作。

　　中國債券投資者命運與美聯儲相似

　　美國住房金融改革同樣牽動手持兩房債券的中國投資者的神經。

　　據市場人士透露，美聯儲也持有1.25萬億美元的政府支持企業債券，美聯儲同樣關注這些資産的質量，所以某種程度上説和中國投資者是在同一條船上。有分析指出，如果美國政府支持企業未來的出路是私有化，或用某種信用風險産品取代按揭貸款證券市場，美國房市可能會有4萬億美元左右融資消失，其中將主要涉及外國政府投資者。

　　國家外匯管理局本月初在其官方網站表示，我國外匯儲備沒有投資“兩房”股票；“兩房”的債券目前還本付息是正常的，價格穩定。退市後的“兩房”將進入場外交易平臺，流動性大大降低。“兩房”之前發行有5.2萬億美元債券，其價值正在進一步縮水。

　　中國究竟持有多少“兩房”債券，中國官方從未公佈過。有媒體報道，根據美國財政部公佈的文件 ， 目 前 中 國 持 有 的 美 國 機 構 資 産 支 持 證 券(A gencyA BS)為3576.09億美元，而這部分債券主要為“兩房”債券。也有媒體援引標準普爾的報告稱，中國金融機構持有“兩房”債券總額達到3400億美元。

　　外匯管理局稱會繼續密切關注“兩房”相關進展，保障外匯儲備資産安全。