政策略轉暖 橫盤震蕩格局不變

　　因外圍慘跌，週一滬深股市大幅低開，但其後單邊漲升。收盤滬綜指漲2.11%至2475.42點，深綜指漲2.43%至993.07點，300指漲2.54%至2682.47點，8月期指漲2.99%至2697.6點。大盤成交有所放大，但仍較溫和，表明2500點之下的拋壓暫有限，所以市場無需更多資金就能上漲這麼多。

　　消息面上有些利好，溫總理稱，擴內需與穩外需不可偏廢。該表述顯示出了上層對經濟增長的高度重視，為多頭力量底氣所在。昨地産股走勢較強，主因是住房和城鄉建設部部長姜偉新表示，為完成2010年580萬套保障性住房建設任務，中央已下達600多億元資金予以支持。

　　加強保障房的建設有深遠含義，這暗示樓市調控進入觀察期，暫時沒必要再度使出重手。當保障房建設能跟得上形勢時，商品房的自由度便提升一些，雖然國家仍需控制其“過快上漲”。

　　樓市動向也影響到相關期貨品種，如昨日鋼鐵期貨一反常態地走強，鋅價也有所表現，只是銅價仍較弱。農産品（000061）方面，昨糧食類品種可能是因為長江發洪水而有所走強，但總體仍屬溫和。筆者認為，當前糧價雖有所上漲，但仍屬可控範圍，未來也需要投資者重點關注。

　　筆者發現一些網站聳人聽聞地描述長江洪水，甚至稱其超過1998年大洪水。筆者對這樣的消息不是特別相信，因經歷過1998年大洪水後，我國在防洪設施方面進步不少，或許能夠應付較大些的洪水。

　　洪水是可能影響A股走勢的，不過也要看股指相對位置，1998年時股指正巧位於相對高位，才造成崩盤，並殺至當年8月18日見底。目前洪水即使很嚴重，也難以對股指産生過大影響，因當前獲利盤相對少得多，技術面上不支撐大幅殺跌。不過投資者對受影響的個股還是要具體分析，儘量回避生産及業務受不利影響的個股。

　　有些投資者怕洪水影響糧價和CPI，筆者認為沒這個必要，因我國地方太大，區域內的自然災害不至於對全局産生重大影響，再説我國糧食儲備量極大。就以1998年來説，當時CPI也是異常低的，自然災害影響基本上沒見到啥痕跡。

　　筆者認為，糧價如果上漲，那麼既非因為糧食儲備不足，也非因為天氣，而是因為貨幣的超量供應。當貨幣超量供應時引發工資上漲，然後倒逼多數消費品漲價，而自然災害等正好充當“替罪羊”。

　　農業銀行始終有大單把守，收盤漲0.02元至2.71元，中簽者盈利擴大為30元。該股雖顯強勢，但最終如何還得觀察，目前不能説 “已經走好”。以筆者看來，農行的委買量雖然極大，但其實並不有利於收集“籌碼”。主力若想收集籌碼得故意示弱才行，而並非以如此大單來“勸阻”部分拋盤。真正的強勢是護盤單子看上去不多，被人砸光後接著挂上，砸多少挂多少，買盤源源不斷。

　　既然農行走勢存疑，那麼筆者對大盤走勢也存疑。筆者傾向於認為大盤仍將延續近期橫盤震蕩走勢，還得等農行最終進入股指，甚至等農行“綠鞋”機制滿一個月後才能看出真正的強弱。

　　操作上，目前投資者宜拿些底倉，然後進行小波段操作，最好不要輕易追漲，更不要輕易殺跌，當前的大盤極可能充滿反復。持倉最好向消費類個股傾斜，對週期類股最好採取“超跌反彈”手法，不宜期望過高，因即使我國在投資方面的政策有所鬆動，也不可能走得過遠。

　　本月23日歐元區將公佈91家銀行“壓力測試”結果，投資者可適當關注，特別是持有資源類個股的投資者，因相關測試結果會影響國際大宗商品價格，進而影響A股市場中的相關資源類股。