市場仍將維持弱勢震蕩

　　上周滬深兩市呈現衝高回落之勢，週一受外圍股市大漲以及國家可能放鬆房地産調控政策的影響，股指一度表現良好，但是始終未能突破30日均線的壓制，而週四農行雖然實現平穩開盤，但是公佈的經濟數據顯示宏觀經濟狀況不容樂觀，股指受到打壓再度呈現破位下跌之勢。從本週熱點看，深市房地産股、滬市國資重組股、新能源、節能環保、電子信息等新興産業類個股均有不俗表現。顯然在“穩增長、調結構、控通脹”宏觀基調下，並購重組和符合産業發展方向的新興産業類個股仍將是大資金關注的焦點。

　　政策轉暖預期VS宏觀經濟增速下滑

　　上周公佈了6月宏觀經濟數據，雖然CPI同比上漲2.9%、PPI同比上漲6.4%，顯示短期通脹壓力有所緩解，但是工業增加值、固定資産投資增速、消費品零售總額等經濟指標的下滑速度均超出了市場預期，增加了投資者對基本面的擔憂。雖然市場對於政策面轉暖的期待正在逐步升溫，但是市場對於政策面轉暖的預期是建立在宏觀經濟增速下滑的基礎之上，這種預期愈強實際從側面反映了市場對於宏觀經濟增速下降的擔憂就愈大。如果宏觀經濟未來將呈現增速下滑趨勢，即使政策面真的轉暖，市場也僅具備結構性反彈機會而難以産生趨勢性反轉行情，除非能夠出臺扭轉市場對於宏觀經濟悲觀預期的強力政策。

　　農行平穩上市 市場弱勢震蕩

　　農業銀行二級市場走勢將對大盤産生重大的影響。由於本次農業銀行上市前後，農業銀行高管以及其他相關股東曾表態要力保農業銀行不破發，農業銀行的走勢有對指數起到穩定器的作用。但是，由於歷來A股市場對於維穩行情的熱情不高，在維穩行情下基金主動大舉做多的狀況較為少見，因此，農業銀行維穩的博弈心理可能會使得大盤指數更加趨向於一種弱勢震蕩的格局。

　　投資策略和熱點板塊

　　受政策調控以及外圍波動等不利影響，市場對於宏觀經濟增速下滑的預期正在逐步增加，6月經濟數據的疲弱更印證了市場這一預期，而農行雖然實現平穩上市，但是也意味著維穩需求已經結束，市場多方喪失了一個重要的做多理由，短期市場仍將承壓，但是上證綜指在2350點區域附近將有一定的支撐，我們預計本週市場仍將維持弱勢震蕩格局。在操作上，投資者仍需謹慎控制倉位，但是鋻於市場仍有一些熱點顯現，倉位較輕的投資者可在控制倉位的前提下適當參與市場熱點，但切忌追高，而倉位較重者仍應採取反彈減倉的操作策略。