利空效應大幅釋放 短線有望拿下2500點

　　受美股週二大幅上揚的利好消息，週三兩市A股跳空高開後震蕩走高，再次衝擊2500點附近強阻力位，但由於量能欠缺，午後震蕩回落，新上海和有色板塊成為當天市場中的主要興奮點。

　　短期流動性有所改善

　　儘管5、6月出口數據仍然不錯，但歐洲主權債務危機所導致的歐洲經濟復蘇減緩對中國出口的不利影響是有時滯效應的，估計在三季度才會逐漸體現出來。同時，近幾個月的城鎮固定資産投資和工業增加值增速均呈放緩趨勢，經濟增長動量正在減弱，通脹預期也將下降。5月PPI同比增速達到了7.13%，PPI的高點已經形成，其對CPI的帶動效應將十分有限，因此預計6月份CPI環比將有所下降。另外，信貸收緊下貨幣增速進一步下滑，將制約通脹未來繼續攀高。未來通脹壓力的逐步緩解將對市場流動性構成積極影響，加之央行已表態下半年繼續實施適度寬鬆的貨幣政策。央行已連續7周凈投放資金1萬億元，一定程度上緩解了前期資金過緊的狀況。短期內由於農行IPO資金解凍同時短期出現發行空擋期，因此回流市場的資金增加了。隨著人民幣匯率升值預期上升，也會有一部分外圍熱錢流入A股市場。因此，短期資金市場的供求較為寬鬆，農行發行對市場的資金壓力已經消除。

　　上海本地股帶來賺錢效應

　　隨著上海國資重組再次提上議事日程，上海重組概念股成為近期市場熱點。7月以來，上海本地股表現搶眼，一躍成為市場中表現最為出色的板塊，幾乎每個交易日都有數只上海股票漲停，中衛國脈（600640）連拉4個漲停板，金山開發（600679）、雙錢股份（600623）等股票7月以來漲幅均超過50%，成為A股本輪大跌之後率先反彈的地域性板塊之一。上海本地股近期的炒作，與近期上海管理層的頻頻動作有關。5月以來，上海各大上市公司已經開始了重組進程，中華企業（600675）、金豐投資（600606）、強生控股（600662）、上實發展（600748）等公司的相繼停牌，表明上海的國資整合已進入規模操作時期，其他的一些上海上市公司隨著國資整合進程也顯露出交易性機會。從資金流向看，由於上海板塊明顯的賺錢效應，使得短線資金快速涌入該板塊，短線該板塊的熱點仍將進一步深化，市場對該板塊的炒作熱情不會很快降溫，主要挖掘仍未公佈重組方案、股價尚未啟動、有上海國資背景的公司，相反要警惕一些個股連續拉高後的獲利拋壓。

　　技術上，伴隨著指數短線的快速反彈，上證綜指已成功突破10日均線，5日線和10日線形成黃金交叉，短線技術形態逐漸向好，但目前股指已逼近30日均線2500點的強阻力位。2500點上方堆積了較多套牢籌碼，市場需要一個再次消化短線獲利盤和解套盤的過程，所以市場在此整數關口前將反復震蕩以不斷消化獲利和解套籌碼的拋壓。15日，農行103億股將上市流通，由於預設有“綠鞋”機制，意味著上市後一旦跌破發行價，中金公司可以買入農行進行托市。“綠鞋”機制有望使得農行股票在上市後平穩運行，但9%的高中簽率顯示農行上市後溢價空間有限。另外，即將公佈的6月和二季度經濟數據應與市場預期出入不大，經濟增速下降的風險市場已經提前釋放。總體看來，筆者認為，當前影響市場的利空因素已經不多，經濟增速下滑、鉅額再融資壓力、流動性緊張、上市公司盈利不佳等利空效應都已大幅釋放，當農行平穩上市和二季度宏觀數據明朗後，短線股指有望再度挑戰並拿下2500點。

　　機構來源：西部證券